1.我国2月LPR报价连续6个月持稳，1年期和5年期以上品种分别报3.65%、4.30%。

　　1.国家能源局称，要围绕实现碳达峰碳中和目标、积极推动可再生能源重大工程建设等。

　　股指期货：积极推涨因素仍占主导，继续持有沪深300期指多单

　　当日A股放量大涨，关键位支撑强化、亦推升市场乐观预期，技术面多头特征未改。国内宏观经济面虽暂待增量指引、且地产链修复节奏偏缓，但向好大势明确，政策面亦有充裕的潜在刺激措施，即积极推涨因素仍将起主导作用，股指整体将维持上行趋势。再从具体分类指数看，考虑当前基本面、流动性环境，及盘面波动特征，业绩改善确定性高、且估值低的相关行业配置性价比最佳，而其在沪深300指数中占比最高，多单继续持有。

　　沪铜：矿端扰动持续，铜价下方支撑较强

　　国内宏观预期持续向好，美元在前期走强之后，进一步上行空间有限。需求端存进一步改善空间，且供给端扰动不断，对铜价存潜在利多。

　　沪铝：云南减产即将落地，铝价走势偏强

　　美元指数在前期反弹后短期内进一步上行空间有限，而下游需求预期存进一步改善空间，且供给端减产约束明确，铝价近期或表现强势。

　　钢矿：需求好转成本支撑有效，谨慎看多螺纹05合约

　　螺纹

　　2023年稳增长，国内经济复苏的趋势较为明确，地产存量项目有望对需求形成支撑，且螺纹供给、库存压力相对可控，原料价格普遍坚挺，生产成本（4000）及冬储成本（3900）对螺纹价格的支撑依然有效，但市场对经济、地产复苏的斜率和高度存在分歧，旺季需求能否兑现乐观预期仍待验证。策略上：单边，维持谨慎看多05合约思路不变，新单继续依托成本线（3900-4000）逢低做多；组合：澳煤恢复进口，全年焦煤供给增量约2000万吨，焦煤利润有望部分让渡给钢厂，仍可耐心持有做多螺纹05-做空焦煤05的套利组合。风险：地产用钢需求复苏不及预期，供给增长快于需求复苏。

　　热卷

　　国内经济复苏的趋势相对明确，需求已出现加速回暖迹象，热卷自身供给、库存压力相对可控，原料价格偏强，高炉成本与冬储成本处支撑较为有效，但市场对经济复苏斜率存在分歧，美国通胀数据超预期，美联储加息周期或延长，对风险资产价格形成扰动。策略上，单边：依托成本线谨慎看多05合约，关注需求复苏兑现的程度；组合：澳煤恢复通关，全年焦煤供给增量约2000万吨，焦煤利润或部分让渡给钢厂，可等待逢热卷/焦煤比值较低时参与做多热卷做空焦煤的套利策略。关注：春节后需求启动情况；大宗商品价格调控风险。

　　铁矿

　　国内经济复苏主线明确，春节后钢厂复产+外矿发运季节性回落，铁矿供需节奏存在较明确的错配，但钢厂盈利不佳，对高价铁矿接受度有限，节后补库预期可能落空，且监管风险可能将继续扰动市场。策略上，谨慎看多05合约，目标120-130美金（对应盘面950-1000）的压力。关注：大宗商品价格调控风险；春节后终端需求启动情况；春节后钢厂原料补库。

　　煤焦：原料市场表现企稳，预期好转修复市场情绪

　　焦炭

　　经济复苏预期再度强化，终端需求恢复提振市场情绪，焦炭期价受益呈现偏强表现，但钢厂采购补库积极性尚未随之增强，焦炭现货价格博弈继续，上方高度仍取决于真实需求兑现及传导情况，关注现货市场拐点及传统旺季来临前需求预期。

　　焦煤

　　国内产出回升叠加进口预期走强，焦煤供应端压力逐步缓解，供增需减对价格上方产生一定压力，但终端需求复苏预期提振市场乐观情绪，焦煤期价逆势走强，关注进口市场放量情况及传统旺季来临前需求预期高度。

　　本面变化不大，供需维持紧平衡，行业低库存继续小幅去化。远兴产能投产时间决定纯碱供需结构的转折点，最乐观估计远兴装置也只能5月底投料，6月底满产。在此以前，纯碱供需紧平衡+行业低库存的格局仍难以扭转。山东海化拟套保计划无法改变纯碱偏紧的现状，上半年纯碱品种易涨难跌。2023年经济复苏预期+2022年大规模冷修带来的供给收缩，浮法玻璃基本面最弱阶段大概率已过去，盘面连续调整后，阶段性估值或已较为合适。

　　原油：供需层面多空因素交织，国际原油延续区间波动

　　多空交织基本面影响下市场未形成一致性观点，油价或延续区间波动。

　　聚酯：供应缩减加上需求修复存预期，PTA下方空间较小

　　商品市场整体强势，供应缩减加上需求修复存预期，PTA下方空间较小。

　　甲醇：检修装置陆续重启，关注PP-3MA价差

　　甲醇产量预期增加，需求无明显增量，基本面整体弱于PP，PP-3MA价差有望持续扩大。

　　聚烯烃：需求复苏，聚烯烃预计持续上涨

　　春节后下游积极复工，聚烯烃下游开工率达到近4年同期最高，并且直到5月前开工率都将保持上升趋势，再叠加3月份即将到来的政策利好，我们有理由相信需求能够带动聚烯烃价格持续上涨，建议新多入场或前多继续持有。

　　橡胶：港口累库速率继续放缓，需求增量预期维持乐观

　　汽车消费刺激相关政策或将提力，天胶终端需求存边际增量，且轮企开工进入季节性上行区间，需求传导效率逐步增强，而海外天胶主产区减产临近，国内停割亦制约仓单注册意愿，橡胶价格下行空间有限，沪胶多头策略性价比提升，RU2305多头可耐心持有。

　　棕榈：供需端存边际改善空间，多单安全边际较优

　　棕榈油相多头性价比较优，且供需两端存边际改善空间，下方支撑不断走强，多单可继续持有。

　　棉花：新年度植棉意向下降、需求端回暖预期仍存，棉花CF2305前多耐心持有

　　全球主产国的植棉意向下降影响盘面，需求端回暖预期仍存，棉花CF2305前多耐心持有。

　　（以上内容仅供参考，投资需谨慎，如需进一步建议，请与对口客户经理联系。)

　　市场有风险，投资需谨慎！