股指

　　（1）3月末，广义货币(M2)余额281.46万亿元，同比增长12.7%，增速比上月末低0.2个百分点，比上年同期高3个百分点。3月份，人民币贷款增加3.89万亿元，同比多增7497亿元。

　　（2） IMF：将2023年全球GDP增长预期下调至2.8%，1月时预计为2.9%。预计2024年全球经济增速为3.0%，相比今年1月的预测也下调了0.1个百分点。

　　4月11日，两市股指早盘震荡走弱，午后止跌回升，深成指翻红；截至收盘，沪指微跌0.05%报3313.57点，深成指微涨0.04%报11877.15点，创业板指跌0.17%报2439.4点，科创50指数跌0.66%；两市合计成交10832亿元，交额仍维持在万亿上方，北向资金净买26.26亿元。盘面上看，文化传媒板块掀起涨停潮，地产、券商、旅游等板块拉升；酿酒、电力、保险、汽车、食品饮料等板块走弱；网游、信创、AI概念、黄金概念等活跃。股指期货主力合约小幅下跌，仍有机会挑战上方3340处缺口。

　　原油

　　供应收缩支撑市场，3月CPI和PPI数据为中国后期政策发力提供空间，需求料继续恢复，原油涨势将延续。

　　1、库存：API数据显示美上周原油库存增加38万桶，市场预期为下降130万桶。

　　2、宏观：IMF预计2023年全球经济增速为2.8%，中国增速为5.2%，预计90%发达经济体增速放缓，新兴市场发展强劲；中国3月CPI创18个月新低，新增贷款超预期增长，表明中国需求正在复苏之中。

　　3、需求：EIA月报将全球2023年全球石油需求增长预估调降4万桶/天至144万桶/天。

　　4、供应：EIA月报调升美国2023年原油日产至1254万桶/天；Energy Intelligence最新报告预计3月OPEC+原油日产下降68万桶至3764万桶。油轮跟踪数据显示，上周俄海运原油出口锐减至300万桶，为近8周低位。

　　PX

　　原油上涨及自身供应小幅下降，PX涨势延续。

　　2、CFR中国报价：4月11日涨11.17美元至1125.17美元/吨。

　　3、开工率：4月11日69.89%（-1.44%）。乌鲁木齐石化检修；科威特芳烃82万吨PX装置已重启。

　　4、加工差：PX石脑油加工价差为430美元/吨，较上日跌8美元。

　　PTA

　　聚酯开工小幅增加，需求有所恢复。而自身供应短期小幅下降，料价格偏强。

　　1、成本端：PX上涨，成本上升。

　　2、开工率：4月11日78.54%（-0.01%）；东营威联、富海装置停车。

　　3、加工差：4月11日PTA与原料成本价差为606元/吨，环比涨101元/吨，如考虑400元/吨的加工成本，PTA工厂盈利201元/吨。

　　4、聚酯开工：4月11日增0%至86.82%，下游聚酯端开工持平。

　　5、现货基差：4月11日为360元/吨，环比涨314元/吨。

　　6、库存端：隆众社会库存272.96万吨，环比降1.74万吨。

　　7、聚酯端库存：POY库存天数为18.9天（-0.5天）；DTY26.9天（+0.6天）；FDY20.8天（+0.6天）。

　　MEG MEG开工维持低位，供应受限；库存小幅下降，下游需求有所好转支撑下，MEG价格具备价值洼地。

　　2、开工率：4月11日一体化开工率55.59%（+0.7%）；煤化工开工率49.45%（-0.72%）；总开工率53.39%（+0.19%）。海南80万吨停检1个月。

　　3、加工差：4月11日乙烯制亏损1356元/吨，亏损缩小32元/吨；煤制亏损1800元/吨，亏损缩小40元/吨。

　　4、现货基差：4月11日为-27元/吨，环比涨7元/吨。

　　5、库存端：主港库存减0.57万吨在105.1万吨，库存微降。

　　短纤

　　加工利润低位，工厂负荷下降；当前继续跟随上游PTA波动。

　　1、成本端：PTA、MEG企稳，成本增加。

　　2、开工率：4月11日下降0%至75.29%。华西装置减产400吨/天。

　　3、加工差：短纤价格与聚合成本价差为638元/吨，环比跌24元/吨。

　　4、现货基差：4月11日为-90元/吨，环比跌266元/吨。

　　5、库存端：工厂权益库存9.3天（+0.39天），物理库存19.52天（+0.42天）。

　　6、需求端：4月11日总体产销87.04%，较上一交易日涨37.45%。

　　7、纯涤纱开工率：降低0.56%至82.85%。

　　8、纯涤纱工厂库存：短纤库存12.2天（-0.2天），成品库存18.82天（+0.09天）。

　　铜

　　智利央行数据显示，智利铜出口收入环比激增33%，达到一年多来的最高水平。上周铜精矿加工费小幅上行，反应出矿端偏宽松的局面。需求情况整体不及预期，最近国内铜库存去化明显放缓，现货端消费环比走弱，预计二季度难有超季节性表现。铜价短期仍不宜乐观。

　　铝

　　国内氧化铝过剩局面加剧，四川及贵州电解铝逐步复产，云南减产部分尚未复产，供应端增量变化不大；需求端，国内进入四月份之后下游反馈较为乏力，下游开工率表现不佳，国内外均处低位，社会库存去库。短线震荡为主。

　　锌

　　基本面上，欧洲炼厂小部分产能宣布复产，但海外锌炼厂复产节奏总的来说较慢，国内矿端仍延续季节性紧缺，矿端加工费继续下调；锌炼厂部分地区炼厂常规检修，其余炼厂生产利润仍较高，生产积极性仍在，开工率较高。需求端，镀锌周开工维稳。库存上，国内外偏低。锌价维持震荡。

　　镍

　　随着电积镍产能排产推升，纯镍项目陆续进入市场镍供应过剩预期逐步扩大，俄镍进口预期增量叠加镍板项目投产预期下，供应宽松预期压制镍价，国内铁厂库存高企，硫酸镍及镍生铁价格承压，下游按需采购成交平淡，后期镍价仍以逢高做空为主。

　　农产品

　　粕类

　　供应端：USDA月报符合预期，阿根廷产量如期下调至2700万吨。USDA出口检验周报：截至2023年4月6日当周，美国大豆出口检验量为66.96万吨，符合预期，前一周修正后为50.4万吨，初值为49.91万吨。

　　库存方面：截至3月27日，全国油厂豆粕库存为50.13万吨，较上周下降6.16万吨。豆粕震荡。

　　油脂

　　供应端：印尼官员：印尼计划将4月16日至30日的毛棕榈油参考价格设定在每吨932.69美元，此前为898.29美元/吨。Amspec：马来西亚4月1-10日棕榈油产品出口量为337,233吨，较上月同期的474,830吨下滑29%。

　　需求端：截至2023年4月5日，全国棕油商业库存约96.4万吨，较上周下降2.8万吨。植物油库存继续下降，豆油震荡。

　　生猪

　　供应端：博亚和讯数据显示，第14周猪粮比5.25：1，环比上周跌2%，同比高26.64%，外购育肥利润-477元/头，周环比涨8元/头，同比跌184元/头，自繁自养利润-325元/头，环比跌42元/头，同比高205元/头，育肥养殖利润弱势反弹。

　　需求端：供需无明显变化，养殖端适当挺价。预计随着五一临近，现货有企稳预期，阶段性生猪价格易涨难跌。生猪上涨。

　　鸡蛋

　　供应端：卓创资讯监测数据显示，3月全国在产蛋鸡存栏量约为11.88亿只，环比增幅0.25%，同比增幅2.59%，较近五年均值减少2.97%，存栏量虽稍有增加，但仍处于偏低水平。

　　需求端：天气陆续转暖，酒店、旅游等行业消费继续增加，家庭消费也基本恢复正常。11日现货继续强势，进入五一备货行情，当前处于养殖户与贸易商博弈阶段。鸡蛋上涨。

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