期市早班车 | 2023年9月1日

　　品种：沪铝、焦煤、铁矿、苹果、股指

　　01/ 沪铝

　　8月31日，主力10合约上涨1.39%至18980元/吨。央行、金融监管总局发布通知，降低存量首套住房贷款利率，下调购房首付比例。基本面上，氧化铝大涨后氧化铝企业开工意愿增强，9月北方市场将有至少百万吨的复产产能贡献产量，本周多数产能检修结束，预计运行产能将增加至8700万吨以上。氧化铝现货跟涨乏力，且电解铝运行产能短期难有可观增量，短期氧化铝期货价格在宏观情绪提振下上行，但仍然建议高位沽空。需求方面，建筑型材表现继续走弱，光伏型材表现较好，但整体下游加工企业开工率延续下行。同时铝材重要出口国墨西哥加征关税，出口压力将传导至国内用铝需求。库存方面，铝锭铝棒社库整体累库，铝棒加工费大幅下挫。海外LME库存仓单陡增后仍在持续去化。内外宏观积极情绪提振，而基本面偏弱，短期铝价预计震荡运行，警惕高位回落风险。

　　现货方面，焦煤价格高位松动，焦炭首轮提降全面落地。供应方面，产区事故对供应的影响有逐渐减弱，近期焦煤产量处于同期高位，叠加进口蒙煤通关车数高位，上游去库进程放缓，焦煤行业利润丰厚、仍有让利下游可能。焦炭方面，焦炭第一轮降价已经落地，但考虑到铁水还处于高位，钢厂第二轮提降难度加大，焦企增产动力不足。需求方面，地产政策刺激力度有限，终端需求修复缓慢，成材利润扩张难度较大，叠加平控政策约束下钢厂减产压力渐增，需求端对煤焦价格的支撑难以持续。综合来看，铁水产量高位持续性有限，短期内受黑色市场情绪影响维持震荡走势，中长期来看，在焦煤让价空间仍存的背景下，煤焦价格仍存回落空间。

　　03/ 铁矿

　　周四，铁矿期货价格继续走强，现货方面，青岛港PB粉915涨22，超特粉758涨21。基本面来看：钢厂库存继续回升，247家样本钢厂铁矿石库存环比增加33.71万吨；港口库存上升，45港库存环比增加94.28万吨；供应端，最近一期全球铁矿石发运总量环比增加32.1万吨，处于偏高水平；需求端，日均铁水产量环比增加1.35万吨至246.92万吨。基本面尚好，近月基差修复基本完成，铁矿价格向上空间较为有限，建议暂时观望为宜。

　　04/ 沪铝

　　昨日苹果2310合约收于8781元，盘面大幅减仓下行，跌166元/吨，跌幅1.86%。（数据来源：博易大师）产区方面，栖霞产区当前库存果农纸袋富士80#以上一二级条纹价格在5.00-5.20元/斤，片红价格在4.50-4.70元/斤，嘎啦苹果剩余货源不多，交易后期，价格略显混乱；洛川产区嘎啦交易后期，货源质量不如之前，优质货源较少，成交基本以质论价，70#起步半商品价格在3.70-4.20元/斤，统货价格在3.20-3.50元/斤。（数据来源：中果网）销区市场情况：8月31日，广东批发市场早间到车量有所减少，但整体市场成交氛围尚可；近期市场时令水果价格继续下滑，或对后期苹果销售市场形成一定挤占。（数据来源：上海钢联）整体来看，早熟嘎啦进入后期，受质量影响，价格偏弱运行；山东栖霞产区库存富士交易平稳，受市场对库存果的优质货源的偏好，叠加库存低位影响，库存价格稳硬偏强，整体交易氛围尚可。近期早熟富士已大面积摘袋上色中，部分产区客商已开启订货模式。中元节后，苹果走货有所放缓，本周冷库出库较上周较少1.5万吨。下周早熟富士即将陆续供应市场，或对库存果走货形成一定冲击，短期苹果期价维持震荡运行，关注早熟富士上市及订购情况，以及早熟富士交易情况。

　　05/ 股指

　　IC主力合约下跌0.73%至5742.4元/点。利多暂时出尽，政策效果不及预期，股指有所回落。盘面上，光刻胶、半导体板块逆势走强，中药、SPD概念股拉升，地产板块走低；北向资金连续5日净卖出，8月累计减仓接近900亿元，单月净卖出额创历史新高体上。日内宏观：多地官宣将执行认房不认贷政策；央行党委书记、行长潘功胜表示要畅通民营企业股、债、贷三种融资渠道；据证券时报，9月1日起多家全国性银行再下调存款挂牌利率，调降幅度10-25个基点；制造业PMI为49.7，预期49.2，前值49.3，非制造业PMI为51，预期51.2，前值51.5，8月极端天气影响较大，制造业表现仍好于预期。将公布中国财新PMI与美国非农就业数据，股指或震荡运行。