早评

　　农产品

　　白糖、玉米

　　1.集装箱运价:5/5日当周SCFI集装箱运价指数998.29,环比-0.1%,同比-76.0%。其中,上海-美西集装箱运价1453美元/FEU,环比持平,同比-81.6%;上海-欧洲集装箱运价875美元/TEU,环比-0.7%,同比-85.3%。

　　2、干散货运价:5/10日波罗的海干散货运价指数1640点,环比+2.63%,同比-44.20%。

　　3、原油运价:5/10日波罗的海原油运输指数BDTI报1159,环比7.31%,同比-0.69%。成品油运价:5/10日波罗的海成品油运输指数BCTI报651,环比-1.51%,同比-54.85%。

　　4、美国4月CPI同比上升4.9%,连续第10次下降,为2021年4月以来新低,预估为5.0%,前值为5.0%。

　　5、克拉克森数据显示,2023年4月,全球新船订单成交量为185万修正总吨(CGT)、80艘,环比下降44%,同比下降62%。其中,中国承接了141万CGT、62艘,以76%的市场占有率排名第一。

　　6、伊拉克总理办公室:伊拉克和伊朗签署谅解备忘录,双方将共同投资于联合油田,合作开采和精炼原油。

　　集装箱航运方面,美国4月CPI同比上升4.9%不及预期,缓解加息担忧。但4月中国对美出口增速下滑,美国银行业危机冲击仍在蔓延叠加欧洲加息进程仍在继续,外需继续承压。5/1日起部分船公司开始落实提涨GRI,船公司预计仍延续停航保价,预计短期集装箱运价维持震荡,整体仍处低位。

　　干散货航运方面,铁矿方面,澳巴发运恢复,但国内钢厂利润仍亏损,停产检修较多,下游需求较弱,预计铁矿短期发运节奏稳定。煤炭方面,国内沿海电厂日耗下降,海外煤价格走势收窄,但短期看中亚峰会停产有望欧增加进口替代。粮食方面,目前正值南美粮食收获旺季,后续发运有望贡献增量。整体来看,干散货运价短期预计走稳,观察中国复苏节奏。

　　油轮运输方面,目前随着5月份OPEC+减产计划执行,预计将对VLCC运价形成负面扰动,且短期运力过剩对运价加剧下行风险。阶段性出货节奏影响运价短期走势,二季度注意亚洲季节性炼厂检修造成的需求回落。俄油出口仍在大量流向亚洲市场,此外,由于5月俄罗斯国内炼油厂检修,预计将有更多俄油出口。

　　隔夜CBOT大豆指数下跌0.27%至1328.77美分/蒲,CBOT豆粕指数下跌0.18%至407.2美金/短吨。

　　1.路透:预计美国2023/24年度大豆产量为44.94亿蒲式耳,预估区间介于44.17-45.30亿蒲式耳,USDA 2月展望论坛为45.10亿蒲式耳,全球2023/24年度大豆期末库存为1.0807亿吨;

　　2.USDA:截至2023年5月4日当周,美国2022/23市场年度大豆出口净销售介于15-50万吨;2023/24市场年度大豆出口净销售为0-20万吨;2022/23市场年度豆粕出口净销售介于5-30万吨,2023/24市场年度豆粕出口净销售介于0-5万吨;

　　3.欧盟委员会:截至5月7日,欧盟22/23年油菜籽进口量为673万吨,而去年同期为462万吨,大豆进口量为1066万吨,而去年同期为1207万吨,豆粕进口量为1336万吨,而去年同期为1393万吨;

　　4.我的农产品:截止5月5日当周,111家油厂大豆实际压榨量为187.49万吨,开机率为63.01%;较预估高11.21万吨。预计第19周(5月6日至5月12日)国内油厂开机率大幅下降,油厂大豆压榨量预计166.53万吨,开机率为55.96%;其中大豆库存为303.55万吨,较上周减少15.12万吨,减幅4.74%,同比去年减少97.02万吨,减幅24.22%;豆粕库存为28.29万吨,较上周增加7万吨,增幅32.88%,同比去年减少29.32万吨,减幅50.89%

　　1.单边:新作月度供需报告发布在即叠加前期谷物跌幅较深,美豆下跌较明显,但南美贴水企稳,国际需求在恢复中,美豆及豆粕预计将企稳反弹;

　　Cbot美豆油主力价格变动幅度-0.63%至52.08美分/磅;BMD马棕油主力价格变动幅度0.38%至3701林吉特/吨。

　　1.ITS:马来西亚5月1-10日棕榈油出口量为355380吨,上月同期为322985吨,环比增加10.03%。

　　2.Amspec Agri:马来西亚5月1-10日棕榈油产品出口量为333779吨,较4月同期出口的328133吨增加1.72%。

　　3.据外媒报道,行业分析师Dorab Mistry周三表示,随着厄尔尼诺天气现象的发展,马来西亚棕榈油价格可在今年下半年升至每吨4000马币上方。厄尔尼诺现象带来的炎热干燥天气可能削减主要生产国印尼和马来西亚的产量,并推高全球植物油价格。

　　4.印度油菜籽种植户已敦促政府提高棕榈油进口税,以帮助成千上万的农户降低国内油菜籽价格暴跌的影响。

　　5.欧盟委员会,截至5月7日,欧盟2022/23年棕榈油进口量为339万吨,而去年同期为426万吨。欧盟2022/23年大豆进口量为1066万吨,而去年同期为1207万吨。

　　单边:昨夜棕榈维持震荡偏弱运行,MPOB报告符合预期,利多出尽。近端因为开斋节以及马来压榨产能较低的影响,产量不及预期继续支撑近月价格。但是我们看到2月印尼产量位于历史同期最高位,且未来产区产量季节性恢复,国内、印度高库存,欧盟进口受到菜油供应压力的抑制,因此远端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显,预计5-6月份将不断累库,且豆棕FOB价差已经转负,POGO价差走高至200美金以上,巴西大豆的集中出口,使得国际豆油的供应愈发充足,国内消费以及印度消费暂无明显增量,因此当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。7400附近的空单继续持有,维持向下的滚动操作。

　　1、Mysteel玉米团队调研数据显示,5月5日北方四港玉米库存共计329.9万吨,周比减少11.3万吨;当周北方四港下海量共计14.3万吨,周比减少7.6万吨。

　　2、截至5月10日玉米淀粉企业淀粉库存总量95.4万吨,较上周下降2.7万吨,降幅2.75%,月降幅7.56%;年同比降幅20.53%。

　　3、本周(5月4日-5月10日)全国玉米加工总量为51.6万吨,较上周升高1.28万吨;周度全国玉米淀粉产量为25.99万吨,较上周产量升高0.83万吨;开机率为48.42%,较上周升高1.55%。

　　4.、据外媒报道,周三芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货市场收盘上涨,其中基准期约收高1.60%,主要原因是现货市场坚挺上扬。交易商称,玉米市场在过去六个交易日中第五个交易日上涨,有迹象显示现货市场走强,支持了期货市场。近几个月国内玉米市场交易缓慢,农户不愿出售剩余的2022年产的玉米,导致市场供应有所下降。

　　5、小麦市场价格全面下跌,市场购销清淡。随着气温升高,面粉需求下降,制粉企业面粉走货缓慢,维持老客户订单为主。整体开机处于较低水平,小麦原粮消耗有限,采购积极性不高,成本压力下进一步压低小麦采购价格。

　　1.单边:美玉米昨晚反弹,国内进口利润较高。东北玉米稳定,南方玉米继续下跌,小麦持续走低,压制玉米价格,南方大麦和高粱进口较多,且南北方价差较小。昨晚玉米反弹后下跌,01玉米已跌破2500,观注2450支撑,或者下游客户可以轻仓买入。

　　2.套利:等回调后,多07淀粉空07玉米,入场点320-280,目标350附近。9-1淀粉反套。

　　生猪

　　1.生猪报价:今日早间猪价继续以稳为主,东北13.8-14.1元/公斤,维持稳定,华北14.4-14.6元/公斤,持稳或下跌0.1元/公斤,华中14.3-15元/公斤,持稳或下跌0.1元/公斤,华东14.4-15元/公斤,维持稳定,华南14.2-14.8元/公斤,维持稳定;

　　3.博亚和讯:生猪出栏积极性一般,部分地区有一定的惜售情绪,屠企采购难度不大,部分屠企仍存在停计划现象,需求无明显变化,市场表现僵持,猪价波动幅度较小,市场或进入横盘磨底期,天气渐热,养殖端大猪进一步消化,市场供应压力释放或临近尾声;

　　4.农业农村部:"农产品批发价格200指数"为124.33,下降0.08个点,“菜篮子”产品批发价格指数为125.35,下降0.09个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为19.59元/公斤,上升0.7%;牛肉76.54元/公斤,上升0.4%;羊肉67.75元/公斤,上升0.4%;鸡蛋10.31元/公斤,上升0.1%;白条鸡18.28元/公斤,下降0.2%。

　　1.单边:整体供应压力较大同时缺乏缓解预期,抛空为主

　　鸡肉

　　1、白羽肉毛鸡:昨晚山东滨州、潍坊地区大肉食毛鸡棚前主流报价稳定在4.60元/斤,实单实谈。屠宰企业收购量有限,毛鸡出栏尚可,走货平平,卓创资讯预计今晚山东滨州、潍坊地区大肉食毛鸡对外参考报价稳定在4.60元/斤,实际成交价格需单談。(卓创资讯)

　　2、白羽肉鸡鸡苗:12日山东大型孵化场大肉食鸡苗报价稳定,厂家报价3.20元/羽,实际成交价格需单谈。毛鸡价格稳定,对苗市有支撑作用,鸡苗价格暂稳。(卓创资讯)

　　3、分割品:今日华东地区分割品价格有稳有落。毛鸡价格跌后趋稳,经销商补货心态平淡,厂家出货节奏不快,加之厂家产品库存偏高,预期短期内产品价格偏弱运行。(卓创资讯)

　　1、鸡苗和种蛋:大厂鸡苗价格继续下跌,小厂鸡苗价格开始稳定,经过前期补栏后,部分养殖户看空鸡苗后市,鸡苗价格仍将继续下滑,但小厂鸡苗价格已经亏损,预计小厂鸡苗价格开始企稳。种蛋供应一般,市场蛋价格继续回落,但目前种蛋亏损,预计下跌空间有限。

　　2、白羽肉鸡:肉鸡供应增加,毛鸡价格最近稳定,养殖利润开始亏损,终端分割品需求一般,养殖端补栏谨慎。白羽肉鸡养殖利润继续下滑,预计白羽肉鸡下跌空间有限。

　　3、分割品:终端餐饮消费继续恢复,屠宰企业亏损,但最近消费低于预期,高价格拿货谨慎,库存较高,分割品下跌,低价生猪压制鸡肉,预计大肉食产品价格短期偏弱。

　　鸡蛋

　　1、现货:昨天全国蛋价稳定为主部分地区价格回落,主产区均价为4.42元/斤,较上一交易日价格跌0.01,主销区均价为4.69元/斤,较上一交易日价格跌0.02。昨天东莞市场剩6台车。今天全国蛋价有落有稳,北京主流价格继续回落,石门和回龙观等主流报价203元/44斤,较昨天价格回落3元,大洋路截至早上7点累计到货7车,到货量大,走货一般,报价197-203元/44斤,以质论价,价格较昨天下跌。今天山东主流价格多数稳定,河南蛋价稳、湖北褐蛋价格稳、江苏、安徽价格稳定,局部鸡蛋价格有高低,蛋价继续震荡盘整,走货一般。今日东北辽宁价格有落、吉林价格稳、黑龙江蛋价下落、山西价格稳、河北价格下落。

　　6.昨天全国淘鸡价格有稳有落,产区山东价格下跌,主产区均价为5.83元/斤,较上一个交易日价格跌0.02。

　　1、单边:从之前的补栏和淘汰量来看,在产存栏量将逐步增加,4月份在产存栏略高于预期,到9月份之前预计蛋鸡的在产存栏将继续增加。随着南方梅雨季节即将到来鸡蛋价格将逐渐走弱。由于春节前后市场补栏量大且饲料价格预期大趋势走低,9月份基本面偏空,但是跌至目前价位预计支撑较大,建议等待反弹后建仓空单。

　　白糖

　　1.5月11日,隔日ICE美国原糖主力合约收涨,结算价上涨0.47美分/磅,至26.66美分/磅,在不计入港口升贴水变化和汇率波动的情况下,对应国内加工糖厂的原糖采购成本较上一日上涨100元/吨左右对国内现货市场价格的支撑作用增强,郑糖主力SR2307合约在5月9日夜盘上涨,郑糖主力期货夜盘结算价6946元/吨,较上一日结算价格上涨20元/吨,收盘于6964元/吨。

　　2.据印度媒体近日报道,印度糖厂协会(ISMA)敦促政府将食糖的最低销售价(MSP)从当前的每公斤31卢比上调至38卢比,以符合甘蔗公平和有报酬的价格(FRP)。ISMA会长Aditya Jhunjhunwala表示,政府于2019年2月敲定了糖的MSP为每公斤31卢比,此后一直未调整。然而,甘蔗的最低报酬价格(FRP)已经从2017/18榨季的每吨2550卢比升至当前2022/23榨季的3050卢比。目前每公斤糖的生产成本为38卢比。ISMA强调称,由于硫、石灰和高密度聚乙烯袋等原料价格上涨,以及银行贷款利息和人力成本的增加,食糖的生产成本急剧上升。

　　目前国际糖市焦点集中在巴西新榨季食糖生产,在预期丰产的大背景下,压榨进度和物流运输对糖价阶段性走势影响较大,由于以上因素的不确定性,原糖价格近期处于高位震荡走势。国内方面,近期现货报价高于期货,主要原因是国内库存较低,集团更看好后市;而进口利润倒挂一直持续,预计郑糖仍将维持高位。整体来看,在巴西供应情况尚不明朗的背景下,郑糖预计将跟随外盘走势、维持高位震荡,不过随着市场对当前价格逐渐适应,后期需求启动,市场积蓄充足力量后,糖价仍有上行空间。

　　隔夜ICE美棉价格震荡小幅收跌,主力合约价格跌0.25美分/磅(-0.31%)至80.62美分/磅。

　　1、中国棉花信息网,10日国内棉花现货市场皮棉现货价随期价下跌,基差变化不大,部分新疆库31双28/双29对应CF309合约基差价在350-800元/吨;部分新疆棉内地库31级双28/双29对应CF309合约含杂3.0以内基差在500-1200元/吨。棉花企业销售报价略有松动,部分企业随期价小幅下跌,现货市场仍以一口价和特价资源成交为主,点价资源低位批量挂单成交。下游纺织中低支纱价格仍低迷,销售成品利润较低,下游接货不畅,纺织企业采购继续维持随用随买,整体市场成交略显低迷。据了解,当前新疆库31双28或单29含杂较低提货报价在15980-16480元/吨。部分内地库皮棉基差和一口价资源31双28或单29低杂提货报价在16350-16750元/吨。

　　2、据USDA下属机构最新消息,本年度由于西非地区遭遇严重虫害,马里、布基纳法索以及塞内加尔等国棉花产量锐减,其中马里产量减幅最为显著,减幅高达30%;其次为塞内加尔,减幅29%;布基纳法索减幅在6%。从出口预期来看,上述三国出口预期同比减少15%。从新年度预期情况来看,受棉花价格补贴政策力度加大等因素利好,2023/24年度马里、布基纳法索以及塞内加尔植棉面积预期合计在139万公顷,同比(132万公顷)增长约5%。为保质增产,有关部门引进了新的杀虫剂,因此上述三国总产预期上调至53.1万吨,同比增幅预计在24%。

　　3、2023年3月,美国共进口棉制品12.4亿平方米,同比下降39.77%,环比增加8.24%。3月美国棉制品需求环比增加,但同比下降,其中同比降幅最大的为中国,其次是越南和印度同比降幅均超40%。

　　1、单边:最近棉花回归基本面,目前棉花供应宽松需求尚可,下一年度预计棉花种植成本高且面积预计减少幅度较大,新疆地区今年天气情况对棉花种植不太友好,市场将关注点放在面积减少及天气炒作上面,预计趋势上偏强走势。但是最近北疆气温回升,且棉花价格在连续上涨后短期可能面临技术性回调。棉纱价格趋势跟随原料价格走势。

　　花生

　　昨日国内花生价格偏强运行。产区余量基本见底,近两日贸易商询价问货增多,看多预期下花生价格延续上涨态势。贸易商高价采购原料较为谨慎,市场成交量略有放缓,白沙通货米报价12000-12600元/吨。持货商成品米挺价意愿明显,8个筛白沙报价13600元/吨左右。进口米方面,港口到货量有限,贸易商现货报价10600-10800元/吨,市场按需采购。

　　五一节日带动,花生油走货略有好转。花生油价格弱势运行,国内一级普通花生油报价15600元/吨。花生油成交量有限,实际成交可议价;小榨浓香型花生油市场报价不一,主流报价为17700元/吨,观望心理明显。

　　副产品方面,连粕短期在外盘和国内海关大豆检验政策影响下,期价下行不易。目前油厂开机压榨仍保持较低水平,短期在供应紧缺情况下,豆粕现货价格仍有上涨空间。花生油企业开机率低,花生粕短期供应偏紧,油厂报价略显偏乱。花生粕报价以稳为主,报价4300-4500元/吨。

　　单边:昨夜花生震荡走弱,短期在进口米到港较少,以及贸易商挺价的背景下,整体的花生盘面情绪偏强。预计后续花生继续维持高位震荡的走势,建议10000附近的多单部分止盈部分继续持有,滚动操作为主。

　　期现策略:买入现货,卖出盘面,锁定套盘700元价差。

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