2021年以来，各个指数在年初的大幅回调中均创下了最近四年的新低。上证综指区间最大跌幅-24.16%；沪深300区间最大跌幅-40.37%；创业板指区间最低点1482.99，一度跌破1500点整数关口，区间最大跌幅-50.19%；wind微盘股指数中途不到2个月实现腰斩，最大回撤一度达到49.24%。。

一、仓位管理的重要性

复盘本轮的下跌，我们可以明白风险控制、资金管理、止盈止损的重要性。如何相对科学地做仓位管理和控制呢？大家可以了解一个关于仓位控制的公式，也就是非常经典的凯利公式，仓位控制的核心就是：永远给自己留一手牌。

二、什么是凯利公式？

凯利公式（Kelly Criterion）是一种用于确定投资和赌博中最优投注额的数学公式。它由约翰·拉里·凯利（John Larry Kelly Jr.）在1956年提出，最初用于解决信息传输问题，但后来被应用于投资和赌博领域。

凯利公式的基本思想是，如果投资者对某个事件有优势（即成功的概率大于失败的概率），那么应该投注一部分资金，而不是全部或0。这个公式可以帮助投资者最大化长期资本增长，同时控制倾覆的风险。

三、具体含义

凯利公式的表达式如下：

✔1、f：最优投资比例

✔2、p：获胜的概率

✔3、q：失败的概率，即1-p

✔4、rW：获胜后的净赢率

✔5、rL： 净损失率

凯利公式建议的投注额是当前资金的一个固定比例，这个比例取决于你的胜率和赔率。在实际运用中，凯利公式被广泛运用于股票和其他金融市场的投资决策中，以确定投资头寸的大小，从而最大化长期期望回报率。使用凯利公式进行资金管理，可以帮助投资者在合适的投资项目上进行适当的投资，使得财富能够稳步增长。

四、仓位计算

怎么运用凯利公式计算相对较优的仓位呢？

假设财哥有一个比较成熟的交易策略，经过回测，策略的胜率70%，失败率30%，净赢率9%（止盈），净损失率20%（止损），那么这个策略最优的仓位是多少呢？

用凯利公式即可简单计算出：f=（0.7*0.09-0.3*0.2）/（0.09*0.2）=0.17，因此这个策略最优的仓位就是17%。

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