期市早班车 | 2022年9月6日

　　品种：铁矿、沪镍、PTA、短纤、苹果

　　01/ 铁矿

　　昨日铁矿价格大幅反弹，消息面国产矿发生事故，预计影响铁精粉产量6万吨/天。基本面来看，需求端，铁水产量继续回升，上周247家钢厂日均铁水产量233.6万吨，环比回升4.2万吨。供应端，最近一期全球发运量环比增加302万吨，处于中性偏高水平。库存端，45个港口进口矿库存环比增加220万吨、247家钢厂库存环比减少127.11万吨。综合而言：1）随着钢厂复产，铁水产量回升至高位，而钢厂原料库存偏低，存在补库需求；2）下半年国家会压减粗钢产量，铁矿需求回升幅度受限，前期唐山市相关部门召开关于粗钢产量目标与任务的会议，若唐山全年粗钢压减826.4万吨，铁矿石需求或较目前下降5-8万吨/日，密切关注各地压产政策；3）宏观重回交易衰退预期，且近期钢材需求偏弱，原料端面临压力。预计短期铁矿价格震荡运行，2301合约重点关注【650-750】。

　　02/ 沪镍

　　沪镍主力合约日内上涨5.52%至169570元/吨。本次上涨主要是因为美国美国非农数据走弱，美联储加息75BP的预期降温，叠加硫酸镍产能错配问题显现，致使镍价大幅上涨。供应端看，镍矿供需双弱，菲律宾雨季前夕，矿商挺价意愿较强，镍矿价格或维稳。周内钢厂集中采购，镍铁价格小幅上涨，但随着印尼镍铁回落，镍铁价格将承压。高温合金刚需仍存，金川镍板需求不减。国内盐厂新建部分MHP产线最早于10月可正常排产，因此9月镍豆需求或有所回升，对镍价起支撑作用。需求端看，9月300系不锈钢排产增加，对于镍的需求有所回升。整体而言，硫酸镍产能错配初显，叠加镍低位库存且持续去库，预计镍价宽幅震荡运行。

　　昨日PTA2201开盘5420元/吨，最高5760吨，最低5412元/吨，收盘5754元/吨，较上一交易日上涨300元/吨，或5.50%。现货方面：PTA现货价格收涨366至6648元/吨，现货均基差收涨110至2301+980；上午有供应商买盘，聚酯工厂刚需补货犹存，基差继续走高，现货价格大幅拉涨，下午随着供应商卖盘，市场几无成交。成本端，PX收1073.67美元/吨，PTA加工区间涨至1055.23元/吨；供需方面：能投重启，PTA整体负荷提升至67.61%；聚酯部分工厂降负开工下滑至83.48%。本次上涨有两方面，其一是欧佩克+会议预计原油减产，国际油价回升，带动化工品价格，其二，上周末大厂检修降负，加之极端天气使得物流受限现货供应偏紧，市场看涨氛围浓厚，但需要注意的是，由于PTA期货大涨，下游抵触情绪明显，另外加工空间或吸引厂家套保，因此预估PTA继续上涨幅度有限，操作上建议观望，激进者可等高位轻仓试空。

　　04/ 短纤

　　昨日短纤主力10合约开盘7332，最高7678，最低7330，收盘7628元/吨，较前一日上涨272元/吨，或3.7%；其主要原因是受台风天气影响，大厂检修降负，现货上涨所致；成本方面：PTA现货价格涨366至6648，MEG涨184至4134，折合聚合成本涨374到7069；涤纶短纤基准价涨135至7585，现货加费空间跌239到519。开工方面：能投重启，PTA整体负荷提升至67.61%，而短纤方面，江阴地区短纤厂因限气近期开始限产；其中三房巷累计减产1000吨/日；华宏本周一开始减400吨/日；华西周末起减300吨/日，短纤企业开工率将降至71.57%。总结：原油价格上涨支撑短纤价格，另外上周末受天风天气预警，部分工厂降负限产，受此影响现货市场买盘积极，翻看涨氛围浓郁，加之下游涤纱开工回升，因此短期短纤价格高位整理概率较大，建议区间交易

　　05/ 苹果

　　期货主力开盘9075元/吨，开盘后减仓下行，收盘8721元/吨，跌幅4.94%。本次下跌主要原因是西北及山东产区早熟富士大量上市，价格出现滑落，市场情绪受到施压所致。产区方面，受中秋节带动影响，前期包装货源进入集中发货阶段，发货增加明显，但包装量不及往年。截止2022年9月1日，冷库存储量约为46.10万吨，出库量约为16.73万吨，较上周增加4.67万吨，整体出货速度与去年同期持平。销区市场，嘎啦市场到货量明显增加，但实际销售并不理想，导致多个市场上嘎啦价格出现了下滑。总体来说，本周中秋客商备货持续，市场到货较多，销售速度也相对一般。早富士大量上市，短期供应宽松，可交易货源增加，市场在售嘎啦苹果价格出现小幅下滑，山东产区目前库存富士余货基本在客商手中，在早熟苹果货量稳步增加的背景下，客商抬价的心理并不强烈，顺价出货仍是主流。短期苹果盘面维持宽幅震荡趋势，操作上建议客户谨慎操作，产业客户可根据自身成本逢高套保，投机客户暂时观望，等待行情进一步明朗。

　　作者：黄尚海；投资咨询资格编号：Z0002826

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