有色金属：有色普跌

铜。进口铜预计逐步到港，基本面支撑有限。周一伦铜收跌0.37%，沪铜主力日盘跌0.75%，夜盘收跌0.22%。宏观面，美联储官员近期反复强调存在进一步加息可能，市场加息预期改变，美元出现反弹。市场的交易逻辑回归一季度对“higher for longer”的讨论，此前关于降息的看法降得到纠偏，不排除美元进一步走强的可能。基本面，月末结算在即，贸易商存抛货情绪，现货升水有所回落。进口方面，一方面非洲铜预计将在七月初步到货，另一方面消息称部分俄铜也将逐步流入。目前铜价的支撑来自于历史低位的库存，关注库存变化。

铝。云南逐步重启，铝价上方承压。周一伦铝收跌1.29%，沪铝主力日盘收跌1.65%，夜盘收跌0.25%。供应端，云南省已召集地方铝厂代表商议讨论，6月20日起启槽复产，释放电力负荷可支撑130万吨左右电解铝产能启动，部分电解槽已经重新启动，但受本身工艺影响，放量仍需1-3个月的时间，压力预计将在7月后逐步体现，但预期先行下铝价承压下挫。中线维持逢高沽空思路对待。

氧化铝受减产传言影响，盘面出现连续上涨，尽管随着后续云南复产，氧化铝需求将增加，但本身过剩的格局没有发生根本性变化，目前高位成本在2950元/吨附近，预计上方空间有限。

农产品:美豆生长优良率继续下降

油脂。经过节前的短暂调整之后，昨日油脂重新走强。一方面虽然节前美国环保署公布的生物能源政策利空，但昨日美国农业部表示将斥资4.5亿美元，提高掺混大量生物燃料的运输燃料的产量和供应，将抵消此前的利空影响。另一方面，虽然近期气象预报显示美主产区有局部降雨，但还不足以缓减旱情，美豆最新生长优良率下滑至51%，为1988年以来同期最低水平。因此，预计短期内油脂有望继续走强。

豆粕/菜粕。最新美豆出苗率为96%，去年同期为90%，此前一周为92%，五年均值为89%；优良率为51%，市场预期为51%，此前一周为54%，去年同期为65%。NOAA天气模型预测未来一周会有降雨改善土壤墒情，未来两周的降雨会覆盖主产区。重点关注产区的降雨情况。

生猪。昨日2309合约下跌2.73%。端午节提振效果不如往年。养殖端出栏积极性一般，屠企在经过端午增量后大幅缩量，基本回到节前水平。冻品维持高库存，窄幅去库，走货不畅。出栏体重有所下降，端午叠加集团场降重计划，⼤猪存栏有⼀定去化。供需⼤格局仍未改变，⽬前仍持偏空思路对待。

白糖。昨日白糖2309下跌1.67%，ICE原糖下跌3.16%创两个半月新低，原糖大幅下跌对内糖施压。巴西糖出口旺盛兑现丰产预期，关注巴西中南部未来糖产量。我国5月份进口量进一步减少为糖价提供一定支撑，目前国内处于供需偏紧。但短期影响较大的还是巴西增产，下方有现货价格支撑，预计近期维持高位震荡。

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