【市场判断】

海外市场，隔夜美国三大股指集体收涨，道指涨0.62%，标普500指数涨0.63%，纳指涨0.84%。并无重要宏观信息。

国内方面，昨天市场在重磅政策催化下，大幅高开后持续走低。两市3400余家个股上涨。市场成交量放大到10000亿左右。北向资金净卖出82.47亿。截止收盘，上证指数涨1.13%，深成指涨1.01%，创业板指涨0.96%。

行业、板块热点方面，市场领涨方向为核污染防治、租售同权、房地产开发等。房地产开发和租售同权概念属于房地产方向，大涨源于近日住房城乡建设部、中国人民银行、金融监管总局联合印发了《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，推动落实购买首套房贷款”认房不用认贷”政策措施，执行权力下放至各地方。核污染防治概念走强，源于当前福岛第一核电站核污染水已经开始排入海洋，国内核污染防治板块迎来催化。

市场领跌方向为数据安全、通信服务、饮料制造等。数据安全和通信服务主要是数字经济相关方向。近期数字经济的部分方向处于领跌位置，可能是因为存在一定持续下跌后产生的流动性风险。饮料制造板块走弱，源于外资继续大幅流出82亿，核心资产承压明显。

昨天盘面走势确实比较难看。主要的原因我们认为有以下几点，首先高开幅度过高，3200点上方压力重重，投资者的第一反应是走为上策；其次北上资金逢高减仓明显，国内部分机构会参考北上动态流向，同时北上持仓偏大盘白马股，对指数的影响比较大；最后可能最关键的是市场资金的分歧，经济基本面的拐点没有确定。周末的系列政策，主要涉及两个方向：一是针对房地产，落实“认房不认贷”，且传深圳周末已开始试行；二是活跃资本市场的四箭齐发，客观说，除了印花税已有预期之外，其他的政策确实超预期了。那为何市场还不买账？8月以来的调整涉及基本面和资金面（流动性）两个维度，而活跃资本市场政策可能更多是部分解决了资金面或者流动性的问题，而没能解决基本面的担忧，而房地产的政策虽有突破，但效果仍需观察。正如，我们在《对印花税下降的点评》中所写，没有哪一次的下调印花税改变了股市的趋势。股市的拐点需要经济基本面拐点的确立。用中医的逻辑，上热下寒，虚不受补，需打通中焦，引火归元。

整体来看，市场在重大利好背景下，高开低走，颇伤人气。短期市场可能会进一步回补昨日跳空缺口，低位震荡。

【热点速递】

AIGC助力美图业绩大增 传媒行业迎来生产力革新
《生成式人工智能服务管理暂行办法》的出台为国内AIGC发展奠定监管基础，AIGC应用有望加速发展，持续看好AIGC所带来的长周期投资机会，看好大模型、IP及数据要素，以及AI+文学音乐、数字人、营销服务、电商、视频游戏等场景落地领域。

我国将积极扩大国内需求 新型城镇化建设将提速　
城中村改造是促进城市高质量发展的重要举措，落脚点包括改造老旧房屋，提升居住安全性;完善基础设施建设，提升居住舒适性;增设公共服务配套，提升居民生活便利性等。

液化气价格大涨近30%　旺季来临下价格将维持高位　
供给端方面，个别检修厂家检修即将结束恢复出货，且华东有企业将减少自用增加外放量。鉴于后市将迎来中秋及国庆双节，节前下游囤货操作对市场将有明显支撑，预计液化气价格或维持高位。
（股市有风险，入市需谨慎，以上观点仅供参考）

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