【资讯】

1. SMM调研显示，2023年2月SMM中国精炼锌产量为50.14万吨，环比减少0.98万吨或环比减少1.91%，同比增加4.3万吨或9.39%。基本符合2月当时预期。其中因天数原因环比减少的量约在30,700吨。SMM预计2023年3月国内精炼锌产量环比增加5.9万吨至56.04万吨，同比增加13%；1至3月累计产量达到157.3万吨，累计同比增加6.87%。

2. MortgageNewsDaily的每日调查显示，美国30年固定抵押贷款利率昨日由6.99%上升4基点至7.03%。在利率飙升重压下，过去一个月购房者的抵押贷款申请持续下降，上周创下了28年来的新低。

3. 央行昨日进行40亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。因当日有1,070亿元7天期逆回购到期，实现净回笼1,030亿元。

4. 周二，Cox Automotive报告称，2月份的二手车批发价格比1月份增长了4.3%，为连续第三个月上涨，也是自2009年以来最大幅度的环比增长。

【交易策略】

上一交易日SMM1#锌锭平均价格下跌0.73%，沪锌主力合约收跌0.94%。上海地区锌锭升水与前日持平至-10元/吨；天津地区锌锭升水较前日上涨10元/吨至-80元/吨；广东地区锌锭升水较前日上涨10元/吨至20元/吨。

基本面来看，云南限电导致冶炼厂减产幅度有所增大，湖南地区电价高企，但目前尚未出现停产情况，矿端小幅紧缺，部分加工费下调，但锌锭整体供给较为正常；下游需求来看，北方河北、山东等地因污染等问题，部分镀锌企业小幅减产，但整体镀锌企业开工维持高位，整体开工下降幅度有限，预期本周在“金三银四”消费预期下，镀锌开工会有所改善；由于半钢胎开工似已见顶，氧化锌开工后续上行空间有限；由于终端需求有限，压铸锌合金开工略有下降，预计本周开工仍会有小幅下滑；需求整体相对较弱。

整体来看，限电影响增大，供给增量不及预期，下游消费略有走弱，但预期将逐步进入旺季，目前市场中性，短期锌价震荡为主，需关注美联储加息情况及两会释放的政策。

内容来源：宏源期货研究所

作者：曾德谦

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风险提示：期市有风险，入市需谨慎。