2024-01-08 弘业期货

【橡胶】

上突回落

胶市期价上周维持冲高回落，除了节后开盘事件性上冲，后续时间均维持回落节奏，现货市场典型区域典型胶种报价大幅回跌，周五夜盘再度大幅下挫，短期期价或进行中枢下限支撑博弈，关注期价会否进入主产期减停产及下游春节备货节奏。前期油市在俄乌冲突延续、沙特对美减供、沙特减产展期等消息刺激下收到提振带动国内能化板块走强，胶市在汽车产销数据回稳、轮胎开工同比偏强背景下，对胶市提供了反弹信心，之后随着美元再次走强，人民币再度走弱，国内橡胶库存偏于去库等因素刺激，胶价转入强势，加之青岛库存阶段性筑顶回落，人民币弱势暂时也继续维持挺价效应，而互补品合成胶以及周边国家橡胶市场大涨也对国内胶市形成提振，胶市总体维持高位运行，随后中东局势风云突变，巴以冲突愈演愈烈，但随着美国对委内瑞拉政策放松以及美国自身增产影响，油价再陷拉锯，国内能化走势在需求偏弱背景下难以在原油端找到回升动力，沪胶也在年末产区高产季受压回落，近期产油国开始再度炒作减产以及美联储降息，且中东战乱不断，伊利再遭连环爆炸且利比亚相关油田关闭，或继续影响油价企稳博弈，在天胶东南亚产区逐步进入减产期之际，中期胶市或继续支持受到支持。

【玻璃】

受央行新增PSL消息影响，本周上半段盘面情绪较好。但需求进入淡季，下游深加工订单水平出现明显下滑。产业心态受政策提振有所修复，盘面升水给了期现入场机会，本周投机需求偏强。目前中下游库存水平偏低，在春节前依然有补库的驱动，叠加预期作用，现货压力暂时不大。预期和现实交织，盘面维持1700-2000高位震荡看法。

【纯碱】

基本面来看依然偏空，供给端，周产接近70万吨，前期环保影响的企业恢复正常，盐湖、远兴产量提升。除青海发投昆仑减量外，大部分装置产量恢复正常，开工率89.02%。需求端，碱厂代发订单持续下降，现货价格降价预期浓厚，投机需求萎缩。随着过剩确定性提高，盘面下行驱动走强。突发停产检修的担忧在减弱，除了春节前的补库因素潜在利多并不多。现货下行空间打开，盘面寻找高空机会。

【尿素】

企业收单好转，现货市场价格小幅上调。目前日产15.9万吨左右，后续随着装置的复产，日产或将呈现稳中回升的态势。目前农业需求以储备需求为主，工业需求随着环保预警的解除，小幅回升。本周企业库存59.93万吨，环比减少6.34%。目前供需矛盾并不突出，反弹高度或受限，尿素震荡走势。

【纸浆】

纸浆现货市场震荡整理。进口成本方面，智利Arauco调整1月份报盘，其中，针叶浆银星下降20美元/吨至780美元/吨。2023年11月世界20主要浆产国发运至中国的量环比增加12.6%。下游市场需求延续清淡，下游原纸库存普遍累库，部分原纸价格出现下滑。目前进口高位震荡，需求利好不足，下方受到进口成本的支撑，纸浆震荡走势。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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