一、债市综述

　　2月9日，国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.11%，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.05%。中证转债收涨0.60%，报410.00，成交额为524.2亿元。恒锋转债涨超16%，伊力转债、帝尔转债涨超5%，沿浦转债、太极转债等涨超4%；金轮转债跌超9%，华锋转债跌超7%，德尔转债跌超3%，横河转债跌超2%。

　　交易所债券收盘，地产债多数下跌。“20旭辉03”跌超%%，“21旭辉01”“20旭辉01”跌超4%，“21旭辉02”“19建房05”跌超3%；“21碧地01”涨近45%，“20万科08”涨超1%。

　　中信证券指出，近期长债利率震荡走强而资金面收紧，春节后逆回购资金回笼与M0回流银行体系速度差引起的流动性摩擦或是资金利率抬升的原因之一。历史上宽货币阶段流动性摩擦持续时间不会太长，而结束时往往伴随宽货币工具发力。往后看，资金利率已回升至政策利率附近，后续进一步上行的可能性较低；稳增长、降成本目标下预计央行将有意维持宽货币取向，而长债利率在当前点位的配置价值凸显。

　　国君固收分析称，本次两会政策提法可能更多以刺激性为主，造成“利空出尽”的机会不大，从历史上看，两会行情一般不会超过1周，后续大概率回归前期趋势。节后出现了较为明显的国债期货和现券走势背离现象。期货行情远强于现券，这主要受到前期套保结束出现空平，和机构执行反套策略的影响，后续跟踪期货做现券(特别是10Y利率债)的窗口可能并不会太长。节后债市走强，基本面支撑相对较少，更多是银行出现交易盘投机和基金理财等拥挤短端的后果，目前处于数据真空但资金收紧的时期，现在入场追涨短信用债的风险较大。

　　二、每日要闻BN

　　1.【中国人民银行发布《金融控股公司关联交易管理办法》】中国人民银行制定了《金融控股公司关联交易管理办法》。《办法》结合我国金融控股公司特点，按照实质重于形式和穿透原则，界定金融控股公司关联方以及金融控股集团的关联交易类型，明确禁止性行为，要求其设置关联交易限额；要求金融控股公司完善关联交易定价机制，建立健全关联交易管理、报告和披露制度，建立专项审计和内部问责机制。同时，明确中国人民银行相关监管措施安排。下一步，中国人民银行将加强与有关部门的监管协作，指导督促金融控股公司认真贯彻落实《办法》要求，强化金融控股公司关联交易监管，促进金融控股集团健康有序发展，维护金融体系稳定。

　　2.【1月地方债发行超6000亿元 一季度基建投资有望实现淡季不淡】据中国经营报消息，中国财政学会绩效管理专委会副主任委员张依群日前接受记者采访时分析表示：“1月份新增地方债发行超6000亿元，比2022年和2021年同期大幅增长，增幅分别超30%和60%，仅低于2020年疫情暴发初期，继续保持抢抓时间机遇快发行早见效的快速增长势头，意在持续加大政府投资力度、激发要素活力、带动经济增长，为疫情防控政策优化调整后巩固经济企稳回升的良好态势提供了强力。”

　　3.【多家房企发行境外债券 平均融资成本为4.24%】据证券时报消息，房地产企业境外债发行在经历了连续5个月的“断档”之后首迎新发。今年1月，越秀、金茂等成功发行离岸人民币债券，万达商业则发行了4亿美元的高级无抵押债券。从融资利率来看，据克而瑞研究中心统计，80家典型房企2023年1月债券类平均融资成本为4.24%，境内债券融资成本继续保持在较低水平，而境外债融资成本相对较高，主要是因为万达商业发行的高级无抵押债券融资利率高达11%，从而抬升了整体境外债成本。

　　4.【日本5年期国债收益率涨超6% 创两周新高】周四，日本5年期国债收益率升至两周以来的最高点，1月底时这一水平促使日本央行提供了相同期限的贷款，以遏制通胀。截至发稿，日本5年期国债收益率上升6.18%，至0.198%，为1月27日日本央行宣布向金融机构提供5年期抵押贷款以来的最高水平。

　　5.【无畏鹰派预期升温 投资者狂购美国国债】据智通财经信息，尽管投资者对美联储将保持足够强硬立场的预期升温，预计美联储在未来几个月大幅提高基准利率，但投资者仍在涌入较长期国债市场。10年期美国国债收益率周四维持在3.61%，周三曾下跌6个基点。这与掉期利率的飙升形成了鲜明对比，目前衍生品市场显示美联储利率峰值将达到约5.15%，比上周的预期整整高了25个基点。此外，押注美联储可能将利率提高至6%的投资者也大幅增加。投资者在周三的10年期美国国债标售中买入了创纪录的95%。即使在预期美联储加息的情况下，这凸显了收益率高于3.5%的吸引力。

　　6.【中信证券：长债利率在当前点位的配置价值凸显】中信证券指出，近期长债利率震荡走强而资金面收紧，春节后逆回购资金回笼与M0回流银行体系速度差引起的流动性摩擦或是资金利率抬升的原因之一。历史上宽货币阶段流动性摩擦持续时间不会太长，而结束时往往伴随宽货币工具发力。往后看，资金利率已回升至政策利率附近，后续进一步上行的可能性较低；稳增长、降成本目标下预计央行将有意维持宽货币取向，而长债利率在当前点位的配置价值凸显。

　　三、资金面

　　1.公开市场操作(OMO)：

　　公开市场方面，为维护银行间流动性合理充裕，央行今日进行4530亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。今日有660亿元7天期逆回购到期。

　　2. 市场行情回顾 (009):

　　银存间质押式回购利率涨跌互现。1天期品种报2.2872%，跌8.35个基点；7天期报2.21%，跌3.46个基点；14天期报2.3621%，涨0.66个基点。上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数上涨，隔夜shibor报2.318，跌4.7个基点；7天shibor报2.198，涨0.4个基点；1月shibor报2.196，涨0.5个基点；3月shibor报2.37%，涨0.5个基点。银行间回购定盘利率多数下跌。FR001报2.45%,跌10个基点；FR007报2.4%,跌5个基点；FR014报2.4%,涨4个基点。

　　四、债券市场概况

　　1. 债券一级市场：

　　全市场债券发行情况统计：

　　今日债券市场发行债券205只，总发行量2493.16亿元。其中利率债发行14只，共748.5亿元；信用债发行191只，共1562.96亿元。

　　(数据截至16:00前)

　　利率债招投标情况：

　　今日利率债共发行14只，其中国债无发行，地方政府债发行6只，国开债发行4只，农发债无发行，进出口债发行4只。

　　产业债发行情况(按行业)：

　　2. 债券二级市场：

　　利率债活跃行情：

　　信用债活跃行情：

　　信用债成交异动监控：

　　五、同业存单(NCD)市场情况

　　1. 同业存单一级市场：

　　同业存单发行情况：

　　2. 同业存单二级市场：

　　同业存单成交情况： 　

　　同业存单活跃行情：

　　六、市场信用监控

　　1. 市场违约情况概览(BDO)

　　2. 市场评级变动监控(CCRM)

　　近期主体评级下调：

　　近期隐含评级下调：

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