贵金属：上周美联储官员讲话透漏9月加息的可能性降低，贵金属先抑后扬，但反弹力度并不理想。本周我们将迎来非农数据，金银当前的走势对这个数据可能会比较重视，根据以往公布的数据和相关金银走势来看，数据公布前对金银多数起到抑制作用，希望投资者注意。建议黄金多单逢高离场，白银可作为黄金对冲品种适当配置空单，谨慎者观望为上。

农产品类

油脂：上周油脂跟随美股、原油期价先抑后扬。美股及国内股市反弹表现能否持续，国际市场对中国经济增速放缓担忧能否消除，这些因素都是限制近期商品期货价格反弹的主要利空压制。在油脂市场供应充裕，下游消费低迷的利空因素影响下，油脂寻底之路仍在继续。操作方面，建议在底部尚未探明前谨慎观望，短线参与反弹。

鸡蛋：上周鸡蛋近月1509合约蛋价快速下跌。鸡蛋期货近月合约与鸡蛋现货的联动下行，折射出市场中中秋节日消费提振支撑蛋价上行的乐观预期减弱。中秋、十一的节日消费过后，鸡蛋现货市场中供大于需的矛盾也将逐步显现出来。后市操作方面，1月合约获利空单离场后暂观望，等待新卖点入市。

豆类：股市反弹原油大涨美豆反弹提振周五国内豆油上冲10日均线，周边市场暂企稳提振价格反弹。豆粕上冲至20日均线上方，但冲高后回落，短线在20日均线附近震荡整理。大豆在5日均线附近震荡整理。宏观市场未企稳前市场仍将表现震荡。美豆短线震荡区间855-1000美分。豆粕现货坚挺及豆油疲软仍将支撑粕强油弱。豆粕1601震荡区间2650-2800元/吨，短多参与。豆油触底后反弹，短线震荡筑底，关注原油和周边油脂表现，短多参与，1601震荡区间5200-5500元/吨。国产豆基本面和政策面清淡，跟随周边弱势震荡寻底，观望为宜。1601震荡区间4100-4250元/吨。继续关注国内外宏观动态。

棉花：9月1日将进入新的棉花年度，目前正处于新旧更替的过程中。新棉上市前期对价格的分歧将导致大规模收购加工的推后，棉价将在震荡偏空中完成过度。郑棉短期或在12500-12700元/吨之间震荡。

白糖： 宏观拖累白糖表现，基本面并无变化，关注后期销售进度及进口政策导向的变化，目前来看销售压力不大，操作上等待区间下沿多单入场机会。

菜粕：上周国内菜粕现货价格后半周基本持稳，东莞国产加粕持续小幅下跌。9月份逐步入水产淡季，进口DDGS持续增加，9月避空行情结束后是大量流入市场的低价仓单菜粕，在这样的情况下，菜粕价格将继续持续弱势，短期1601合约在2100一线压力较大，从豆菜粕对比看，豆粕表现或继续强于菜粕，导致二者价差继续拉大，维持前期买豆粕抛菜粕的套利操作。

能源化工类

PVC ：1.华东市场价格在5500~5550元/吨；2.产区大型生产企业生产成本在4400~4500元/吨之间。短期了结，观望为主。

 

塑料：周四LLDPE期货1月合约大幅收高，8515元/吨，上涨2.90%；从市场来看，央行宣布降准以及降息，隔夜外围市场受提振而回升，国内LLDPE市场方面，受下游工厂低库存以及需求缓慢恢复等带动，LLDPE期货价格企稳回升；

PP：隔夜国际市场原油价格大幅上涨，将进一步对下游化工 产品价格形成带动作用。短期建议PP空单回避。从PP市场来看，煤化工产品市场价格较低，近期市场成交相对较好；同时PP价格前期下跌之后，下游产品市场出现一定的改善，但同时也仍然面临制品库存相对较高的制约；

甲醇：上周现货现货价格呈现V型反转，上半周甲醇西北价格跌至1500元/吨，华东跌至1830-1930元/吨，陕蒙跌至1560-1630元/吨，随后在原油大幅反弹的背景下，甲醇也止跌企稳，华东现货价格走高至1970-2060元/吨。其中贸易商存在部分低端建仓补货行为，阅兵后随下游补货或迎来一波反弹行情。在原油价格超跌反弹的背景下，下游烯烃等产品的价格重心也上行，重新支撑甲醇期价。基于前期人民币大幅贬值，理论上有利于甲醇出口，我们看到东南亚和中国价差扩大到33美元附近，如果后续价差持续拉大或促进转出口。目前的甲醇市场二次探底后可能存在超跌反弹的行为，短期反弹关注2000元/吨整数关口压力。

天然橡胶：上周伴随着宏观系统性风险的爆发，沪胶潜在的基本面风险，如旺产期、期货老仓单及库存持续增加等随之得到进一步释放。自6月份下跌至今，近月绝对价格进入万元整数关口。原油企稳反弹缓和市场情绪，现货相对抗跌支撑期货下行空间，而下游需求难有起色压制反弹空间。央行降准降息后，政策利多短期继续推出的可能性降低；RU1509进入交割月对RU1601影响减弱；证券市场对沪胶的扰动则持续，沪胶交易难度提高。我们认为，天胶仍处熊市，但操作上已不宜激进，“小米加步枪”的战术较适合目前的市场。

玻璃：玻璃现货价格在限产风波后已经具备一定的上涨幅度，此外库存从厂商转移至贸易商。近期沙河地区快速涨价的势头有所减缓，价格趋于稳定。需求方面，房地产1-7月份数据显示，商品房销售面积数据趋好，但是新开工数据和土地购置面积依然较差，表明后期市场需求增量有限，对于价格大幅度上涨构成一定的牵制。一定程度上说玻璃行业的去产能过剩化进展幅度并不是特别大，在后续季节性需求削弱后，供应压力将会更加明显。因而我们对于玻璃期价的上行空间并不是特别乐观，操作上多单仍可逐步出场，等待9月阅兵过后的做空机会，随着季节性时点的过去，玻璃行业将会出现去产能过剩化的进程。

PTA：上周下半周国际原油暴力反弹，进而带动PTA期价探底回升，短期走势强劲。现货方面，目前PTA企业整体开工率维持低位，加之聚酯需求逐步回暖，基本面出现好转的迹象，现货价格涨幅更胜于期货，涨势有望延续。因此，操作上，短期采取偏多的思路，4500元/吨附近考虑介入多单。

有色金属类
     
铜：上周后半周，随着市场情绪趋于稳定，全球风险资产价格大幅上涨，铜价亦得到一定提振。短期内，铜价转弱的理由并不充分，建议观望为主。

镍 ：上周沪镍探底后弱势反弹。上周五不锈钢企业对镍铁的招标价出炉，太钢定为740，浦项为780，前期早评中提到，若价格低于800，则9月份可能面临减产潮，因此要多加关注9月份镍铁厂的生产动态，另外要观察镍铁厂的困境是否会逼迫镍矿大幅降价。当前镍铁定价如此之低，不锈钢厂提高电解镍使用比例的意愿落空，意味着电镍价格本轮反弹走势可能不会理想，后期若电解镍贸易流转不通畅的情况下，进口镍会逐步冲击国内外以及内贸之间的升贴水情况。投资建议：空头减仓等待后续做空机会，多头观望。

矿钢煤焦类

钢材：由于“阅兵”影响，本周唐山地区高炉检修明显增多，但与山东及其它内陆钢厂复产基本相抵消，市场继续维持低供给、低需求、低库存的“三低”局面。RB1601震荡回落，不过随着金融系统性风险暂时消除，加上现货市场止跌企稳，继续打压的动能不足，短期维持小区间震荡，上方压力1985元/吨，下方支撑1950元/吨。

铁矿石：河北等地钢厂限产对原料需求有所影响，但目前港口主流矿依然紧俏，低库存支撑矿石市场的坚挺。不过随着澳洲和巴西港口检修结束，近两周外矿发货开始有明显增多迹象，中长期仍面临一定供给压力。I1509大幅减仓后“逼仓”风险基本消除，I1601对现货贴水较多料在370-390元/吨区间偏强震荡。

煤焦： 系统性风险略有缓解，煤焦期价底部延续反弹。现货方面，目前各地成交清淡维持去库存节奏，现货价格持续低迷，由于近期钢价再度转弱，钢厂普遍出现原料库存堆积情况以及钢厂去产能预期，对于后市需求进一步带来压力。近期市场消息面以货币宽松为主，但对煤焦无法形成有利推动，操作上建议短期以震荡交易思路为主。


动力煤： 港口库存缓慢攀升，日耗毫无增长可能，港口船舶明显回落，9月煤价预计继续弱势运行，操作上等待空单入场机会。