【资讯】

1. SMM调研显示，2023年2月再生精铅产量28.04万吨，环比1月份1.82%，同比去年-0.47%。

2. 乘联会数据显示，2月广义乘用车市场零售达到141.8万辆，同比增长10.4%，环比增长8.8%。今年前两个月广义乘用车零售累计达271.9万辆，同比下降19.7%。

3. 据BNAmericas网站报道，秘鲁国家统计局（Inei）的最新数据显示，1月份该国矿业（包括油气）生产环比下降3.61%。其中，铜从去年12月份的增长19%转为下降1.6%，而铁矿石产量则增长52%。秘鲁南部的铜矿公司面临供应和精矿运输问题，班巴斯（Las Bambas）、安塔帕凯（Antapaccay）和康斯坦西亚（Constancia assets）遭遇停产或限产。

【交易策略】

上一交易日SMM1#铅锭平均价格较前一日下跌0.33%，沪铅主力合约收跌0.59%。

基本面来看，原生铅冶炼厂、再生铅企业开工率均有所提升，河南和湖南地区受粗铅供给偏紧，云南地区开工则稳中有增，铅锭供给呈现地域性供给偏紧，铅锭延续去库趋势；下游消费来看，步入3月，汽车铅蓄电池市场转淡，经销商库存消化缓慢，少数考虑3月不再补库，电动自行车铅蓄电池市场需求则相对平稳，其中因部分地区超标置换带动整车配套需求，短期各大企业生产暂无调整。

整体来看，再生铅原料充足，随着再生铅与原生铅扩建产能释放，铅锭供给将逐步趋于宽松，沪铅需求走弱，社会库存去库趋势或将趋缓，铅价支撑减弱，预计铅价上行困难，距离沪铅2303合约交割不到一周，当前期现差较大，需关注持货商交仓预期增强。

内容来源：宏源期货研究所

作者：曾德谦

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风险提示：期市有风险，入市需谨慎。