1.据美联储最新褐皮书报告，其整体经济活动较年初略有改善，而通货膨胀压力仍普遍存在。

　　2.美联储主席鲍威尔重申在必要时加快升息以克服高通胀，但具体路径仍需相关数据指引。

　　1.我国2月乘用车零售量同比+10.4%，其中新能源乘用车同比+61%、渗透率为31.6%。

　　股指期货：整体无转势信号，沪深300期指前多仍可持有

　　近日美联储加息路径趋紧预期对海外市场负面指引较强、国内风险资产及A股亦有扰动，但其关键位支撑依旧有效，且相关情绪指标并未明确转空，技术面暂无转势迹象。而国内基本面复苏大势明朗、存量积极政策政策亦有充裕发酵空间，利于盈利改善预期的强化，且依旧是A股核心支撑和推涨因素。另海外主要国家衰退大势下，从相对长期限看、人民币资产及A股的多头配置价值依旧占优，即相关扰动影响持续性有限。综合看，股指整体仍宜持多头思路，但从风控角度看、新单暂宜观望。再从具体分类指数看，近阶段市场风格轮换节奏较快、且短线回调幅度加大，而沪深300指数兼容性相对最高、且表现相对更稳健，其整体盈亏比最佳，前多仍可耐心持有。

　　沪铜：美元短期强势，铜价上行动能放缓

　　短期内美元指数的强势或对铜价形成一定压制，但国内仍以温和复苏为主，伴随着需求旺季的逐步来临，铜价下方支撑仍将延续。

　　沪铝：供给紧缩需求向上格局不变，铝价下方支撑明确

　　美元指数短期内下方支撑有所走强，但国内宏观向好趋势不变，且全球铝供应成本存在潜在利多，叠加国内下游需求预期存进一步改善空间，且供给端减产约束持续，铝价下方仍存支撑。

　　螺纹

　　国内经纪复苏的乐观信号逐步增多，宏观政策进入存量政策观察、增量政策静默的阶段，中观对行情的影响或相对增强，螺纹自身处于供需双增库存下降的阶段，产业矛盾并不突出，成本支撑依然有效，但随着钢厂盈利改善，螺纹周产量快速恢复，下游刚需恢复的持续性和高度也待验证，尤其多方面调研信息显示房建项目恢复速度仍偏慢，预计螺纹或将震荡运行，重心上移空间受限。策略上：单边，新单暂时观望，周报中依托成本线布局的多单则继续持有。风险：地产用钢需求复苏不及预期，供给增长快于需求复苏。

　　热卷

　　国内经济复苏的乐观信号逐渐增多，宏观政策进入存量政策观察，增量政策静默的阶段，中观驱动对价格的影响将相对增强，基建偏强，多地推出汽车消费刺激政策，2月汽车产销回暖，热卷供需结构边际改善，处于去库阶段，产业矛盾不突出，且成本支撑依然有效，但价格仍面临供给潜在增长压力，下游刚需恢复的持续性及高度也待观察，且海外扰动因素较多，热卷或震荡运行，上行空间受限。策略上，单边：新单暂时观望。关注：下游需求恢复的情况；供给增长的节奏。

　　铁矿

　　国内经济复苏趋势再度得到确认，宏观政策进入存量政策观察，增量政策静默的阶段，在此背景下，国内高炉整体仍处于复产阶段，铁矿石刚需支撑仍较强，但高矿价刺激外矿发运回升，国内钢材供需双增，盈利扩张能力受限，对高价铁矿接受度有限，叠加监管风险有进一步发酵的可能，铁矿石向上突破的难度有所增加。策略上，铁矿基本面支撑较强，但950-1000以上，价格高估以及政策监管的风险较高。关注：大宗商品价格调控风险；终端需求复苏情况。

　　煤焦：现货提涨举步维艰，需求驱动暂且不足

　　焦炭

　　经济复苏预期相对乐观，而经营利润下滑及北方环保限产共同制约当前焦炭生产，供减需增推动现货市场进入上行区间，但下游钢厂尚未接受，钢焦对抗逐步升级，而焦炭期价已体现1-2轮涨价幅度，预取落空或对价格形成压制，且宏观情绪变动对商品价格边际驱动增强，本周关注政策层面影响及真实需求兑现传导情况。

　　焦煤

　　产地安监高压制约坑口原煤产出，澳煤进口放量前焦煤供应端难有显著增量，而焦企补库心态亦有回落，原料低库运行成为下游常态，焦煤供需进入双弱格局，关注事件影响减弱后煤矿实际减产情况及真实需求兑现进度。

　　纯碱：纯碱基本面偏强，玻璃底部较明确

　　基本面变化不大，行业低库存格局延续。浮法玻璃“弱现实”压力依然存在，根据百年建筑网调研，部分房建项目依然存在资金问题，尚未恢复至去年同期，浮法玻璃生产端的高库存可能需要较长时间消化。

　　原油：加息担忧加剧，原油短线涨幅受限

　　尽管需求乐观预期支撑油价，但美联储加息担忧加剧，油价短线涨幅受限，或维持区间震荡。

　　聚酯：油价区间内回落，对PTA价格支撑减弱

　　目前纺织终端生产基本恢复，PTA低利润检修对冲新增产能压力，总体社会库存仍在可控范围内。短期油价区间内回落，对PTA价格支撑减弱。

　　甲醇：煤价加速下跌，3月甲醇延续震荡

　　供应宽松限制甲醇上涨高度，而刚需和成本又限制下跌空间，甲醇05合约延续2500~2700震荡。

　　聚烯烃：库存难以去化，聚烯烃再度转跌

　　考虑到3月下旬检修装置增多，以及刚需支撑，聚烯烃下跌空间较为有限，不建议追空，前多可卖出看涨期权形成备兑组合以部分对冲下跌风险。

　　橡胶：车市消费刺激如期来袭，政策引导提力加码

　　湖北推出力度空前乘用车消费补贴政策，或带动其余省份相关措施跟进实施，终端车市增长驱动强劲，轮企开工受益有望维持高位，而海外产区多已步入低产、国内割胶季尚未来临，供应端收紧支撑橡胶价格，沪胶下行空间相对有限，RU2305前多耐心持有。

　　棕榈：新增利多有限，棕榈油短期回落

　　棕榈油供需两端均存在潜在利多，但近期油脂板块的整体回落对棕榈油价格形成负面拖累，且在前期连续上涨后获利离场压力增加，短期内进一步向上动能放缓，但整体向上趋势仍未发生改变。