能源化工

原油

（钟美燕）

周二NYMEX原油期货收涨0.59%，报72.03美元/桶，刷新四日收盘新高。布伦特原油期货收涨0.97%，报81.56美元/桶。API原油库存录得意外下降213万桶。此前预期为增加220万桶。上周汽油库存减少340万桶，馏份油库存减少24.6万桶，上周美国进口量下降10万桶至710万桶／日。随着委内瑞拉和伊朗等国供应量下降的情况恶化，其他产油国备用产能将仅占全球需求的2%，并可能会进一步萎缩。OPEC秘书长巴尔金都希望主要产油国增加投资，从而提升产能水平满足未来的原油需求。供应风险再度提升。SC1812合约跌4.1报565.3元/桶，夜盘收跌8.3报557元/桶。外围金融市场再度集体大涨，市场风险情绪淡化。油价来自供应端的风险扰动未能解除，再加上前期的快速调整，短期期价将进入缓跌节奏，今日关注EIA库存数据，若节奏同API，则油价将进入反弹模式，SC油价则可低位试多。

甲醇 

（能源化工组）

期价上看，周二1901合约期价回调至低点3330一线，后反弹，期价重心围绕3370一线窄幅波动，出现我们前期行情预判中的第二种情况，即技术好点突破未成功，醇价陷入震荡。昨日消息面上，浙江兴兴因原料成本过高而于10月15日停车检修，重启时间待定。华东装置中，兴兴往往是首当其冲面临成本压力的。现货方面，本周西北新价无确定价指导，短期可能也是继续推涨有压力。华东现货成交价在3465－3520元，期价回调整固下，接着蓄势上行。短期注意节奏，前期错过上一轮上行的情况下，可等待回调后的介入机会。 

PTA 

（杨闯）

现货均价大跌135至7655元/吨，创8月13日以来新低。昨日现货报盘升水1811合约120-130元/吨，递盘升水100元/吨，自提成交在7580元/吨。国内股市商品大跌以及国际油价回落，下游纺企采购观望气氛加剧，涤纶长丝成交5成左右。据悉江苏吴江汾湖高新区41家喷水织机停产，时间从2018年10月15日至2018年10月31日，共计15天，聚酯产销有望进一步放缓。华东一套65万吨和150万吨装置近期如期检修，不过前期一套220万吨装置复产，整体供应持稳。后市来看，欧美股市企稳利好油价，看好中期伊朗局势支撑油价，叠加供应偏紧格局，PTA下方有支撑，而向上需要关注焦点是下游开工和产销情况，目前均表现不佳，因而短期或震荡盘整运行。 

沥青 

（杨闯）

周一现货调价窗口，主流地区华东山东价格持稳，涨幅不及预期，而期间油价回落，沥青呈现补跌行情。近期沥青大部分地区产销平衡，北方地区赶工期下沥青供应平稳，山东主流成交3820-3920元/吨，部分低价货3800元/吨，盘面贴水100元/吨附近。欧美股市大涨，国际油价企稳，沥青向下压力得到缓解。后市来看，北方赶工期现货价格上涨基本被证伪，关注南方地区的施工高峰需求放量情况，同时看好伊朗局势对油价的中期支撑，预期沥青盘整过后仍有望上行。 

金融类

股指 

（韩颖朗）

昨日市场继续下跌，除上证50外其他指数均再创新低，成交量进一步萎缩。周一央行将下调人民币存款准备金率1个百分点，政策落有利于稳定市场情绪；同时，近期央行行长易纲在发言中表示，中国积极推动平稳有序去杠杆，去年以来，非金融部门的杠杆率已经稳定。海外方面，上周美股下跌受的主要原因在于获利盘累计，有中期选举消息的扰动因素，但并非经济基本面变化，隔夜美股反弹。前日深圳国资委表态化解股权质押风险。合海外与国内政策两方面，市场在短期内有超跌反弹的可能。操作上，短期而言，对三大指数均可进行多单建仓，但指数磨底行情下应降低收益预期，建议进行多单滚动操作，关注成交量变化。中长期而言，指数不排除再创新低的可能，暂且观望为宜。

贵金属 

（展大鹏）

美股大幅反弹，避险情绪降低，金价下跌。不过，美股走弱影响并未完全消褪以及涉及后面的中期选举，美元或将维系弱势运行，金融市场动荡也会影响加息预期，金价存在继续修复预期，短线回调性下或提供较好的回调买入机会。 

农产品类 

豆类

（侯雪玲）

周二，CBOT大豆下跌，因收割天气转变，以及多头获利了结。目前，美豆处于关键价位附近，市场继续上冲需要动力，如出口需求、天气等。短期或有反复。国内方面，豆类冲高回落，豆粕承压于中美商谈，豆油承压于高库存。对于后市，维持震荡走高看法，操作上，逢回调买入，豆粕买1卖套利持有，豆油买5卖1套利介入，买油卖粕套利介入。 

棕榈油 

（王娜）

周二受周边市场系统性风险影响油脂价格联动下行，大连棕油1901合约震荡下行，夜盘期间价格继续调整。10月MPOB报告结果利空。10月MPOB报告结果利空。报告显示马棕油产量符合预期，棕油产量恢复增加，9月棕油产量同比增加26.05%。出口低于预期、期末库存高于市场预期。USDA供需报告结果超预期利多。国内油脂品种多空因素交织，人民币贬值提振市场通胀预期，但是国内油脂库存继续增加限制油脂反弹高度。后市，关注国内油脂库存变化，预计油脂市场粕强油弱局面延续。

鸡蛋 

（孔海兰）

周二，主力1901合约早盘向下后全天震荡，收跌0.97%。现货方面，主销区均价4.32元/斤，较上一交易日上涨0.09，主产区均价3.97，较上一交易日上涨0.07。16日鸡蛋价格继续上涨，产区涨幅减缓，销区企稳。销区中，北京鸡蛋价格依然上涨，上海稳定，东莞有所回落；产区中鸡蛋价格继续上涨，但涨幅较昨日减缓，在0.05元/斤左右。节后现货价格回调后，现货企稳，并出现上涨。昨日主力合约高位小幅回调，但仍显强势。芝华数据显示，9月在产蛋鸡存栏小幅增加，预计后市在产蛋鸡存栏或将继续恢复。同时在产蛋鸡趋于年轻化，未来鸡蛋供给将逐渐趋于宽松。操作建议，暂时观望，继续关注现货价格走势及在产蛋鸡恢复进度。 

玉米、淀粉 

（王娜）

周二玉米、淀粉1901合约延续震荡表现，10-11月新玉米集中上市期玉米期价呈现震荡偏弱表现。现货市场中，农户惜售及东北产区玉米收割尚未完成对期、现价格形成支撑，与去年同期相比今年新玉米上市进度偏慢，港口与产区贸易倒挂贸易商观望情绪增加。与玉米相比，淀粉基本面表现依旧偏强，新玉米上市期淀粉加工企业还会继续入市收粮，淀粉消费企业对淀粉产成品提价接受意愿依旧偏强。后市继续关注新玉米上市进度及淀粉下游消费企业采购意愿，玉米近月1901合约短期承压，远期1905合约整体表现强于1月，淀粉、玉米高价差成为常态。

棉花

（许爱霞）

受投资者获利了结影响，周二美棉小幅下跌，郑棉日内小幅下跌，夜盘低位反弹。国内新棉加工和公检速度加快，在经历前几日机采籽棉价格小幅下滑后，近两日籽棉价格逐渐走稳，现货稳定，下游采购未放量，短期价格难有起色，或继续维持弱势震荡格局，但因今年棉花各类成本高于往年，物化成本对棉价存在支撑，操作上不宜过度看空。

白糖 

（张笑金）

昨天原糖小幅回落，收于13.25美分/磅。国内目前南方销售压力不大，价格洼地依然是私糖，柳州现货报价5500元/吨，库存有限。盘面远月合约受到关注，部分资金逐渐布局多单，901合约甜菜糖压力仍在，短期继续在5250元/吨附近承压，图形上仍有调整意愿。未来预计现货报价坚挺，但盘面难以向上突破。 

菜油/粕 

（许爱霞）

周二油脂滞涨回落，现货部分跌10-40元/吨，因榨利良好，油厂开机率高，豆油库存再刷新历史高位至181万吨，油脂短期供应压力令期现价格承压，上周油厂大豆库存下降，在南美豆进口接近尾声，后期大豆将进入去库存阶段，导致市场预期偏好，且加拿大油菜籽产区遭遇了寒冷多雨的天气令该国菜籽价高企，但中美元首下月底G20会晤的消息及USDA报告有两船中国进口豆装船的信息或给盘面带来压力。菜粕方面，周二沿海菜粕报价在2700-2760元/吨，成交情况一般，尽管贸易战支撑中期价格，但短期来看，非洲猪瘟疫情蔓延不止，影响养殖户补栏积极性，菜粕周二冲高回落，夜盘跌幅扩大，短期或有继续调整的空间，操作上建议前期多单止盈离场或短空操作。

有色金属

铜 

（徐迈里）

铜价继续震荡，市场再度陷入平淡期。市场持仓逐步缩水，基本面供求平衡，现货升贴水窄幅波动，周边市场出现分化。铜价要走出震荡格局仍需等待市场发生更多变化。 

镍 

（展大鹏）

外盘股市拉升，缓和部分市场情绪，有色价格有所修复。镍自身基本面，库存持续下滑以及阶段性需求亮点致看涨意愿逐渐增加，但市场过度关注宏观风险下转向做预期性行情。另外，沪镍持仓处于低位，关注资金增仓方向，是短线行情的关键点。

铝 

（展大鹏）

隔夜受外盘股市修复影响，铝价震荡偏强。前期偏弱走势，一是与海德鲁氧化铝冶炼厂有望恢复全部产能的预期有关，二是市场当前的悲观情绪蔓延，这两种影响因素也将贯穿四季度行情。短期宏观情绪缓和下，成本和位置支撑显现，除非氧化铝报价继续大幅下滑。另外，关注内盘库存，如果持续止跌回升，表明淡季来临，行业需求收缩，铝价将处于不利环境 。

矿钢焦煤类

螺纹钢

（邱跃成，戴默）

昨日螺纹价格高位有所回落，主要原因一是受到商品及股市普遍下跌情绪影响；二是进博会期间上

海工地全面停工消息确认，市场对短期需求预期趋弱；三是北材南下资源逐步增多，华东作为高价区域成为北方资源南下的首选地。不过当前螺纹供需依然非常健康的，现货价格坚挺，杭州沙钢资源价格达到4650元，唐山钢坯价格达到3940元。11月1日起新国标的执行，以及上期所合约规则的修改，将使得螺纹价格底部进一部抬升。预计螺纹在短期调整后仍有向上空间。

铁矿石 

（张岩）

昨日铁矿石港口现货价格持稳，成交不佳，钢厂观望情绪浓，贸易商看涨。日照港PB粉534元，持平；金布巴粉467元，持平。美金矿市场成交冷清，价格持稳。现货平台成交17万吨巴混，价格76.7美金。普氏62%铁矿石指数为71.75美元，跌0.5美元，月均为70.43美元。大商铁矿石主力合约偏弱震荡。近期市场传闻受上海进博会影响，长三角地区中代表钢厂沙钢、永钢限产方案，利空铁矿石盘面，叠加后期随着取暖季来临，未来需求端承受一定压力。港口方面，近期主流澳粉库存下降幅度较大，但部分钢厂调节配比转向巴西卡粉巴粗、降低澳矿用量，未来澳粉粉会有所压力，后续持续跟踪港口库存情况。综合考虑，短期内铁矿石或呈现震荡偏弱行情。

动力煤 

（张笑金）

随着北 方气温逐渐降低，坑口块煤形成支撑，坑口库存偏低，地销形势较好。六大电日耗目前维持在50多万吨的水平，电厂依然保持正常补库节奏，未来一段时间预计北方港口仍将维持高报价、下游均衡采 购的状态，不追涨，目前港口报价660-670元/吨，未来进口煤限制是影响供需平衡的重要因素，天气因素将在 11 月底后成为助推题材。对上海进口博览会的影响切勿高估。盘面 1901 合约基本维持平水，夜盘保持在660元/吨以上，有助于现货市场信心的维持，随着时间推移，现货表现将强于盘面，保持回调介入多单的思路，不宜追高。

煤焦

（王心彤）

昨日， JM1901合约开盘拉涨，至午后下跌，截至日盘报收1367.5元/吨，持仓量28.3万手。现货方面，产地价格坚挺，稳中有涨。目前国产端环保限产影响仍在，影响正在逐步修复。煤矿库存低位，销售情况较好，加之之前限产影响，整体煤矿库存偏低。后期焦煤仍有季节性补库预期，现货价格坚挺，盘面或震荡偏强，关注采暖季焦化限产力度对焦煤需求的影响。

焦炭

（王心彤）

昨日，商品整体下滑，J1901合约日内低位盘整，尾盘跳水，截至日盘报收2448.5元/吨，持仓量36.2万手。现货价格坚挺，港口贸易商逐渐补库，但目前价格下，接货谨慎。供应方面，焦企开工率回升，焦炭供应增加。库存方面，焦企库存低位，因此支撑价格上涨，钢厂已陆续补库，部分库存情况正常偏高。在前期盘面拉涨后短期震荡走势为主，关注螺纹以及供需对焦炭整体的影响和焦化限产政策。

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