有色金属：美元走弱，铜价反弹

沪铜。美元走弱，铜价反弹。周一伦铜收涨0.73%，沪铜主力日盘涨1.71%，夜盘收涨0.41%。宏观面，美国5月PCE数据略低于市场预期，鲍威尔青睐的美国服务业通胀指标创10个月新低，通胀数据走弱给予鸽派信心，致使美元走弱，铜价反弹，关注本周就业数据。基本面，国内7月产量环比将有所增加，非洲铜预计将在七月逐步到货，而消费进入淡季，社库出现累增，基本面边际走弱。但全球显性库存依然处于历史地位，流通货源依然偏少，现货升水持续攀升，LME注销仓单占比维持在50%以上，低库存依然支撑铜价。

沪铝。铝锭库存仍处于低位，铝价陷入震荡。周一伦铝收涨0.23%，沪铝主力日盘收涨0.72%，夜盘收涨0.36%。供应端，部分电解槽已经重新启动，预计释放电力负荷可支撑130万吨左右电解铝产能启动，但受本身工艺影响，放量仍需1-3个月的时间，供应端压力预计将在7月后逐步体现。近期四川省内出现限电现象，但暂未涉及铝行业，目前影响有限，但需持续关注。短期低库存支撑下，铝价陷入震荡，周一铝锭转为累库，随着后期库存逐步增加，支撑将减弱，中线维持逢高沽空思路对待。氧化铝随着后续云南复产，需求将增加，短线支撑氧化铝价格偏强运行。目前铝冶炼平均仍有3000元/吨左右的利润，在铝基本面趋弱的情况下，预计利润将收窄，关注多氧化铝空电解铝策略。

农产品：美豆生长优良率延续跌势

油脂。昨日白天油脂涨停，夜盘出现冲高回落走势，一方面因短期内涨幅过大，存在技术性修正的需求，另一方面近期美豆主产区有局部降雨。不过在美盘收市后公布的最新作物生长报告显示，美豆生长优良率仍在下降，且低于市场预期。因此，预计今日油脂有望再度走强。操作上可继续采取逢低做多的策略，也可进行多近空远的套利策略。

豆粕/菜粕。美国大豆开花率为24%，去年同期为15%，此前一周为10%，五年均值为20%；优良率为50%，市场预期为52%，此前一周为51%，去年同期为63%；结荚率为4%，去年同期为3%，五年均值为2%。由于后续降雨持续增加，美盘迎来技术性回调，建议多单有所减仓。

生猪。昨日2309合约上涨2.32%。屠宰场宰量止跌有所回升。散户有扛价情绪出栏积极性一般。冻品维持高库存，窄幅去库，下游走货不畅。出栏体重有所下降，四川有部分小体重猪出栏。供大于需现货价格下行，供需⼤格局仍未改变，⽬前仍持偏空思路对待，但不建议底部追空。

白糖。昨日白糖2309上涨1.52%，ICE原糖上涨2.89%。巴西糖出口旺盛兑现丰产预期，关注巴西中南部未来糖产量。我国5月份进口量进一步减少为糖价提供一定支撑，目前国内处于供需偏紧。但短期影响较大的还是巴西增产，下方有现货价格支撑，预计近期维持高位震荡。

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