之前有很多朋友和叮当沟通，希望能够提升交易速度，要想提升速度，我们首先需要了解一些和交易相关的机制。

首先我们需要了解投资者的订单是如何发送到交易所的？

投资者通过自己的交易终端，也就是交易软件，在这些交易软件上委托下单后，委托单会报送至券商的柜台。券商柜台对这些买卖委托单进行验资验券等，然后订单通过券商的席位报盘排队报送到对应的交易所网关至交易所，交易所进行撮合成交并返回。

下单流程：交易终端进行委托——券商服务器——券商在交易所的席位（券商专属的交易单元）——交易所主机——撮合成交。

一、交易方式

目前的交易方式，主要交易方式主要分为两类：一类是直连交易所，另一类是连接券商的柜台。

1、直连交易所

在这种交易方式下，允许投资者直接将交易指令发送到交易所，而不通过券商。这种方式可以减少交易过程中的中间环节，从而降低交易成本，提高交易速度。在高频交易中，直连交易所是实现低延迟交易的关键技术之一。

直连交易所通常需要投资者具备一定的技术能力，以便能够处理与交易所的直接连接和交易指令的发送。此外，投资者可能还需要租用靠近交易所的数据中心（Co-location）服务，以进一步减少交易指令的传输时间。

证券、期货的自营部门、公募基金、保险资管等大型机构可以选择直连交易所方式。

2、通过券商柜台

除了上述机构外的其他机构（比如我们熟知的私募等）及个人投资者的交易指令都必须通过证券公司的主机转发，才能最终进入交易所主机。

证券公司在托管机房为客户服务。只有证券公司可以租用托管机房机柜。证券公司通过提供机柜，购买设备，购买或租用软件为其客户提供服务。一些量化私募机构往往自购设备，自行调优后，经证券公司同意，放到租用的机柜内进行交易。

现在多家券商建有托管服务器资源池这类业务，可以给符合条件的机构客户提供传统服务器和超频服务器资源，如果有这方面需要，叮当可以协助沟通。

二、交易柜台

券商的交易柜台一般分为几类，集中交易柜台（也称核心交易柜台）、快速交易柜台、内存交易柜台、分布式柜台等，我们一般接触比较多的就是集中交易柜台和内存交易柜台。

1、集中交易柜台

集中交易柜台是一种交易执行系统，它将不同来源的买卖订单集中在一个中心位置，系统按照价格优先、时间优先的原则进行自动撮合成交，自动化的撮合机制保证交易的效率和公平性。

绝大部分的个人投资者用的就是集中交易柜台。集中柜台系统架构主要基于传统的关系型数据库模式，交易延时高，并发小。

2、快速交易柜台

快速交易柜台主要面向机构客户和高净值个人客户，系统架构向内存交易演进，交易速度更快。大家熟知的量化私募主要会用快速交易柜台来做交易，机构交易柜台主要是券商用来服务公募基金，银行理财等大型金融机构的。

为这些提供技术支持的公司一般是恒生、顶点、金证、宽睿、赢时胜、华锐等金融IT公司。目前仅有少数几家券商采用自研的快速柜台，比如中泰XTP、华宝LTS、招商XSP等。

交易通道也就是我们常说的交易席位、交易单元，之前叮当有过专门的文章介绍，这里就不赘述了。如果大家想部署VIP快速交易通道，欢迎随时联系叮当。

三、敲门机制

除了服务器资源、柜台、通道等，提升交易速度还有一个交易所敲门机制。

交易所敲门机制是交易所在特定时间点（如开市前）采取的一种技术措施，目的是确保交易的公平性和有序性。

具体来说，交易所会在开市前的某个时间点向市场参与者发送一个信号，市场参与者收到信号后可以开始申报委托，但这些委托不会立即被发送到交易所，而是暂时缓存在交易网关（TGW）中。

随后，交易网关会与交易所的撮合引擎进行多次通信，测量并计算网络时延的平均值。当开市时间到来时，交易网关会根据预先计算的网络时延，控制委托的发送时机，确保首笔委托能够准时或在开市后第一时间被交易所接收。

这种机制可以有效消除网络延时对首笔订单排队的影响。如果券商报单过早，可能会被交易所拒绝，而报单过晚则可能无法及时参与集合竞价。

通过敲门机制，交易所能够更精确地控制订单的接收时机，从而提高交易的效率和公平性。一些券商为了提高报单时间的最高精度，还会使用高精度的时钟设备来与交易所对时，如铷原子钟，确保在交易所报盘开放申报的时候可以第一时间报出去。

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