能源化工：节内油价崩塌

原油。节内美国空缺职位数等多个经济数据不及预期，市场进一步反应衰退预期。基本面昨日EIA周度报告也乏善可陈，当前和未来的需求均指向疲软令后周期属性的油价持续大跌，我们维持节前偏弱判断，下方空间打开程度取决于美国收储表态以及OPEC+有无进一步行动。

沥青。4月第4周沥青产业数据显示炼厂开工率和出货量环比走低，其中出货量下降较为明显，厂库社库库存纷纷上行，不过厂库相对位置仍然较低。周度产业数据维持乐观但边际转差，成本端支撑节内崩塌，预计今日大幅低开，总体情绪偏弱。

LPG。节日期间海外原油价格下挫明显带动海气估值下移，当前自身基本面暂无突出矛盾，PDH装置利润有所收窄，然开工率尚有回升空间；调油路线需求稳定，对期价有一定支撑。操作上可寻求盘面较现货贴水走阔后逢低多单机会。

PTA。PTA在成本原油走弱+宏观悲观情绪以及加息落地影响，持续回调，叠加调油逻辑走弱，原油下跌带动下游石脑油和PX均开始下滑，成本支撑明显不足。此外，聚酯减产声音不断升温，叠加适逢劳动节假期，纺织终端普遍放假3-5天，市场对于第二季度的需求表示悲观预期。短期供增需减，偏弱格局并未改变，中期估值修复预期需在供需向好的前提下兑现。策略建议：09合约逢高做空。

MEG。本周供应再度提负，其中以煤制装置提负最为明显。另外，与乙二醇生产密切相关的环氧乙烷与减水剂价格的快速回落也对乙二醇价格形成明显拖累。市场普遍对于后市部分装置转产EO是否能够真实落地存疑。策略建议：EG作为底部较为明确的品种，但反弹空间有限，09合约区间操作为主。

PVC。PVC本周回吐上周全部涨幅，盘面走利润压缩下跌，重新打响6000一线保卫战，目前来看6000仍然存在强支撑。成本持稳，烧碱小幅走弱，后续成本有抬升预期，但是供需方面没有提供明确驱动指引。对于假期后市而言，基本面预计供应增量不变，企业检修重启加速，下游制品存在节前或者节后补库需求，价格预计底部坚挺看稳。策略建议：09合约区间操作为主，09合约逢高做空。

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