昨天带着大家一起了解了期权合约的要素，今天我们来详细说说期权合约行权相关的知识。

一、期权根据行权时间的不同可以划为“欧式期权”以及“美式期权”

欧式期权：

欧式期权是指期权买方只能在期权到期日执行的期权。

美式期权：

美式期权是指期权买方可以在期权到期前任一交易日或到期日执行的期权。

相比而言，美式期权比欧式期权更为灵活，赋予买方更多的选择。但美式期权的价格一般比欧式期权要高。

欧式期权的最后交易日、行权日、到期日同为一天。

二、期权合约的最后交易日、行权日、到期日

期权合约到期日指合约有效期截止的日期，也是期权权利方行使权利的日期。

期权合约行权日是指期权买方可以提出行使权利的日期，合约行权日同合约最后交易日。

所以目前期权合约的最后交易日、到期日、行权日均为每个月的第4个星期三。

例如：今天是7月5日，7月合约的最后交易日、行权日、到期日均是7月26日。

Q：行权的过程是如何的呢？投资者需要准备什么东西吗?

A：行权的时候需要准备好对应数量的ETF或资金！

三、期权的合约单位

合约单位，又称合约乘数，即期权合约规定合约持有人有权买入或卖出标的资产数量。以50ETF期权、沪深300ETF期权以及深交所的沪深300ETF期权为例，合约单位均为10000份。

1、如果您买入一张50ETF购9月2650合约。行权时，您需要在期权账户中准备26500元资金。（2.65元*10000份=26500元）；

2、如果您买入一张50ETF沽9月2650合约。行权时，您需要在证券账户中准备10000份的50ETF。

备注：每个月第4个星期三行权的话，随后星期四是交割日，星期五能拿到对应的ETF或资金。

四、期权合约的行权交割日

如果合约行权日是T日的话，下一个交易日T+1日（遇法定节假日顺延）称为交割日。对认购期权行权者，行权证券T+1日日终到账，T+2日可卖出；对认购期权被行权者，T+1日可准备标的证券。对认沽期权行权者，行权资金T+1日日终到账；对认沽期权被行权者，T+1日可准备资金。

例如：

7月合约的最后交易日、行权日、到期日均是7月26日。7月27日称为行权交割日。如在7月26日进行认购期权行权，则7月27日的收盘后ETF到账，7月28日可以卖出ETF。

五、注意事项：

1、如果是卖出认购期权被行权的话，必须在7月27日收盘前在证券账户准备好对应的ETF。

如果我是卖出认沽期权被行权的话，必须在7月27日收盘前在期权账户准备好对应的资金。

2、股票期权采用实物交割的方式。只有在特殊情况下，可能采用现金结算的方式。

实物交割是指在期权合约到期后，认购期权权利方支付现金买入合约标的，义务方收入现金卖出合约标的；或认沽期权权利方卖出合约标的收入现金，义务方买入合约标的并支付现金。

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