2024-01-08 弘业期货

【PX】

震荡偏强

PXCFR中国当前1015美元/吨，PX-N378美元/吨，PX-MX107美元/吨，近期PX现货受成本影响较大，石脑油受红海局势影响市场情绪，叠加之前黑海和巴拿马运河的主要炼油厂检修和天气问题，先涨后跌，近日PXN因石脑油价格的快速下跌走扩。当前PX负荷80.38%以上，本周国内PX产量为67.4万吨，主要是中化泉州降负荷，文莱装置与广东石化短停。当前美国汽油需求旺季结束，调油需求下滑，原料端甲苯与二甲苯出口减少供应宽松，PX供需较为平衡。PX2405今日震荡收于8618。12月中石化PX挂牌价格8300元/吨，结算价格8180元/吨，近日PX商谈气氛一般，长约价格仍不明朗。目前PX仍是成本主导，石脑油价格近日大跌，意外减产较多有支撑，短期震荡。

【PTA】

震荡偏强，加工费或抬升

周五油价震荡上涨，PX小幅下跌1015美元。PTA装置方面，整体开工在83.8%的高位，目前加工费在344元。下游聚酯市场负荷9成，库存环比小幅抬高，不过绝对库存天数良性，江浙织机开工微幅下滑至76%。PTA震荡偏强，加工费或抬升。

【乙二醇】

震荡偏强

目前乙二醇港口库存在102万吨。装置方面，一体化装置依然亏损，三江石化部分停车，部分降负。当前乙二醇总供应在6成偏上。海外市场，沙特多套装置停车，韩国乐山装置将停车，供应预期收紧。下游聚酯市场负荷在9成附近，终端负荷微幅下滑。乙二醇供需阶段性好转，期价继续震荡偏强。

【短纤】

震荡偏强，加工费或有提升

当前短纤华东现货价格在7302元，福建经纬、仪征化纤等装置检修，短纤负荷下滑，目前平均在83%，下游纱厂利润有所修复，订单一般，织造负荷维持。短纤厂家库存小幅增加，加工费在815附近。短纤绝对价格或随成本偏强震荡，加工费或抬升。

【聚烯烃】

偏弱运行

两油聚烯烃库存72万吨，较上周增加7.5万吨。

聚乙烯产能利用率在82.07%，降5.23%。塔里木石化复产开工，停车产能在418万吨/年。华东线性LL价格在8215元/吨，L2405震荡为主，收于8137。聚乙烯检修装置增加，产能利用率下降。下游开工率小幅上涨，农膜季节性淡季，包装厂维持低负荷开工，新订单跟进有限，维持刚需采购。人民币升值，进口窗口打开，目前进口货源较少，影响不大。投产空窗期，供需两弱，聚乙烯震荡为主。

聚丙烯产能利用率在73.47%，涨0.69%。停车产能在672万吨/年。华东拉丝在7450元/吨，PP2405震荡整理，收于7383。聚丙烯装置检修率维持高位，新扩能装置，安徽天大、惠州立拓、泉州国亨、广东石化共155万吨装置计划1月投产。2405合约扩产压力较大。下游开工率小幅下滑，下游进入订单冷淡期，制品库存较高，终端刚需采购为主。2405合约扩产压力较大，供需两弱，聚丙烯偏弱运行。

【PVC】

期价弱势震荡，仍有下行空间

上周五PVC继续弱势下行，收盘期价逼近2800元关口，报收于5824元，跌幅在1.51%。夜盘期价维持低位震荡。供需面，产业链库存开始呈现累库趋势，上游工厂库存小幅增加；社会库存增加0.8万吨。上游工厂开工率维持高位，而下游工厂开工率却持续下滑，本周已经跌至30%以下。市场已经进入到传统淡季的累库周期，现货市场依然存在下行压力。期货端，随着期价跌破5850元的前期低点，期价的下行空间打开，今日期价仍将考验5800元的关口。

【烧碱】

期价反弹，上方空间受限

上周五烧碱期价维持在2700元上方震荡，盘中期价曾一度跌破2700元关口，尾盘期价出现一波回升行情，收盘期价报收于2745元，小幅下跌0.58%。夜盘期价继续小幅走高。目前烧碱现货市场延续弱势下行走势，河南地区氧化铝长单价格下调，对市场构成冲击，上游碱厂下调出厂价。山东地区32%液碱报价在710-800元/吨的区间。期货端，期价在2700元一线企稳，短线有所反弹，但在现货持续下行的压力下，期价上行空间受限，今日关注上方2800元关口的阻力。

【甲醇】

震荡回落

郑醇上周维持震荡回落态势，总体受能化弱势影响，尤其聚烯烃再转弱势带动较大，现货市场典型区域报价呈现下跌，短期时间进入年节时段，放假及备货或交织影响下游开工及需求，期价压力仍存，但由于1月伊朗装置停车，1月中后期或可能逐步面临进口供给缩减。前期随着俄乌冲突延续、沙特对美减供、沙特减产展期等消息刺激，油市及国内能化板块转强走高，醇价也在聚烯烃及煤炭接连上涨带动下实现年度反转，走出大V行情，由2000关口以下不断震荡反弹来到2500以上的年初运行高位，近期中东局势风云突变，巴以冲突愈演愈烈，但随着美国对委内瑞拉政策放松以及美国自身增产影响，油价再陷拉锯，国内能化走势在需求偏弱背景下难以在原油端找到回升动力，醇市虽处降库节奏，但期价仍然受制于涨后回调中枢制约，近期产油国开始再度炒作减产以及美联储降息，且中东战乱不断，伊利再遭连环爆炸且利比亚相关油田关闭，或继续影响油价企稳博弈，郑醇继续维持中期性中枢震荡运行。

【苯乙烯】

涨后震荡

苯乙烯期价上周维持冲高回落态势，后半程维持跌落，受国内能化弱势带动，现货市场典型区域报价弱稳，期价总体继续维持涨后构建区间性运行，技术受压明显，短期考验区间下限支撑。前期俄乌态势偏乱，尤其是俄罗斯自身，加之沙特传出对美减供、沙特减产不断展期等消息，国际油价及能化受到提振，苯乙烯期价也由7000关口开始反弹后不断上攻，期间成本端不断走高及国内低库存成为重要推动力，行情来到9000以上，之后高位受压维持回调节奏，近期中东局势风云突变，巴以冲突愈演愈烈，但随着美国对委内瑞拉政策放松以及美国自身增产影响，油价再陷拉锯，国内能化走势在需求偏弱背景下难以在原油端找到回升动力，苯乙烯更是在上游成本支撑弱化及下游不挤背景下大幅下挫走跌探低，一度下破前期回调运行区间，但之后期价随油价企稳并在低库存支持下大幅走高回升，近期产油国开始再度炒作减产以及美联储降息，且中东战乱不断，伊利再遭连环爆炸且利比亚相关油田关闭，或继续影响油价企稳博弈，苯乙烯市场也继续受到氛围支撑。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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