综合来看，节后产业链整体利润减少，11月甲醇预期供需双减。煤炭走势偏弱，但继续下跌空间或有限，西部天然气限气已陆续开始，甲醇成本端支撑尚可，关注上游装置动态。富德MTO停止原料外采后，需求端变动暂不大，关注港口烯烃装置运行情况。甲醇估值当前并不高，底部弹性较强，关注成本线附近，等待矛盾的积累，等待强力驱动因素出现，长期看或先弱后强。 　　冬季能源需求旺季，甲醇成本端难以大幅下跌，因此预计价格底部高于年内前低。供应端，国内甲醇开工及产量转降，随着西部装置限气和限产陆续开启，局部地区供应仍有进一步收缩可能。需求端，富德MTO停车后，该类装置利润小幅走扩，月尾数据表示，部分下游行业回吐前期旺季利润后理性运行，需求端整体尚可。库存来看，月内去库幅度不及预期，11月进口预估量增加，累库可能性增大，部分贸易商有逢低补库操作，现阶段隐形库存量预计增加。月内产业链整体利润重心仍偏向于需求端。当前甲醇估值矛盾不大，底部弹性较强，多受原料端、装置意外及宏观因素的扰动。巴以冲突尚未平息，缅甸内战爆发，美国国防部表示，如果伊朗代理人的袭击持续，美国将采取额外措施，国际冲突或再升级，市场对能源的担忧加剧，原料短期支撑预期增强，甲醇将继续配合估值寻找能源端方向指引或供需矛盾，关注国际形势对能源影响的持续性。中长期来看，国内工业用天然气陆续调价或限气，各地区环保限产将持续至明年3月，12月进口预估缩量，甲醇市场或先弱后强。

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