一、债市综述

　　1月9日，国债期货多数收涨，10年期主力合约涨0.06%，5年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约跌0.01%。中证转债收涨0.23%，报401.88，成交额为503.1亿元。富淼转债涨超20%，优彩转债涨超18%，贵广转债涨超11%，海波转债、金诚转债涨超7%，孚日转债、朗新转债涨超6%；今飞转债跌超10%，英联转债跌超6%，天铁转债跌超4%，日丰转债跌超2%。

　　交易所债券收盘，地产债多数上涨。“21碧地03”涨超16%，“20时代02”涨10%，“20时代05”“20时代09”“15远洋03”涨超7%，“15远洋05”涨超6%，“21远洋02”涨超5%；“21碧地04”跌超3%，“20旭辉01”跌超2%。

　　中信固收分析称，2022年11月央行延续小幅扩表，资产端增量主要来自存款准备金币种转换下的外汇占款多增，负债端增量则是M0季节性多增。央行缓慢扩表的同时银行停止缩表，但在信贷乏力的背景下本轮扩表幅度较小。往后看，后疫情时代的银行扩表仍需央行加码宽信用工具，供需两侧共同乏力促进存款向投资、消费转化。

　　国君固收分析称，在当前“强预期、弱现实”的背景下，银行转债无疑是兼具胜率和赔率的最优解。银行转债虽然在2022年出现过较大的波动，甚至被市场质疑过抗跌属性，但是在剧烈估值压缩之后迎来多重确定性，配置价值全面显现，转债市场占比最大的王者正在归来。

　　二、每日要闻BN

　　1.【国家开发银行：2022年全年发放基础设施中长期贷款超过1.4万亿元】上证报从国家开发银行获悉，该行积极发挥开发性金融功能作用，服务全面加强基础设施建设，2022年全年发放基础设施中长期贷款超过1.4万亿元，全部投向网络型基础设施、产业升级基础设施、城市基础设施、农业农村基础设施、国家安全基础设施等五大重点领域，支持了白鹤滩水电站、川藏铁路、滇中引水工程、广东海上风电基地等一批重大项目。

　　2.【中债金融估值中心：中债-信用风险缓释工具对冲指数等5只指数终止计算】中债金融估值中心有限公司公告称，根据指数运行情况与中债指数相关编制规范，公司拟于2023年1月17日起终止中债-信用风险缓释工具对冲指数等5只指数的日常计算及数据更新。中债-信用风险缓释工具对冲指数、中债-高收益中期票据指数保留历史数据，其余指数历史数据不再对外展示。

　　3.【《中国货币市场》杂志：2022年债券市场回顾与展望】据《中国货币市场》杂志，展望2023年，之前制约经济发展的疫情和地产有望逐步化解，经济增速将明显回升，因此债券收益率中枢将跟随抬升。在理财净值化的大背景下，债市波动性料将加大。海外方面，2023年美国通胀或将缓解，经济面临衰退风险，中美利差倒挂幅度或将回落，境外投资者增持人民币债券的概率较大。

　　4.【债市观察：开年首周流动性充裕债市短暂回暖 春节前仍需关注央行操作】据新华财经消息，2023年首个交易周(1月3日至1月6日)，资金面在节后转向宽松叠加年初配置需求，支撑债市开年小幅回暖。元旦期间公布的基本面数据令节后债市开盘情绪积极，不过周内多空因素交织，收益率仍难以摆脱震荡。春节前仍需观察央行对资金面态度。

　　5.【中信固收：11月央行资产负债表解析】中信固收分析称，2022年11月央行延续小幅扩表，资产端增量主要来自存款准备金币种转换下的外汇占款多增，负债端增量则是M0季节性多增。央行缓慢扩表的同时银行停止缩表，但在信贷乏力的背景下本轮扩表幅度较小。往后看，后疫情时代的银行扩表仍需央行加码宽信用工具，供需两侧共同乏力促进存款向投资、消费转化。

　　6.【中信证券：央行购金创历史新高 看好金价继续上行】中信证券认为，在全球金融资产大幅波动以及各国外汇储备多元化的背景下，2022年全球央行购金量创出新高。央行增持黄金是金价上涨最有效的风向标之一，叠加美联储加息预期弱化、地缘政治冲突延续和经济衰退等因素支撑，金价有望保持上行趋势，且本轮价格高点有望突破2020年前高。

　　7.【广发固收：违约地产债的后续】广发固收分析称，2022年地产境内债违约余额1496亿元，是2021年的2.5倍。回顾地产境内债违约历程，2018-2021年2月违约较为低频，2021年2月末华夏幸福违约以来，2021年、2022年地产境内债违约余额分别增加至602亿元、1496亿元。分主体统计所有境内债违约，2022年恒大、阳光城、融创分别违约535亿元、125亿元、88亿元，为2022年违约余额最大的3家房企。

　　8.【民生固收：银行资本债不赎回的几点思考】民生固收分析称，九江银行是江西省首例公告二级债不赎回的AAA上市银行，引发较高关注。尽管九江银行最终宣告还是赎回二级资本债，但对市场仍会造成一定冲击。此类品种此前多数由银行之间互持为主，理财是主力配置，在当前理财赎回仍尚未完全结束、资本消耗速度较快的情形下，这一事件将对市场信心有所影响，对未来资本债的赎回，将一定程度上或会约束着需求，特别是对估值和市场信心会形成冲击，这或将贯穿整个2023年市场对银行资本债的投资当中。

　　9.【华创固收：转债市场回暖 估值被动小幅压缩】华创固收分析称，上周转债市场跟随正股上涨，中证转债指数从前周五392.66涨至上周五400.96点，周度上涨2.11%，转债估值被动压缩。转债市场日均成交额为518.26亿元，较前周上涨12.47%，成交回暖，回到12月初水平。2023年第一周迎来“开门红”，行业为普涨行情，市场风格切换，中小盘占优，赛道股反弹，从结构上看，数字经济、新能源、地产链、半导体、医药板块表现相对较好，消费板块回调。

　　10.【海外债动态汇总】

　　- 上虞杭州湾经开区控股拟发行3年期人民币自贸区离岸债，初始价5.20%区域。

　　- 成都中法生态园投发发行1亿美元高级债券息票率6.5%成都银行提供SBLC。

　　- 舜宇光学科技拟发行3.5年期高级美元可持续挂钩债券初始价T+235bps区域。

　　- 越秀地产拟发行3年期人民币自贸区离岸债初始指导价4.20%。

　　三、资金面

　　1.公开市场操作(OMO)：

　　公开市场方面，为维护流动性合理充裕，央行今日(本周一)进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。因今日有430亿元逆回购到期，当日实现回笼410亿元。本月共有逆回购到期17870亿元和MLF回笼7000亿元，无国库现金定存到期，预计全部回笼量总计24870亿元。

　　2. 市场行情回顾 (009):

　　银存间质押式回购利率涨跌互现。1天期品种报0.6631%，涨12.2个基点；7天期报1.703%，涨22.94个基点；14天期报1.7275%，涨22.32个基点。上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数下跌，隔夜shibor报0.671，涨13.2个基点；7天shibor报1.729，涨14.9个基点；1月shibor报2.135，跌1.5个基点；3月shibor报2.331%，跌0.4个基点。银行间回购定盘利率集体上涨。FR001报0.75%,涨10个基点；FR007报1.85%,涨10个基点；FR014报1.75%,涨10个基点。

　　四、债券市场概况

　　1. 债券一级市场：

　　全市场债券发行情况统计：

　　今日债券市场发行债券176只，总发行量1185.26亿元。其中利率债发行4只，共204亿元；信用债发行172只，共981.26亿元。

　　(数据截至16:00前)

　　利率债招投标情况：

　　今日利率债共发行4只，其中国债无发行，地方政府债发行1只，国开债无发行，农发债发行3只，进出口债无发行。

　　产业债发行情况(按行业)：

　　2. 债券二级市场：

　　利率债活跃行情：

　　信用债活跃行情：

　　信用债成交异动监控：

　　五、同业存单(NCD)市场情况

　　1. 同业存单一级市场：

　　同业存单发行情况：

　　2. 同业存单二级市场：

　　同业存单成交情况： 　

　　同业存单活跃行情：

　　六、市场信用监控

　　1. 市场违约情况概览(BDO)

　　2. 市场评级变动监控(CCRM)

　　近期主体评级下调：

　　近期隐含评级下调：

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