据人民银行官网消息，2022年12月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，均维持不变。
LPR连续四个月“按兵不动”，略不及预期（此前有市场预期本月5年期LPR存在单独下调可能）。
12月LPR报价维持不变的主要原因有三：
1）12月MLF操作利率稳定，LPR报价基础没有发生变化；而疫情防控政策大幅调整后，市场对2023年经济回升的预期显著升温，导致近期市场利率上行较快，银行边际资金成本上升，报价行压缩LPR报价加点的动力不足。
2）11月以来，稳楼市政策力度持续加码，而目前正处于政策效果观察期，短期继续下调5年期LPR的必要性不强。
3）LPR报价稳定也在一定程度上有助于夯实人民币汇率回稳基础，稳定汇市预期。
展望后市，5年期LPR仍有下调可能。机构预计2023年1月1日房贷重定价日过后，5年期LPR报价有可能下调0.15个百分点。
从政策端看，近期召开的中央经济工作会议针对房地产提出要“确保房地产市场平稳发展，有效防范化解优质头部房企风险”。除强化“保交楼”等供给端支持外，下调居民房贷利率是推动楼市回暖的关键所在。
而从下调空间看，今年来居民房贷利率虽大幅下降，但仍有下调空间。10月房贷利率已低至4.3%，但与同期企业贷款利率相比，仍相对偏高。同时，当前多地房贷利率已降至5年期LPR报价决定的最低值附近，为推动房贷下行，除了放宽首套房贷款利率下限外，也需5年期LPR先行下调。
并且，近期存款利率出现较大幅度下调，有望增加报价行压缩5年期LPR报价加点的动力。
落脚到A股市场，12月贷款利率不变，而存款利率下行，助于银行板块息差提升。当前银行板块估值仍处于历史低位，避险优势凸显，同时叠加年底大金融往往具备超额收益，板块具备左侧配置价值。

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