螺纹钢期货主力合约上周继续走弱，周中跌至 3700 元以下，周五有所反弹。截至上周五，北京、上海地区螺纹现货价格分别收于 3630 元和 3700 元。整体成交差，刚需一般，部分地区有少量投机需求。

螺纹钢期货继续走低，远月升水幅度扩大，淡季氛围延续，成交偏差，期现投机为主。Mysteel 数据显示，上周螺纹产量下降至 266 万吨，表观消费继续小幅回落，累库略收窄但维持 20万吨以上，总库存同比已转增，近两周现货供需明显较差。从基本面看，8 月房地产销售同比维持低位，二手房挂牌价继续下跌，除竣工外，当前房地产其他指标延续弱势，政治局会议提出房地产进入新形势，近期市场传出一线城市政策可能继续放宽的消息，但细则尚未公布，实际影响也有待跟踪，但房地产核心仍在于居民信心恢复情况，谨慎看待改善程度，基建投资维持高位支撑钢材需求，8 月以来地方债发行速度较快，9 月年内专项债计划额度如果发行完毕，对四季度基建资金将有支撑。7 月社居民新增中长期贷款下行幅度超季节性，M1 增速继续回落。

一、 期货行情回顾

螺纹钢期货上周继续下跌，现货市场成交疲软，房地产风险尚未解除，旺季需求预期较差，同时粗钢平控落地执行的时间不明确，市场信心逐步消磨，盘面大幅承压。螺纹钢期货 2310 合约，收于 3,706 元/吨，较上周收盘价下跌 1.20%，收盘持仓为 181 万手（较上周增 3.41 万手）；其中热轧卷板期货 2310 合约收于 3937 元/吨，较上周收盘价下跌 1.33%，收盘持仓为 81 万手（较上周减 8 手）；铁矿石 2309 合约收于829.5 元/吨，较上周收盘价上涨 1.47%。

螺纹钢期权上周成交量 1,037,805 手，成交额 45,310 万元，持仓量 660,598 手。

二、 现货行情回顾

建材价格偏弱运行，其中华北、华中、西北地区跌幅居前，华南、华东地区跌幅次之。截止上周五，全国 24 个城市 HRB400 20mm 规格螺纹钢平均价格为 3,762 元/吨，较上周价格跌 64 元/吨。螺纹钢 2310 合约对现货价格（全国均价）贴水 30 元/吨，较上周缩小 14 元/吨。

三、 钢材现货库存

截至 8 月 11 日，螺纹钢总库存 815.93 万吨，环比增加 21.58 万吨，社会库存 610.67 万吨，环比增加13.09 万吨，钢厂库存 205.26 万吨，环比增加 8.49 万吨。热轧卷板社会库存 288.11 万吨，环比增加 1.38万吨，同比增加 11.73 万吨。螺纹增库城市以上海、杭州、南昌、北京等城市为主，降库城市有成都、广州等。热卷降库城市以无锡、常熟、乐从等为主，增库城市以成都、昆明、郑州等为主。

四、 钢材产量及利润情况

上周 247 家钢厂高炉开工率 83.80%，环比上周增加 0.44%，同比去年增加 7.56%；钢厂盈利率 61.47%，环比下降 3.47%，同比增加 6.92 个百分点；日均铁水产量 243.60 万吨，环比增加 2.62 万吨，同比增加 24.93万吨。

本周五大钢材品种供应 929.61 万吨，环比增加 1.01 万吨，增幅 0.1%。螺纹钢产量环比减少 1.5%；热卷产量环比增加 2.1%。螺纹钢高炉即期成本 3,741.00 元，即期毛利-41.00 元/吨，环比-31.80 元/吨。华东电炉平电成本3,836.71 元/吨，利润-136.71 元/吨，环比 39.40 元/吨。

五、 需求表现

上周，237 贸易商建材日均成交量 14.35 万吨，环比增加 12.63%。其中，华南、西南、华中成交环比8.96%，华东成交 10.74%，华北成交 32.23%。螺纹钢表观消费量 244.09 万吨，环比减少 2.55 万吨。水泥价格继续下跌，水泥出货量 525.7 万吨，上周 499.85 万吨，混凝土发运量 205.78 万立方米，上周 201.88万立方米，混凝土产能利用率 10.27%，上周 10.08%。石油沥青装置开工率环比增加，同比转增。

六、 海外钢材价格

上周，海外钢材价格小幅走低。土耳其螺纹钢出口 FOB 价格跌 5 美元，收于 555 美元/吨，独联体黑海地区 FOB 出口价格持平，收至 590 美元/吨，中国出口价格下跌 6 美元，收于 589 美元/吨。

热卷土耳其出口 FOB 价格涨 10 美元，收于 650 美元/吨，印度价格涨 20 美元，收至 630 美元/吨，独联体热卷价格涨 3 美元，收于 568 美元/吨。欧盟国内价格下跌 5 美元，收至 710 美元，美国价格持平，收至 870 美元，中国京唐港首钢热轧板卷(SS400:4.75*1500*C)FOB 价格跌 5 美元，收至 565 美元。

土耳其方坯出口价格跌 10 美元，收于 525 美元，独联体板坯报价持平，收于 425 美元，独联体方坯出口价格持平，收于 440 美元。中国市场方坯跌 13 美元，收于 488 美元/吨。

七、 宏观及下游行业

2023 年 7 月，居民新增贷款-2007 亿元，同比少增 3224 亿元，企业新增贷款 2378 亿元，同比少增 499亿元；7 月，制造业采购经理指数（PMI）为 49.3%。建筑业商务活动指数为 51.20 %，环比分别增加 0.3%及下降 4.5%。

上周，30 城商品房销售面积 169.96 万平，同比减少 27.7%。一线城市二手房挂牌价环比下跌，较上轮高点下跌 1.63%，二线城市二手房挂牌价环比下跌 0.48。100 大中城市成交土地溢价率当周值 4.19 %。乘用车批零量近 3 周均值同比-3.37%。8 月 1-12 日，地方政府专项债发行额 3150 亿元。10 年期国债期货价格周上涨 0.11%。

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