能源化工：TA维持偏空观点

原油。隔夜外盘小幅上涨，总体仍保持周一高开后的偏弱势头。预计近期油价总体维持震荡走势，中国经济增长放缓以及欧美潜在衰退前景使得沙特的额外减产难以对盘面造成持续性影响。预计油价持续震荡偏弱，美联储进入噤声期，关注相关决议结果。

沥青。5月第5周沥青产业数据显示炼厂开工率和出货量均环比上行，开工率数据连增2周显示前期原料供应矛盾短期已无实际影响。厂库社库涨跌各半，数据总体较为中性。需求较弱以及前期炒作原料供应已经结束打压沥青盘面心态，隔夜油价震荡，预计沥青总体偏弱跟随原油走势。

LPG。近日盘面大幅趋弱除去原油端扰动外，自身利空也起到较大影响：沙特阿美本月出口官价丙丁烷均有下调，且幅度远超预期。此外现货端疲弱背景下仓单扰动因素再度回归，作为首次引入一年两次的交割期，其所带来的不确定效应增大。预计下行趋势暂难扭转，策略上关注接近整数关口阻力位置后的沽空机会。

PTA。PX价格本周开始补涨，PXN扩张，PTA利润扩张基本已经完成150-200元/吨的预测区间，后续上涨空间不大。短期来看成本端稍有利好，但供需方面，TA装置开始陆续回归，供需逐步转为宽松，自身的利润扩张有限，后续的上涨预计跟随成本端。策略建议：中长期逢高做空，多TA空EG头寸部分离场。

MEG。乙二醇成本端分歧较大，煤油价格走势劈叉严重，EG振幅偏弱，周度库存以累库为主，装置负荷有存在重启的预期，中长期以累库为主，保持空配思路不变。策略建议：EG09逢高做空思路不变，多TA空EG。

PVC。昨日PVC走势偏弱，交易坑口煤价补跌，但是煤炭价格下跌趋势放缓不变以及6月份政策预期等因素，短期会使得V存在小幅反弹空间，但是中长期大库存压力很难在需求端得到缓解，而供给端的缩量仍然需要时刻保持关注，短期的价格反弹预计会使得减产意愿不强烈，未来仍需要看到实际的政策落地和中观数据好转才能带来有效提振。策略建议：上方压力较大，逢高做空V09合约，下方成本支撑偏强，可考虑卖出底部看跌期权。

甲醇。据闻浙江兴兴外卖原料4万吨，MTO装置预计6月中旬开始停车两周，甲醇应声下挫。甲醇基本面变动不大，依旧维持供应充裕而需求偏弱的格局。目前，进口确定性增长且仍处累库周期的情况下供需驱动依旧向下。成本端虽然呈现抵抗式下跌，但MTO需求短期难以出现明显恢复，甲醇持续反弹动能不足，关注后期供应端是否有额外减产以及斯尔邦、鲁西和浙江兴兴几套MTO装置的实际运行情况。建议前期空单可适当逢低止盈或逢反弹加空，09-01依旧逢高反套。

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