上周主要观点：节前阶段性空单可部分止盈，关注现货成交情况。中长期对于05合约仍维持偏空思路，PE05-09逢高反套。但需要关注今年先弱后强预期下，多空以及正反套转化的节奏。 　　本周走势分析：截止至1.20日盘收盘，PP主力合约报收7897元/吨，环比上周上涨202元/吨，涨幅在2.63%。PE主力合约报收8268元/吨，环比上周上涨237元/吨，涨幅在2.95%。宏观支撑预期偏强，聚烯烃持续冲高上行。 　　本周主要观点：节前广东揭阳乙烯装置裂解炉投料，聚烯烃装置（50万吨PP和120万吨PE）开车在即。巨正源二期试车成功将在年后正式开车，上游利润相对较好的情况下，新装置的投产积极性有所提升。由于持续性的超卖导致两油石化库存超季节性下降，目前上游库存的压力相对不大，但是中游库存因蓄水池效应而相对较高。若价格持续维持在高位，在阶段性的刚需备货结束后，并不利于高库存的去化，从而会导致供需矛盾的积累。下游将在节后迎来实际情况对预期的证伪或证实，但相对于需求的慢复苏，库存和供应端的变化更为快速，05合约逢高空的观点不变。 　　风险提示：新装置投产不及预期；需求预期透支交易

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。