2023.7.7

宏观金融衍生品：板块快速轮动

股指期货。周四市场缩量调整，创业板指跌近1%，个股近3000家下跌。板块继续快速轮动，PCB、存储芯片、CPO领涨，小金属、生物制品、CRO领跌。美国小非农数据大超市场预期，7月加息基本确定，人民币汇率短期继续承压。当前指数将延续震荡走势，后续反弹高度取决于政策力度和经济复苏情况。

黑色系板块：平衡仍未打破

螺卷。钢联的数据螺纹产量平稳，表需略有回升，延续累库，符合市场预期，累库也不算高。热卷供需双降，延续累库。总的数据来看，螺纹还算健康，热卷有些偏弱，市场矛盾不是很突出，预计震荡行情还会延续。

铁矿。铁水产量高位基本持平，日均铁水246万吨，整个7月都有望保持在240万吨以上，铁矿需求有支撑，港口库存略有下降。铁矿基本面短期保持良好，但中期有转弱压力，操作上建议9-1正套。

双焦。近期煤矿安全事故增多，但未影响到其他煤矿生产，而多地钢厂有不同程度的限产，供需仍较宽松。不过今年迎峰度夏火电发电同比增幅大，双焦价格近期受电煤起伏影响大。港口电煤价格震荡反复，致双焦上行驱动不足，整体双焦弱势格局难改，维持宽幅震荡偏弱。关注电煤价格走势变化。

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