【玉米和玉米淀粉】

1. CBOT玉米期货价格延续涨势，基准期约收高0.3%，各月合约上涨0.75美分到2.75美分不等，其中5月合约收高1.5美分，报收634.25美分/蒲式耳，7月合约收高1.5美分，报收617.75美分/蒲式耳，12月合约收高2.75美分，报收561.25美分/蒲式耳。美国农业部再度报告对华19.1万吨的大笔玉米成交订单，连续第四天公布对中国的销售订单，总成交数量达到211万吨，中国的大笔采购给盘面带来显著的提振效果，加之黑海出口协议续签谈判阶段，该因素给市场带来一定炒作空间，美盘玉米期价从上周低位反弹；不过美国经济形势的恶化、银行业的危机影响大宗商品市场情绪，抑制盘面涨幅。

2. 国内玉米现货方面，华北和东北地区价格整体表现稳定，北方港口报价稳定，部分大型企业受到库存水平偏高的影响停收或限制收购量，现货价格上行乏力而下行空间又有限，市场缺乏交易动力。大连玉米期货价格小幅回升，主力05合约小幅减仓上涨，尾盘收涨0.32%，开盘价2827，收盘价2836，最高价2845，最低价2820，结算价2832，较上一交易日涨5点，持仓量641118手，较上一交易日减少12222手，成交量220060手。主产区玉米上市节奏动态调整，市场收购主体心态谨慎，副产品价格走弱，利润变差，需求预期走弱，养殖业亏损使得补栏意愿较低，不过深加工企业利润的持续恶化或将促使加工厂加上供给量，终端需求不佳，定向稻谷拍卖影响仍存。同时，小麦价格反弹势头放缓，部分地区报价开始下调，对玉米的支撑效果有所减弱。整体来看，美国玉米进口利润上涨到300元/吨左右，中国进口采购短期内大幅增加，国内价格受到外盘期价的压制，加之国内玉米短期上量压力较大，需求反馈较弱，价格承压；不过随着供应压力的减弱，供给影响的主导地位将逐步被需求端的影响所替代。关注全球宏观面给盘面上带来的情绪端影响，以及进口玉米成本与国内玉米价格的博弈。

3. 淀粉现货价格以稳为主，大连淀粉期货价格随玉米期价走强，主力05合约增仓震荡上涨，尾盘收涨0.62%，开盘价3089，收盘价3107，最高价3116，最低价3075，结算价3098，较上一交易日涨10点，持仓量173639手，较上一交易日增加10540手，成交量121883手。副产品价格近期走低，厂家持续亏损，挺价心理较强，淀粉消费需求总体趋暖，淀粉厂家开机率保持偏高水平，淀粉厂家报价料将跟随玉米成本同步波动。盘面上，由于产能持续增加，淀粉行业供应充足，而需求端恢复较慢，短期价格承压。

【鸡蛋】

主力2305合约日内继续窄幅震荡运行。基本面看，现货价格走势偏强，对盘面有明显的利多，但市场也担心天气不宜存贮、开产增加、老鸡延淘以及需求端对高价接受有限等因素对期价又构成潜在压力，盘面表现为期价底部不断抬升，但上行力度不及现货，现货升水扩大。技术上看，期价突破小周期收敛三角之后，上方面临4480-4520一线重要压力区域，下方支撑4380-4400；操作上，稳健投资者回调做多为主，激进投资者可考虑依托支撑、压力区域进行区间操作，做好风控。

【豆粕油脂】

豆粕：同时随着巴西大豆收获推进和巴西新豆逐步上市，以及国内未来逐步增加的大豆到港，将对盘面和现货产生压力。

国内库存低位反弹（偏利空），基差回落（中性），生猪淡季（中性偏空），巴西大豆增产，阿根廷减产，总体增产（先兑现减产利多，再兑现减产利空）。

油脂：菜油破位后空单继续持有，暂时有止跌迹象，空单不再追，反而可以部分止盈，待反弹承压后可再空。

马来产量2月可续下滑（短期利多证实），印尼库存正常产量复苏（利空）。国内棕榈油库存抵达近年高位（利空），油菜籽压榨高位，库存恢复（菜籽油利空），棕榈油现货成交走高（利多）。生柴和汽柴油价差偏低使得使用生物柴油作为原料十分划算，但也使得棕榈油易受原油牵连（出现利空）。

【棉花】

上周五，洲际交易所（ICE）的棉花期货显著下跌，其中基准合约下跌1.68%。周线连续第三周下跌。周五棉花走势随着道琼斯指数起起落落。

   ICE棉花继续创新低，随着棉花价格下跌，买家观望情绪较重，国内现货报价也不积极，美国银行业出现的问题到底影响有多单，现在还并未有定论，也许发酵中，也许最大风险已经释放。周末国内银行全面降准，增加流动性，希望经济能够有活力。美联储加息在即，市场比较谨慎。从目前来看，当下跌行情没有结束前，反弹行情较弱，市场构筑底部时间比较长，V形反弹的概率不大，保持观望最好。

内容来源：宏源期货研究所

作者：肖峰波

从业资格证号:F3022345

投资咨询证号:Z0012557

作者：黄小洲

从业资格证号:F3014548

投资咨询证号:Z0014142​

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