2023.6.30

宏观金融衍生品：人民币汇率承压

股指期货。昨日市场窄幅震荡，在人民币汇率承压的情况下，北向资金连续三日净流出，减速器、机器人板块领涨。美国一季度GDP上修显示出仍有加息空间，人民币汇率继续承压。在人民币企稳之前，市场风险偏好难以显著回升，指数预计震荡为主。

黑色系板块：铁矿创阶段性新高，夜盘黑色系普涨

螺卷。本周螺纹供应继续增加，同时需求下滑比较严重，与放假和下雨较多有关，开始累库。淡季特征开始显现，供应端对价格影响会比较大，当下供给压力并不明显，因此总的累库不会太明显，铁矿供需结构良好，支撑螺纹价格，预计盘面震荡偏强运行。

铁矿。铁水产量继续回升，铁矿港口去库，盘面延续强势，短期驱动依然向上，但本周螺纹表需下滑也比较明显，矿价继续大涨还需要钢材保持比较好的基本面，预计盘面震荡偏强运行，操作上建议9-1正套。

双焦。山西近日煤矿安全事故频发，煤矿停产增多引发市场对供应端的担忧。同时，机构传出焦炭一轮提涨有望落地，双焦盘面有所上行。但焦煤方面，近期事故未导致大面积煤矿停产，供过于求的局面仍未化解；焦炭方面，一轮提涨虽有落地可能，但提涨幅度较小，对实际影响有限。总的来说，双焦上行仍定义为反弹，不建议追高。

玻璃纯碱。纯碱盘面反弹，目前远兴投产和夏季检修的多空信息交织，表现较为波动。端午节后需求表现一般，交割库出货难，远兴第一批产能已经兑现，下游对于高价纯碱现货产生抵触心理，厂商对于预期内的现货暴跌急于出货，产销数据转弱。策略上维持大方向做空，但短期波动比较大，可以逢回调做空。玻璃窄幅震荡，端午节后玻璃产销数据持续弱势，沙河、华东、湖北等地保持在100%以下，下游受梅雨季影响，现货的运输保存受限，拿货意愿一般，其次深加工订单数量也表现平平，地产端销售数据表现转弱，上行驱动较弱。目前玻璃利润还是比较高，日熔量不断加大，策略上维持看空观点，但短期地产利好带动盘面上行，空单观望，择机入场。

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