镍、棉花、苯乙烯、甲醇

　　镍：镍价短期或低位企稳运行，不宜过度追空。根据市场消息反馈，某印尼中间品项目前期或存在物流问题导致进口回流不及预期，库存压力或有导致生产节奏放缓的可能。但是由于物流问题或有10月缓和的预期，前期中间品进口偏低导致供应担忧的情绪有所降温。电积镍板产能如期爬升，供应宽松预期逐步兑现。镍价回落而升水回升有限，表明需求相对疲软。同时，增速较高的合金耗镍量在8月出现边际下滑，进一步表明需求边际增长难寻再突破。在宏观层面，由于美联储偏鹰的态度，美元边际偏强震荡，亦对镍价形成压力。但是，由于精炼镍电积经济性优势已退散，短期需关注下方成本支撑作用，不宜过度追空。

　　棉花：等待节后籽棉收购价格的确认，长假期间关注新疆产区天气情况。由于籽棉收购价格的不确定，以及棉花现货价格仍然较坚挺，继续对郑棉期货构成支撑。但是，下游纺织端继续反馈旺季不旺，这使得市场对棉花需求前景趋于谨慎，市场对籽棉收购价格的预期有所下降；而且，随着储备棉的持续投放以及进口棉的数量的增加，预计在新棉上市前国内棉花供应有保障，棉花现货价格将保持稳定。目前市场主要等待籽棉收购价格的确定，从目前的生长进度来看，预计籽棉将在长假后集中上市，暂时维持新棉上市前郑棉01合约保持在16500-17900震荡的判断，长假期间主要关注新疆产区天气情况，建议投资者谨慎持仓过节。

　　苯乙烯：纸货交割结束，空头止盈。成本端原油的快速反弹仍然成为市场主线。盘面苯乙烯利润被压缩完成后，快速反弹。但是中期而言，原油成本端上涨没有结束，国庆期间汽油的反弹对苯乙烯绝对将影响偏大，预期整体偏强震荡。

　　四季度累库是主线，市场继续关注反套。短期国庆节后累库幅度或低于预期。今年国庆假期虽然有10天之久，但是下游工厂的停工时间大致在3-4天左右，主要是由于在手预售订单充分。目前市场对于四季度苯乙烯的持续累库预期较高，尤其是11-12月，单月累库幅度均为全年最高。但是10月的实际累库幅度仍然要根据下游的开工决定。本周苯乙烯绝对价格回落之后，下游利润明显进入扩张。金九银十下游的扩利润、去库存、加开工与市场在8月预期的负反馈明显相反。重点关注终端在国庆期间的实际补库。

　　纯苯进口预期下调，下游继续投产，仍然强于苯乙烯，建议持有bz-sm价缩。四季度纯苯下游投产较多，如果按照目前的投产计划全部达成，到年底纯苯将进入紧缺格局。与此同时，海外纯苯供需也偏紧。随着欧美苯乙烯装置复工，纯苯供应偏紧。10月中国进口纯苯预期继续下调至28万吨。短期维持纯苯强于苯乙烯的格局。

　　甲醇：短期甲醇面临回调压力，以挤压利润为主要目标。高库存、中高利润、高开工先解决高利润问题。随着甲醇绝对价格的回调、动力煤价格的反弹，目前内地煤制甲醇利润快速回落至中性水平，中高利润短期结束。但是高库存压力仍然在，到港压力大，显性到港32.18万吨，预计港口压力突破120万吨。高供应仍然持续，暂无新增检修，主要关注内蒙古世林30、宁夏和宁30、新疆心连心10万吨的重启时间。目前来看，终端需求金九银十的刚需韧性仍然强于预期。目前华东地区的原材料备货仍然处于中性偏低水平，短期仍有进一步囤货的动力。节日之前甲醇在“三高”压力之下偏弱，节日之后，关注煤炭、天然气、原油三大能源的共振反弹支撑甲醇绝对价格偏强反弹。

　　美元指数与原油双双创下近期高点

　　观点分享：美元指数创下106.83的高点。周三（9月27日）美市时段，美元触及10个月高点，推动欧元跌至近9个月低点，并保持日元处于干预区间，因为投资者押注美国经济在利率高于竞争对手的情况下会表现得更好。然而美元的强势似乎并没有对原油产生压制，油价涨幅扩大刷新约一年高点，美油盘中涨幅达到4%，突破94美元/桶，布油涨幅接近3%。美国能源信息署（EIA）周三发布的库存周报显示，美国上周EIA原油库存降幅意外超预期，WTI原油期货的主要交割地库欣地区原油库存减少94.3万桶，前值为减少206.4万桶。过去13周里，库欣地区的原油库存有12周下降。库欣地区原油库存为略低于2200万桶，接近运营最低水平。主要交割地库欣地区原油库存继续大减，创2022年7月以来的最低水平，位于市场高度关注的库存低点。我们认为，长期来看，OPEC+减产支撑下外盘两油大概率突破100美元/桶。美元和原油同向波动，双双创下近期高点，背后的逻辑不同，反映了货币政策与基本面的强势胶着，市场矛盾越发突出。另外近期有色金属走势疲弱，镍跌破支撑。国庆长假将至，休市时间长，外部不确定又大，建议清仓过节。

　　期指：轻仓过节

　　期债：多空博弈加剧，债市方向未明

　　黄金：COMEX向下突破

　　白银：震荡回落

　　铜：美元指数大涨，施压海外价格

　　铝：重心再度抬升，建议节前轻仓

　　氧化铝：高位区间震荡，短时亦收涨

　　锌：盘整运行

　　铅：短期震荡，中期关注再生铅盈亏

　　镍：沪镍跌破震荡区间，经济性优势已然收敛

　　不锈钢：减产有所加剧，原料成本较为坚挺

　　锡：高位回落

　　工业硅：多头离场为主，建议轻仓过节

　　碳酸锂：弱势运行

　　铁矿石：高位反复

　　螺纹钢：需求疲弱，弱势震荡

　　硅铁：双节临近，避险情绪加重

　　锰硅：产需博弈，市场波动放缓

　　焦炭：产能预期收紧扰动，高位震荡

　　集运指数（欧线）：假期临近，偏弱运行

　　玻璃：市场变为震荡市 趋势仍偏弱

　　PTA：多LU空PTA MEG：短期震荡市

　　对二甲苯：成本支撑，偏强

　　合成橡胶：现货成交仍乏力，偏弱震荡

　　沥青：现货持稳，轻仓过节

　　LLDPE：短期不追空

　　PP：短线不追空 谨防反弹

　　烧碱：区域分化，暂时是震荡市

　　甲醇：中期成本支撑

　　尿素：现货大幅降价，收单好转，盘面趋稳

　　苯乙烯：纸货交割结束，成本强支撑

　　纯碱：趋势仍偏弱

　　LPG：轻仓过节

　　PVC：短期偏弱走势为主，关注下游走势与行业库存

　　燃料油：持续回弹，短期或跟随原油走强

　　低硫燃料油：暂时企稳，高低硫价差窄幅波动

　　棕榈油：观望为主

　　豆油：注意CBOT大豆和豆油仍有下行风险

　　豆粕：空仓过节，规避长假风险

　　豆一：震荡，规避长假风险

　　玉米：轻仓过节

　　白糖：注意避险

　　棉花：市场焦点仍是节后的籽棉收购情况

　　鸡蛋：等待节后现货印证

　　原油：强势延续，轻仓过节

　　01/

　　财政部：继续实施农产品批发市场和农贸市场房产税、城镇土地使用税优惠政策

　　9月27日讯，为继续支持农产品流通体系建设，现将农产品批发市场、农贸市场有关税收政策公告如下：对农产品批发市场、农贸市场（包括自有和承租，下同）专门用于经营农产品的房产、土地，暂免征收房产税和城镇土地使用税。对同时经营其他产品的农产品批发市场和农贸市场使用的房产、土地，按其他产品与农产品交易场地面积的比例确定征免房产税和城镇土地使用税。执行至2027年12月31日。

　　国庆节前精铜杆企业生产节奏较好，下游提货、备货积极

　　9月27日讯，国庆节前精铜杆企业生产节奏较好，下游提货、备货积极，节前精铜杆企业多根据自身假期生产计划进行了充足的备货。假期方面，今年精铜杆企业国庆放假数量及放假天数均较去年有所增加。其中华南地区消费明显弱于华东，区域内的精铜杆企业均有放假、减产的计划。华东、华中、西南等地区的情况则和去年大致相同，但有个别企业因检修等自身原因，计划假期放长假10-15天。（上海有色网）

　　内蒙古：鼓励自治区内铁合金企业整合重组

　　9月27日讯，内蒙古自治区工业和信息化厅印发《内蒙古自治区促进铁合金产业高质量发展政策措施》。其中提到，鼓励自治区内铁合金企业整合重组，提高产业集中度、技术装备水平和资源综合利用水平。对整合重组后生产规模达不到30万吨的单体企业或生产规模达不到50万吨的企业集团，被整合装备产能按照1.25:1实施减量置换；生产规模30-50万吨（不含50万吨）的单体企业或生产规模50-80万吨（不含80万吨）的企业集团，被整合装备产能按照1.1:1实施减量置换；生产规模50万吨（含50万吨）以上的单体企业或生产规模80万吨（含80万吨）以上的企业集团，被整合装备产能按照1:1实施等量置换。

　　山西：对不具备安全生产条件存在重大事故隐患的煤矿要坚决责令停产整顿

　　9月27日讯，山西省应急管理厅、山西省地方煤矿安全监督管理局发布关于进一步做好煤矿瓦斯防治工作的通知。其中提到，四季度历来是煤矿事故的高发期，煤矿生产安全面临关键时间节点和敏感时期，各级煤矿安全监管部门和各煤矿企业要充分认清当前瓦斯治理面临的严峻形势，深刻吸取今年以来的瓦斯事故教训。各级煤矿安全监管部门要以瓦斯防治等重大灾害治理为重点，定期分析研判辖区内煤矿瓦斯方面重大风险和存在问题，持续加大今年四季度安全监管力度，督促煤矿企业从严从细落实瓦斯防治各项措施，对不具备安全生产条件存在重大事故隐患的煤矿要坚决责令停产整顿，确保安全生产。

　　日本表示即使储存量下降 也能确保足够的冬季燃料

　　9月27日讯，日本政府表示，随着政策制定者监测到天然气库存的稳步下降，日本主要公用事业公司正在确保足够的燃料来满足冬季需求。根据国家贸易部报告，如果长期供应合同无法满足需求，公司将从现货市场采购燃料。由于天气变热导致供应枯竭，电力公司持有的液化天然气库存周日降至2022年3月以来的最低水平。尽管如此，该报告表明，如果冬季天气正常，日本的电力供应商将有足够的燃料。这可能会缓解更广泛的担忧，即日本将在未来几个月大幅增加现货液化天然气采购，并收紧全球供应。

　　山东海化：已投产的天然碱产能已被市场所消化

　　9月27日讯，山东海化在投资者互动平台表示，阿拉善天然碱投产为纯碱行业带来了新的产能增量，新能源行业的持续发展为纯碱行业带来了新的需求增量。目前，纯碱企业生产负荷较高，阿拉善天然碱日产量也已达9000吨左右，而生产厂家及下游行业纯碱库存仍处于历史较低水平，已投产的天然碱产能已被市场所消化。

　　内蒙古已有3家糖厂开机，新制糖期维持减产预期

　　9月27日讯，据沐甜科技，截至目前不完全统计，23/24制糖期内蒙古已有晟通糖业、敕勒川糖业及中滩糖厂等3家糖厂开机。23/24制糖期内蒙古甜菜种植面积预计同比减少40万亩，糖产量初步预计在50万吨左右，上制糖期为58.3万吨。

　　2023年度全国棉花公证检验量0.33万吨

　　9月27日讯，截止到2023年9月26日24点，2023棉花年度全国共有15家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验数量14792包，检验重量0.33万吨。其中：新疆2家加工企业，检验数量3667包，检验重量0.08万吨。内地13家加工企业，检验数量11125包，检验重量0.25万吨。（中国纤维质量监测中心）

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