有色金属：有色走势分化

沪铜。进口货源流入增加，下方支撑减弱。周三伦铜收跌0.44%，沪铜主力日盘跌0.63%，夜盘收涨0.07%。宏观面，美国5月PCE数据略低于市场预期，通胀数据走弱给予鸽派信心，关注本周就业数据。基本面，Antofagasta与中国冶炼厂敲定后期铜精矿TC/RC，同比出现增加，但低于此前市场预期。目前铜矿依然宽松，但市场预计2024年以后或逐步收紧，矿山并不愿意进一步让渡利润，因此TC未能达到预期高位。近两日进口货源流入增加，现货升水出现明显回落，社库持续累增，而消费进入淡季，总体基本面边际走弱，建议轻仓试空。

沪铝。云南复产推进，铝价偏弱运行。周三伦铝收跌1.52%，沪铝主力日盘收跌1.22%，夜盘收跌0.17%。供应端，部分电解槽已经重新启动，供应压力预计从7月开始逐步增加。近期四川省内出现限电现象，但暂未涉及铝行业，影响有限。今年夏季持续高温，火电需求处于高位，不排除出现超预期减产行为，需持续关注。短期库存处于低位，下方仍有支撑，中线维持逢高沽空思路对待。氧化铝随着后续复产推进，需求将增加，短线支撑氧化铝价格偏强运行。目前铝冶炼平均仍有3000元/吨左右的利润，云南复产使得铝锭供应增加，基本面趋弱，预计利润将收窄，关注多氧化铝空电解铝机会。

农产品：关注主产区天气变化

油脂。昨日国内油脂维持高位震荡走势，隔夜美豆小幅回调，但美豆油继续创新高。我们认为虽然近期有降雨，但目前的量还暂时难以缓减历史级别的旱情，所以短期内仍有上涨空间。至少在udda7 月供需报告公布前会保持强势。操作上，继续维持逢低做多和多近空远的策略。

豆粕/菜粕。NOAA预测显示，未来6-10天的气温低于平均水平，降雨则高于平均水平，但要谨防雷暴雨可能会带来的不利影响。短期建议轻仓逢低做多，等待usda7月报告，继续向上突破需要多方因素配合。

生猪。昨日2309窄幅震荡。屠宰场宰量止跌有所回升。养殖端出栏积极性一般，出栏体重缓慢回落，四川有部分小体重猪出栏，暂时没有发现断崖下跌的情况。冻品维持高库存，窄幅去库，下游走货不畅，价格有望继续下跌。目前猪粮比低于5，国家即将启动二轮收储计划，短期市场情绪升温，供需⼤格局仍未改变，⽬前仍持偏空思路对待，但不建议底部追空。

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