1.美国11月零售销售额环比-0.6%，预期-0.1%，前值+1.3%。

　　2.我国11月社会消费品零售总额同比-5.9%，预期-3.7%，前值-0.5%。

　　3.我国1-11月城镇固定资产投资总额+5.3%，预期+5.6%，前值+5.8%。

　　4.我国11月规模以上工业增加值同比+2.2%，预期+3.6%，前值+5%。

　　1.《“十四五”现代物流发展规划》印发，至2025年基本建成供需适配、内外联通、安全高效、智慧绿色的现代物流体系。

　　1.欧洲：17:00欧元区11月CPI终值。

　　股指期货：整体仍有续涨空间，沪深300及上证50期指多头持有

　　近期来A股主要指数涨跌互现、整体涨势亦有收敛，但关键位支撑良好、且市场情绪仍偏向积极，技术面依旧处多头格局。而国内最新宏观数据虽有弱化、但政策面则持续加码，利于基本面改善预期的延续和强化。另海外主要国家衰退信号明朗，亦利于提振人民币资产及A股的配置价值。综合看，股指总体仍宜持多头思路。从具体分类指数看，当前投资端、消费端相关板块业绩端增速弹性更大，对应大盘价值股表现占优，上证50及沪深300期指前多继续持有。

　　沪铜：海外衰退担忧持续，铜价震荡运行

　　沪铝：地产预期持续修复，铝价下方存支撑

　　钢矿：宏观乐观预期主导行情，黑色金属偏强运行

　　螺纹

　　螺纹“弱现实，强预期”继续分化，宏观宽松政策加码的预期和疫情防控政策逐步优化的预期均难以被证伪，依然是当前主导行情走向的核心驱动，基本面现实的压力缓慢积累，仍居于次要地位，关注中央经济工作会议后利多阶段性出尽的潜在影响。策略上：单边，新单仍持多头思路，逢低做多05合约。关注：中央经济工作会议；疫情；冬储。

　　热卷

　　稳增长阶段宏观宽松政策加码的预期和疫情防控政策优化的预期均难以被证伪，强预期目前仍是主导市场的核心，现实的压力正逐步积累，但仍居于次要地位，关注中央经济工作会议后利多阶段性出尽的潜在影响。策略上，单边：新单仍持多头思路，3月前仍可逢低做多05合约。关注：中央经济工作会议；疫情；冬储。

　　铁矿

　　宏观利多预期暂难证伪，依然主导市场走势，现实风险积累但仍居于次要地位，后续关注宏观政策真空期，预期推涨行情的演绎，维持05合约震荡偏强的观点。策略上，铁矿05合约多单耐心持有，若中央经济工作会议利多不及预期，或者05价格回调至780，则多单止盈离场。关注：疫情；钢厂补库；中央经济工作会议。

　　煤焦：产地焦炭开启第四轮提涨，市场乐观情绪占据主导

　　焦炭

　　焦化利润逐步修复，部分备库充足焦企已有盈利空间，提产意愿不断走强，而下游采购补库力度亦持续回升，焦炭第四轮提涨随之来袭，市场交易情绪偏向乐观，且宏观氛围存边际利多预期，短期焦炭价格仍将表现偏强，但期货升水或压制上方空间，关注后续进一步提涨轮次及冬储兑现程度。

　　焦煤

　　春节提前导致低库下游冬储预期逐步升温，且焦炭提涨修复焦化利润，焦煤出矿价不断探涨，乐观预期主导市场交易，短期煤价料延续强势，但原煤产出延续增长之势，进口市场或有放量可能，关注年末煤炭供应端事件扰动及冬储兑现力度。

　　虽然本周纯碱库存开始增加，但全产业链纯碱库存偏低的格局尚未改变。浮法玻璃冷修规模逐渐扩大，截至12月15日，浮法玻璃运行产能已较年内高点下降8.2%，主产区玻璃产销率逐步改善。房企政策扶持支持力度有望继续加大，房企外部融资约束放松，叠加前期保交楼基金，房地产施工、竣工端修复的确定性最高，有利于提振浮法玻璃需求预期。同时，光伏玻璃投产计划量仍高于浮法玻璃检修计划量，光伏玻璃投产仍有望继续对冲浮法冷修以及轻碱下游需求季节性走弱的风险。目前主要风险有：（1）中央经济工作会议后宏观利多阶段性出尽，预期推涨动能边际减弱，（2）下游浮法玻璃企业持续亏损，对纯碱现货涨价的接受度还是原料冬储的积极性都较低，压制期现价差修复空间。

　　原油：市场风险偏好明显降温，油价反弹空间有限

　　超跌反弹需求得到了一定程度释放，当前市场风险偏好回落，短期油价继续反弹空间可能有限。

　　聚酯：开工降至年内地位，TA短期延续反弹

　　PTA新装置投产滞后，社会累库低于预期；下游聚酯开工率延续回落，但成品库存下降，总体供需边际好转。在偏强市场情绪下，短期PTA或延续反弹。

　　甲醇：西南气头检修力度加大，下游开工维持低位

　　本周现货成交活跃，不过下游开工率除醋酸增加4%外，其他或持平或减少，可见终端需求并未实质改善。现货企业看涨比例仅为8%，期货前二十席位多空持仓接近，期权同样无多空倾向。随着国内宏观利好发酵，海外宏观利空消退，市场的悲观情绪已经得到充分释放，本月内备货需求可能支撑甲醇价格进一步上行。

　　聚烯烃：下游开工率再度增长，美国零售数据意外下降

　　昨夜美国零售销售数据创年内最大降幅，同时上周首次申请失业救济人数不降反增，经济下行担忧再度出现，海外股票和大宗商品价格全面下跌。相比之下，国内宏观环境向好，明年支持房地产的新政策将会推出，有助于改善聚烯烃需求。受需求阶段性回暖利好，聚烯烃持续反弹，但本轮上涨已经接近尾声，不建议继续追多。

　　橡胶：轮企开工低位回落，需求预期表现不佳

　　轮胎开工意愿再度走弱，需求预期不佳压制开工回升，年末汽车市场旺季不旺，而天胶进口季节性走强，港口现货库存加速累库，供需结构延续供增需减之势，激进者沪胶策略可延续空头思路；但国内停割临近叠加宏观政策存在刺激利多的可能性，市场乐观交易情绪或将被放大，沪胶价格波动率继续上升，保守者沪胶前空头寸可止盈离场。

　　减产季临近，供给端逐步收缩，但供给紧张的实质性发生仍需等待减产季的确定，目前高库存仍对价格形成压制，叠加下游需求暂无实质性改善，预计近期价格震荡运行。

　　（以上内容仅供参考，投资需谨慎，如需进一步建议，请与对口客户经理联系。)

　　市场有风险，投资需谨慎！

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