宏观金融衍生品：指数企稳

股指期货。昨日三大指数集体反弹，沪指涨超1%，但量能出现萎缩。个股超4300家上涨，中船系领涨，受传言刺激地产链出现拉升。周二人民币汇率有所企稳，市场情绪有所修复。指数短期企稳，未来反弹空间取决于稳增长政策的力度和实际效果。在经济仍然偏弱复苏的情形下，成长风格仍然占优。

黑色系板块：预期引导盘面再次反弹

螺卷。市场再次对地产的政策有期待，刺激钢价反弹。基本面来看，高铁水下，螺纹成本端支撑还是比较强的。同时目前需求淡季下滑的并不明显，随着反弹还会有部分投机需求入场。预计盘面震荡偏强运行，逢回调做多安全边际更高，上方压力位参考电炉钢平电成本。

铁矿。铁矿供需两旺，短期累库压力并不明显，同时由于基差较高，盘面上涨修复基差。在成材不出现大跌的背景下，铁矿短期有望保持强势，操作上建议9-1正套。

双焦。一低硫主焦煤煤矿发生安全事故，盘面有所上行，但事故发生后未影响到其他煤矿生产，且现货市场情绪仍较弱。另一方面，唐山启动新一轮环保限产，下游钢厂对双焦需求减少。双焦近期区间宽幅震荡，建议逢反弹逢高布空，关注下游需求变化。

铁合金。端午假期内双硅没有大幅变动。成本端兰炭价格持稳，化工焦小幅走弱，青海、内蒙等多地电价下调，整体双硅成本线小幅走弱，硅铁的支撑更弱。供给方面宁夏大厂检修，硅铁开工仍旧保持低位，硅锰产量持续创新高。需求方面钢厂需求相对稳定，预期较好，且出口方面双硅均有一定程度的回升，综合来看，双硅小幅去库，盘面目前利润空间不大，向下有成本线支撑，向上需求后劲不足，预计未来区间震荡，需要注意消息层面对盘面的影响，考虑收储，长期布局远月硅锰多单。

玻璃纯碱。纯碱日盘冲高后回落，盘面对于坍塌的成本线（1500）来看，下方空间依旧较大。端午期间需求表现一般，交割库出货难，且本月远兴产能即将兑现，下游对于高价纯碱现货产生抵触心理，厂商对于预期内的现货暴跌急于出货，产销数据转弱。目前由于轻碱需求较好，重质化程度下降，短期重碱供给受其影响下降幅度较大，策略上维持大方向做空，但短期波动比较大，可以逢回调做空。玻璃宽幅震荡走高，宏观地产端受消息面影响冲高，端午期间玻璃产销数据比较弱，沙河、华东、湖北等地保持在100%以下，下游受到即将到来的梅雨季影响，现货的运输保存受限，拿货意愿一般，其次深加工订单数量也表现平平。目前玻璃利润还是比较高，日熔量不断加大，策略上维持看空观点，但短期地产利好带动盘面上行，空单观望，择机入场。

免责声明：

本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。

本报告在编写时融入了分析师个人的观点、见解以及分析方法，本报告所载的观点并不代表东吴期货的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。

期市有风险，投资需谨慎！

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“期货”，可获得关于期货的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注