能源化工：EIA库存超预期大降

原油。隔夜油价反弹，因美国高频数据显示原油库存超预期大幅下降以及汽油需求强劲，叠加沙特油长此前威胁空头言论。原油此前过于关注衰退和美债上限威胁，现实基本面随着季节性需求旺季到来有所改善。预计短期维持阴涨，反弹高度取决于需求表现。

沥青。5月第4周沥青产业数据显示炼厂开工率和出货量均环比上行，厂库社库涨跌各半，各项数据变化较第3周相比均不显著。近期油价强势对沥青带动效应逐渐减弱，需求较弱以及前期炒作原料供应已经结束打压沥青盘面心态，隔夜油价持续反弹，沥青总体震荡，短线偏弱跟随原油走势。

LPG。北美丙烷继续超预期累库。近期关注焦点是山东醚后碳四下行之后会否会成为最便宜可交割品及醚后仓单注册的可能性，现货端回落后基差结构扭转使得盘面顶部压力明显，考虑到仓单因素再度回归的影响，预期合约月差将逐步走强。

PTA。宏观悲观情绪阶段性释放，原油价格较为坚挺，TA阶段性底部已较为明确，后市下探空间有限。5月末及6月初TA开工率均处于阶段性低点，下游聚酯负荷高位，预计短期TA回归供需交易逻辑，在利润盈亏平衡线附近，反弹空间有限。策略建议：逢高做空TA09。

MEG。乙二醇价格持续下探，跟随煤系品种集体下挫，目前跌至4100元/吨以下，基本上接近09合约底部预测区间。三江石化即将出新产品，叠加港口发货缓慢，供需逻辑转弱，预计乙二醇仍然偏弱运行。策略建议：EG09区间操作为主，底部位置做多完全边际较高，多TA空EG套利策略。

PVC。PVC价格再度下探，连续刷新年内新低，煤炭价格持续走弱，PVC成本和供需双重共振，价格短期难有向上驱动。此外台塑6月报盘价格调降20美金。策略建议：逢高做空V09合约。

甲醇。昨日港口煤价下跌30元/吨创本月最大降幅，部分坑口煤价亦大幅下调50元/吨。煤炭悲观情绪延续，甲醇再创新低。据闻浙江兴兴69万吨/年MTO装置即便不停车但其降负至6成左右的概率非常高，在传统需求也进入淡季的情况下，整体需求偏弱的悲观局面短时难以扭转。目前甲醇依旧维持供应充裕而需求偏弱的弱势局面，供需驱动向下。在成本端暂未止跌企稳的情况下，甲醇难有像样反弹，关注后期供应端是否有额外减产的情况。前期空单可适当逢低止盈或逢反弹加空，09-01依旧逢高反套。

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