摘要：上周聚烯烃两个品种均出现了一定程度的回落，但幅度相对有限。宏观层面来看，国内最新公布的经济数据有好有坏，消费相对虽有小幅增长但总体动能不足，房地产数据仍旧偏弱，预计在二十大前国内还会有相应的经济提振政策出台，整体保障经济平稳，人民币贬值压力短期破7后有所释放。国外仍在通胀加息周期，接下来的加息幅度是市场关注点。供需层面来看，供应恢复低于预期，需求表现PE好于PP，近期单体上涨幅度较大，相关液体化工上涨幅度均大于聚烯烃。因此即便原油价格走弱但单体上涨带来的成本支撑偏强，导致聚烯烃并未出现预期的大幅下跌。9月基本面预计在成本和需求支撑下相对有好转，前期的弱预期或推至10月下旬，个人认为二十大前后或存拐点。期货盘面来看，短期震荡偏强，基差走弱就有资金介入打压，基差走强后离场，且在产品配置上PE多配居多，PP空配居多，做价差的资金会间接影响单个品种价格表现，单边操作或相对不好做，价差上可关注L-PP和L-V的组合。

　　一、市场动态分析

　　国家统计局数据显示，8月我国主要经济指标总体改善，工业、投资、消费等分项增速均较7月增速加快。统计局表示，当前需求不足制约仍然比较明显，下阶段应着力扩大国内市场需求。

　　11月合约涨0.35%，报85.40美元/桶。布油12月合约涨0.8%，报91.57美元/桶。上周，美油11月合约跌1.6%，布油12月合约跌1.37%。

　　1-8月全国房地产开发投资下降7.4%，降幅比1-7月扩大1个百分点；全国商品房销售面积同比下降23%，收窄0.1个百分点；商品房销售额下降27.9%，收窄0.9个百分点。

　　周五在岸人民币兑美元16:30收盘报7.0166，较上一交易日跌391个基点，本周累跌974个基点。人民币兑美元中间价调贬204个基点，报6.9305，创2020年8月18日以来最低，本周累计调贬207个基点。交易员指出，中国最新的经济数据向好，人民币破“7”并不意味着走势失控。

　　高盛将2023年美国经济增长预测从1.5%下调至1.1%，对2022年预测保持在0%不变。

　　外媒：沙特和俄罗斯希望油价维持在100美元/桶，路透社援引了解政府想法的消息人士称，沙特和俄罗斯认为100美元/桶的油价是公平的价格。

　　L2301:上周期价呈现回落态势，下跌76元/吨，最高价8290，最低价8037。日K线图来看，MACD（8,13,9）指标红柱缩短，两线在0轴上方粘合收敛，上行动力减弱。均线系统来看价格徘徊于5、10日均线附近，其余均线下方存支撑。短期支撑位8000、7800，压力位8300、8500。

　　PP2301:上周期价呈现回落态势，整体下跌150元/吨，最高价8200，最低价7916。日K线图来看，MACD（8，13，9）指标绿柱伸长，两线在0轴上方发散向下，上行动力减弱。均线系统来看5、10日均线粘合向下形成压力，其余均线存支撑。短期支撑位7800，压力位8300。

　　三、

　　上周聚烯烃两个品种均出现了一定程度的回落，但幅度相对有限。宏观层面来看，国内最新公布的经济数据有好有坏，消费相对虽有小幅增长但总体动能不足，房地产数据仍旧偏弱，预计在二十大前国内还会有相应的经济提振政策出台，整体保障经济平稳，人民币贬值压力短期破7后有所释放。国外仍在通胀加息周期，接下来的加息幅度是市场关注点。供需层面来看，供应恢复低于预期，需求表现PE好于PP，近期单体上涨幅度较大，相关液体化工上涨幅度均大于聚烯烃。因此即便原油价格走弱但单体上涨带来的成本支撑偏强，导致聚烯烃并未出现预期的大幅下跌。9月基本面预计在成本和需求支撑下相对有好转，前期的弱预期或推至10月下旬，个人认为二十大前后或存拐点。期货盘面来看，短期震荡偏强，基差走弱就有资金介入打压，基差走强后离场，且在产品配置上PE多配居多，PP空配居多，做价差的资金会间接影响单个品种价格表现，单边操作或相对不好做，价差上可关注L-PP和L-V的组合。

　　截至2022年9月16675.5万吨。

　　1、上游及贸易商：09合约结束后随着期货价格的回落，01合约期现货基差走强，其中PP仍处于back结构，均需要等待期货升水后的再参与卖出保值为宜。

　　2、下游采购：基差走强后可考虑塑料，但由于未来预期不好，买入期货仍存风险，建议以现货采购为主。

　　3、投机者:L2301：属于资金多配品种，压力位仍关注8300附近表现。

　　PP2301：短期走势相较于L偏弱，短期处于8000附近徘徊，7800-8200区间运行为主。

　　套利推荐L-PP和L-V价差走扩，其中L-PP01看至200-300元/吨区间，L-V01看至3000附近。