弘业期货:供需矛盾不凸显 糖价上下承压

　　由于新榨季丰产预期以及外部美元强势驱动下，国际白糖市场或将面临供应过剩导致的涨幅受限；国内在进口宏观进口政策的调控下，供需矛盾应不再突兀，自身基本面驱动力有限，市场可能主要还受外盘走势影响。但国内制糖成本较高，将对糖价形成一定支撑。中长期看，国内糖价格上下承压，大概率维持在5000-6000元/吨区间震荡。

　　招商期货:郑糖区间预估5450-6050之间

　　2022/23榨季，国内偏弱基本面与上一季相似没有改变。上半年因结转库存和新糖集中上市，阶段性供应增压。而需求并暂未立刻得到修正，年后季节性需求淡季郑糖大概率承压下行。而下半年随着巴西集中开榨，原糖下行给到内外基差和国内估值修复的可能，叠加旺季需求回暖修复，下半年郑糖有望偏强运行。整体来说，国内自身基本面驱动有限，趋势跟随外盘重心下移，但又有先抑后扬行情，郑糖区间预估5450-6050之间。

　　国海良时期货：一季度全球贸易紧张 宽松预期仅在远期

　　国内市场方面，虽然糖协给出相对可观的增产预期，但是防疫措施优化带来的需求预期将会分布在整个2022/23产季。新产季郑糖走势继续跟随原糖震荡，同时面临下方相对稳定的成本支撑，而且在季节性行情上预期表现的比上一产季要好。

　　国泰君安期货：白糖期货指数波动区间为5200-6200元/吨

　　2023年，我们认为纽约原糖价格波动区间为15-21美分/磅，核心区间17-19美分/磅；广西白糖现货价格核心波动区间为5500-5800元/吨，白糖期货指数波动区间为5200-6200元/吨。节奏上，我们认为全年价格震荡拉锯为主，推荐2023年上半年背靠国内生产成本交易基差修复机会。跨境投资者可关注内外反套机会。

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