一、债市综述

　　2月17日，国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.03%，5年期主力合约跌0.05%，2年期主力合约跌0.04%。中证转债收跌0.74%，报402.94，成交额为711.4亿元。蓝盾转债跌近9%，金轮转债跌超8%，火炬转债、恩捷转债、朗新转债、太极转债均跌超6%；特一转债涨超15%，智能转债涨超7%，泰林转债涨超6%，一品转债涨近5%，胜达转债涨超4%。

　　交易所债券收盘，地产债涨跌不一。“20旭辉01”涨超7%，“21旭辉02”涨近5%，“21龙湖03”、“21龙湖05”、“20旭辉02”均涨超1%；“21旭辉03”跌超3%，“21旭辉01”跌超2%，“20世茂03”、“22金茂02”、“20世茂02”均跌超1%。

　　中信固收分析称，2月10日，央行发布2023年1月金融数据，信贷“开门红”如期而至，但社融同比少增1959亿元，社融同比增速较12月继续下滑；M2同比增速再创近年新高，与社融同比增速走势背离，二者剪刀差进一步扩大。我们认为背离的数据反映出融资需求和经济修复依然存在结构性的压力。综合来看，数据本身不构成利率上行的驱动力，而反映出的问题则指向货币政策持续支持，在更强的信号出现前，伴随资金面缓和，利率可能有所修复。

　　国君固收分析称，展望2023年，我们认为，2023年信用债违约风险整体会呈现收敛态势。一是地产政策的边际修复，行业出清后信用风险担忧下滑。二是金融次级债短期仍具有较强安全边际，重要会议多次强调防范化解金融风险；三是城投公开债违约风险较低。随着经济的稳步修复，下半年地方政府表内收入有望回暖，公开债保刚兑的决心较强。

　　二、每日要闻BN

　　1.【国家发改委：拟于近日收储2万吨冻猪肉 并指导各地同步开展地方政府猪肉储备收储】国家发改委官方微信消息，近期，生猪价格低位运行，猪粮比价低于5：1，处于《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间。为推动生猪价格尽快回归至合理区间，发展改革委会同有关方面开展年内第一批中央冻猪肉储备收储工作，拟于近日收储2万吨冻猪肉，并指导各地同步开展地方政府猪肉储备收储。国家高度关注生猪市场价格变化，将继续加强生猪产能和价格调控，促进生猪市场平稳运行。

　　2.【数据强化加息预期 10年期美债收益率连续三日上行】据新华财经消息，美国10年期基准国债收益率周四(2月16日)上涨超过5BP，报3.855%，已连续三日上行。当日公布的美国1月PPI数据高于预期，同时上周初请失业金人数走低，坚挺的劳动力市场、高通胀顽固性和经济韧性再度强化了市场对加息的预期，美联储3月加息50个基点的概率有所走高。16日纽市尾盘，2年期美债收益率涨0.49BP，报4.6336%，与10年期美债收益率倒挂约78BP，收益率曲线延续趋陡态势。

　　3.【利空英镑！英银预测今年通胀大降，道明称3月或结束加息周期】汇通网讯――道明证券警告说，不要漠视英国央行的通胀预测。道明证券表示，英国央行极有可能在3月份结束加息周期，投资者还没有完全做好准备。英国央行在2月02日发布了新的预测，显示通胀将在2023年大幅下降，并在2024年回到2.0%的目标

　　4.【美证监会出手加密货币托管业务，为机构大规模进入行业创造条件】在对加密稳定币BUSD、加密货币交易所Kraken出手后，这一次，美国证券交易委员会(下称“SEC”)瞄准了加密货币托管业务。据外媒报道，当地时间2月15日，SEC以4比1投票通过了一项修正案，修正了美国的资产托管相关监管法规，将加密货币也纳入了托管法规范围。这意味着，包括Coinbase在内的一些提供托管服务的机构，必须拿到特许经营牌照，才能提供资产托管服务。

　　5.【惠誉：房贷提前还贷潮或令银行盈利及RMBS资产承压】惠誉评级表示，若中国目前的房贷提前还贷潮热度不减，甚至愈演愈烈，此前已经因利率下行和居民贷款需求不振而承压的银行盈利或将雪上加霜。RMBS底层的基础资产提前还款有利于降低优先档证券持有人的信用风险，但同时亦会使他们面临更高的再投资风险，而对于次级档证券而言，随着超额利差的流失，信用风险保护也会走低。但是，惠誉预计，如果房产交易量持续低迷，选择全额提前还款的改善型购房者数量就会减少，这可能有助于抵消部分房贷早偿率上升对RMBS投资者的影响。

　　6.【国君固收：展望2023年 信用债违约风险整体会呈现收敛态势】国君固收分析称，展望2023年，我们认为，2023年信用债违约风险整体会呈现收敛态势。一是地产政策的边际修复，行业出清后信用风险担忧下滑。二是金融次级债短期仍具有较强安全边际，重要会议多次强调防范化解金融风险；三是城投公开债违约风险较低。随着经济的稳步修复，下半年地方政府表内收入有望回暖，公开债保刚兑的决心较强。

　　7.【兴证固收：债市行情可能向利率市场传导】兴证固收分析称，春节假期结束以来，债券市场整体表现比市场预期偏强一些，主要表现为：1)利率债长端收益率没有进一步上行，整体呈现横盘的格局。2)信用债市场表现偏强，各等级信用利差明显压缩，信用债期限利差压缩，二永债收益率明显下行。如果当前信用债市场偏强的格局要能够持续，可能需要看到2个条件：1)资金面维持平稳偏松的状态；2)经济呈现弱复苏的特征，没有大幅超预期。而随着信用债行情的持续，高等级信用债期限利差和短久期信用债等级利差进一步收窄，债市行情也可能向利率市场传导。

　　8.【海外债动态汇总】

　　- 秦淮数据发行3亿美元高级无抵押票据息票率10.50% 最终认购超9.8亿美元。

　　三、资金面

　　1.公开市场操作(OMO)：

　　公开市场方面，为维护银行间流动性合理充裕，央行今日进行8350亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平；因今日有2030亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放6320亿元。

　　2. 市场行情回顾 (009):

　　银存间质押式回购利率集体上涨。1天期品种报2.1476%，涨10.66个基点；7天期报2.2492%，涨12.07个基点；14天期报2.6148%，涨31.83个基点。上海银行间同业拆放利率(Shibor)集体上涨，隔夜shibor报2.115，涨11个基点；7天shibor报2.198，涨10.3个基点；1月shibor报2.222，涨0.8个基点；3月shibor报2.385%，涨0.2个基点。银行间回购定盘利率集体上涨。FR001报2.3%,涨20个基点；FR007报2.5%,涨37个基点；FR014报2.65%,涨15个基点。

　　四、债券市场概况

　　1. 债券一级市场：

　　全市场债券发行情况统计：

　　今日债券市场发行债券200只，总发行量2227.21亿元。其中利率债发行24只，共377.11亿元；信用债发行49只，共451.9亿元。

　　(数据截至16:00前)

　　利率债招投标情况：

　　今日利率债共发行25只，其中国债发行1只，地方政府债发行20只，国开债无发行，农发债无发行，进出口债发行4只。

　　产业债发行情况(按行业)：

　　2. 债券二级市场：

　　利率债活跃行情：

　　信用债活跃行情：

　　信用债成交异动监控：

　　五、同业存单(NCD)市场情况

　　1. 同业存单一级市场：

　　同业存单发行情况：

　　2. 同业存单二级市场：

　　同业存单成交情况： 　

　　同业存单活跃行情：

　　六、市场信用监控

　　1. 市场违约情况概览(BDO)

　　2. 市场评级变动监控(CCRM)

　　近期主体评级下调：

　　近期隐含评级下调：

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