【玉米和玉米淀粉】

1. CBOT玉米期货价格涨跌互现，基准期约收低0.4%，各月合约下跌2.75美分到上涨1.25美分不等，其中3月合约收低2.75美分，报收682.25美分/蒲式耳，5月合约收低2.5美分，报收679.75美分/蒲式耳，7月合约收低1.5美分，报收667.75美分/蒲式耳。黑海谷物出口协议将于3月到期，而俄乌局势近期愈发紧张，使得市场再次担忧黑海地区谷物出口前景，不过美玉米供需基本面相对利空，盘面受到一定压制。

2. 国内产区企业陆续恢复收购，不过当前售粮进度整体偏慢，基层余粮较多，供给压力较大，东北产区价格仍偏弱运行，山东地区受到车量下降的影响有所反弹。大连期货主力05合约全天震荡上涨，盘中最高涨28点至2855元/吨，尾盘收涨0.92%，开盘价2838，收盘价2853，日内最高价2855，最低价2822，结算价2838，较上一交易日涨11点，持仓量591413手，较上一交易日增加3045手，成交量281579手。供给方面，饲用稻谷拍卖传闻持续施压，巴西玉米集中到港，加之市场担心近期或将迎来新粮上量高峰；需求方面，养殖端开始压栏，但饲料企业的玉米库存较低，另外深加工方面一旦需求恢复，企业补库需求也会显著上涨；外围方面，俄乌冲突可能升级使得全球谷物仍旧偏紧，外盘的强势给内盘玉米带来支撑。短期玉米利多驱动偏多。

3. 淀粉现货价格以稳为主，大连淀粉期货05合约逐步震荡上涨，盘中最高涨30点至3053元/吨，尾盘收涨0.89%，开盘价3033，收盘价3050，日内最高价3053，最低价3016，结算价3033，较上一交易日涨10点，持仓量209878手，较上一交易日增加7921手，成交量143308手。下游企业陆续开工，淀粉走货情况有所好转，使得企业挺价心理较强，从而上调报价，但是目前淀粉行业利润较差，开机率处相对较低水平，企业以消耗前期库存为主，需求方面偏弱，淀粉基本面偏弱。盘面上受到玉米的提振涨幅显著，淀粉-玉米价差预计走阔。

【白糖】

伦敦盘供应紧张和交割量偏少提振，原糖在高点附近高位强势震荡，要关注03合约近期是否冲击前高21.89美分。

郑糖在经两个交易日诱空洗盘后，多头借原糖在高位强势卷土重来，从技术动能看，郑糖05合约还有再创新高的可能，从客观交易的角度来说既然是涨势就不要轻易预测所谓顶部。易犯的错误就是，我们太主观，以先入为主来界定市场，我们理性，而市场出现非理性。从道行来看，天道和地道还有章可寻，但人道却难自控！因此多点客观，少点主观个人英雄主义。在操作策略上，一般投资者轻仓滚动做多，生产企业和流通商，以顺价销售为主，期货套保为辅，同时还要注意在05合约上，若大幅套保要考量到是否能顺利注册仓单参与交割的风险。

【鸡蛋】

主力2305合约日内震荡偏弱运行为主。基本面看，目前虽然在产蛋鸡存栏偏低支撑价格，但需求偏弱也对盘面构成一定的压力，多空交织，短期暂无明确方向，盘面料将以宽幅震荡格局为主，后续关注现货需求跟进以及老鸡淘汰情况；技术上看，上方压力4380-4400，4480-4500，下方支撑4280-4300，暂以短线思路对待。操作上，稳健投资者以回调做多为主，激进投资者可考虑依托支撑压力区域做区间操作，控制仓位，做好风控。套利方面5-9反套减持，待价格来到-300以上再择机考虑。

【豆粕油脂】

豆粕：随着阿根廷产量再次调减，其产量下滑对盘面计价基本结束，未来则是巴西正常收获与否的影响时期，但从当前观测来看，巴西收获预计会较为正常。美豆与美豆粕暂时顶部迹象还不明显，继续观望。

当前油厂榨利恢复，未来供应增加（中性），国内库存低位反弹（偏利空），基差回落（中性），生猪价格下滑（小幅利空），巴西大豆增产，阿根廷减产，总体增产（先兑现减产利多，再兑现减产利空）。

油脂：2月之后，马来产量和出口都出现明显的环比恢复，走势暂时仍在震荡之中。

马来产量环比大回落（潜在利多）。印尼库存恢复正常并继续走低，同时产量复苏（利空减弱）。国内棕榈油库存抵达近年高位（利空），豆油库存恢复（利多减弱）。生柴和汽柴油价差偏低使得使用生物柴油作为原料十分划算，但也使得棕榈油易受原油牵连。

【棉花】

周二，洲际交易所（ICE）的棉花期货在狭窄的区间内涨跌互现，投资者心态谨慎，其中基准合约收低0.10%。

昨日棉花探底回升，昨晚也继续延续反弹。在外盘疲软走势下，国内棉花却跟随其他商品反弹，说明了近期的下跌和基本面变化无关，是商品的系统性涨跌所致。从目前来看，ICE棉花总是受到各种因素压制，短期内没有方向，不能给国内棉花以强支撑，国内棉花现在等待下游消费复苏。昨日现货价格开始松动，棉纱价格小幅调低。短期内国内棉花的调整，更有利于下游继续补库，与现在的基本面相符，鉴于ICE棉花价格处于历史低位，再下跌空间很小。操作上，5月合约多单继续持有。

内容来源：宏源期货研究所

作者：肖峰波

从业资格证号:F3022345

投资咨询证号:Z0012557

作者：黄小洲

从业资格证号:F3014548

投资咨询证号:Z0014142​

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