一、债市综述

　　12月8日，国债期货大幅收涨，10年期主力合约涨0.29%，5年期主力合约涨0.20%，2年期主力合约涨0.07%。中证转债收跌0.33%，报404.62，成交额为608.5亿元。禾丰转债、华统转债、万顺转债跌超4%，溢利转债、新天转债、阿拉转债、“特发转2”等跌超3%；众信转债涨超7%，上能转债涨超4%，川恒转债涨超3%，金诚转债涨近3%。

　　交易所债券收盘，地产债多数下跌。“21金科01”跌超10%，“21金科04”跌超9%，“21金科03”跌超8%，“20时代07”跌超7%，“20时代05”跌超6%；“20合景04”涨超6%，“20旭辉02”涨超5%，“16腾越02”涨超2%，“20世茂03”涨近2%。

　　华创固收分析称，11月25日之后，新一轮政策“强预期”冲击导致债市持续下跌，进而导致理财赎回潮持续发酵，债券市场出现分化，利率品种逐步企稳，而理财配置偏好较多的二永债、信用债出现持续大幅调整。但政策的“强预期”利空短期内基本出尽，综合赎回潮高峰期规律、年末修复性行情和基本面判断，12月中下旬赎回潮的负面影响或有望缓解，但需持续关注理财净买入数据的变化情况。

　　兴证固收分析称，美国通胀的“肥尾风险”或持续至2023年Q2，本轮联储加息的最终高点可能超出市场当前预期。市场当前对美债的投资热情可能是对周期拐点的抢跑，十年美债收益率存在突破前高的风险。2023年投资美债大概率会获得正收益。对于长线配置型资金来说，当前的收益率水平已经具备较高配置价值。但对于交易型的资金，当前更需要一点耐心，2023年上半年大概率会出现更好的配置机会。

　　二、每日要闻BN

　　1.【两部门进一步规范境外机构境内发行债券资金管理】中国人民银行、国家外汇管理局发布关于境外机构境内发行债券资金管理有关事宜的通知。其中提到，境外机构境内发行债券募集资金可汇往境外，也可留存境内使用，资金用途应与募集资金说明文件等所列内容一致。留存境内使用的，应符合直接投资、外债等管理规定。境外机构可通过具备代客人民币对外汇衍生品业务资格的境内金融机构，按照实需交易原则办理外汇衍生品业务，管理境内发行债券相关汇率风险。境外机构偿还境内发行债券本金、利息、支付相关税费的，资金可从境外或境内汇入发债专户。还本付息资金需结汇的，应按照债券还本付息计划进行。

　　2.【我国公募基础设施证券投资基金总市值约830亿元】据央视新闻，证监会副主席李超表示，我国公开募集基础设施证券投资基金，简称(公募REITs)，从2020年4月试点启动以来，运行总体平稳，达到预期目标。截至今年11月底，共批准公募基础设施证券投资基金产品24只，已上市22只，募集资金超过750亿元，总市值约830亿元，整体较首发上涨约20%，项目涵盖收费公路、产业园区、污水处理、仓储物流、清洁能源、保障性租赁住房等多种资产类型，募集资金重点用于科技创新、绿色发展和民生等补短板领域，回收资金带动投资的新项目总投资额超过4200亿元，形成了良好示范效应。

　　3.【交行又与8家房企签署战略合作协议】据中证报，交通银行近日分别与绿城中国、越秀地产、华发股份、龙湖集团、金地集团、大华集团、新希望地产以及君一控股集团(原海尔产城创)8家房企签署战略合作协议。根据协议，银企双方将进一步深化在房地产开发贷款、个人住房按揭贷款、并购贷款、保函、供应链融资、债券投资等领域的全面合作。此前，交行已于11月23日与万科集团、美的置业达成银企合作。

　　4.【融创：1-11月份累计已交付约15万套】融创官微12月8日消息，2022年11月，融创在13个城市交付17个项目，约1万套。今年1-11月份，融创累计已交付约15万套。

　　5.【地方债发行量创历史同期新高 市场化定价再进一步】据新华财经消息，今年以来，地方债发行呈现规模大和利率低的特点。截至11月30日，年内共发行72641.19亿元地方债，同比增长1.38%，创历史同期新高，其中包括21916.34亿元一般债和50724.84亿元专项债。按类型划分，前11个月共发行新增券47347.93亿元，同比增长11.5%，发行再融资券25293.25亿元，同比下降13.4%。

　　6.【中资地产美元债一二级市场表现分化 明年二季度发行或迎改善】据证券日报消息，伴随近期一系列房地产利好政策密集发布，市场情绪有所提振，在境内地产债飙涨屡屡出现大规模盘中临停之际，中资地产美元债也出现一轮明显上涨。业内人士普遍认为，促进房地产市场平稳健康发展的方向已经明朗，政策工具箱仍有空间且将充分发挥稳定市场的积极作用，但是回暖过程可能稍显复杂。短期来看，中资地产美元债二级市场交易活跃度提升，传导至一级市场仍然需要更多时间

　　7.【中债金融估值中心发布第三批中债投资优选系列指数】中债金融估值中心有限公司7日发布第三批中债投资优选系列指数，分别为中债-投资优选国际信用评级投资级信用债分散指数和中债-投资优选国际信用评级投资级活跃信用债指数，以多角度反映人民币债券市场的走势，更好地满足境外机构投资人民币债券市场的需求，为投资者提供多元化的业绩比较基准和投资标的。

　　8.【中信证券：防疫迈入新阶段 航空机场渐向右侧】中信证券研报指出，国务院联防联控机制综合组发布“新十条”，在“二十条”基础上进一步优化调整，政策态度明确，防疫迈入新阶段。我们认为不再查验核酸及健康码或显著提升本地及跨区出行意愿，对比海外，料经过短期出行心理建设期等阶段后，国内出行市场有望转入常态化。据携程数据，政策公布后机票瞬时搜索量激增160%，2023年春运需求或有明显反弹，年底国际线航班量有望恢复至2019年同期10%，2023年夏秋航季或进一步提升。明年国内外需求有望形成共振，航空机场板块基本面转入右侧，关注航空周期张力以及枢纽机场的免税价值回归。

　　9.【兴证固收：美债利率见顶了吗？】兴证固收分析称，美国通胀的“肥尾风险”或持续至2023年Q2，本轮联储加息的最终高点可能超出市场当前预期。市场当前对美债的投资热情可能是对周期拐点的抢跑，十年美债收益率存在突破前高的风险。2023年投资美债大概率会获得正收益。对于长线配置型资金来说，当前的收益率水平已经具备较高配置价值。但对于交易型的资金，当前更需要一点耐心，2023年上半年大概率会出现更好的配置机会

　　10.【中泰固收：64家城投票据逾期】中泰固收分析称，截至2022年11月30日，上海票据交易所共披露了33235项票据持续逾期情况，涉及城投企业64家。2022年11月，共有22家城投位列票据持续逾期名单，累计逾期金额合计披露10.67亿元，截至11月末，存量债余额合计707.92亿元。其中10家城投存量债余额在15亿元以上，7家城投存量债余额在20亿元以上，4家城投存量债余额在50亿元以上。2022年11月共有9家城投退出逾期名单，共有8家城投进入逾期名单。

　　11.【华创固收：“赎回潮”再起 有什么不一样？】华创固收分析称，11月25日之后，新一轮政策“强预期”冲击导致债市持续下跌，进而导致理财赎回潮持续发酵，债券市场出现分化，利率品种逐步企稳，而理财配置偏好较多的二永债、信用债出现持续大幅调整。但政策的“强预期”利空短期内基本出尽，综合赎回潮高峰期规律、年末修复性行情和基本面判断，12月中下旬赎回潮的负面影响或有望缓解，但需持续关注理财净买入数据的变化情况。

　　12.【海外债动态汇总】

　　- 内江建工集团发布2022年境外债券全球协调人采购项目中标候选人公示。

　　- 常德经投集团发布境外美元债利息锁汇机构谈判公告。

　　- 交银租赁管理香港拟发行3年期人民币绿色和可持续自贸区离岸债初始指导价3.2%。

　　- 工商银行澳门分行发行2.5亿美元高级无抵押债券，息票率SOFR+80bp。

　　三、资金面

　　1.公开市场操作(OMO)：

　　公开市场方面，为维护流动性合理充裕，央行今日(本周四)进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平；因今日有100亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼80亿元。

　　未来一个月货币回笼情况

　　未来一个月内(截至1月8日)，将有逆回购到期共100亿元和MLF回笼5000亿元，预计全部回笼量总计5100亿元，明细如下：

　　2. 市场行情回顾 (009):

　　银存间质押式回购利率多数上涨。1天期品种报1.0712%，涨5.79个基点；7天期报1.6609%，涨2.46个基点；14天期报1.646%，涨10.36个基点。上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数上涨，隔夜shibor报1.064，涨5.7个基点；7天shibor报1.71，涨4.7个基点；1月shibor报1.967，涨1.5个基点；3月shibor报2.25%，涨1.9个基点。银行间回购定盘利率多数上涨。FR001报1.148%,涨6.81个基点；FR007报1.7%,涨2个基点；FR014报1.7%,跌15个基点。

　　四、债券市场概况

　　1. 债券一级市场：

　　全市场债券发行情况统计：

　　(数据截至16:00前)

　　利率债招投标情况：

　　今日利率债共发行9只，其中国债无发行，地方政府债发行4只，国开债发行2只，农发债无发行，进出口债发行3只。

　　产业债发行情况(按行业)：

　　2. 债券二级市场：

　　近一年中美十债收益率走势对比：

　　最活跃利率债成交统计：

　　最活跃信用债成交统计：

　　信用债成交异动监控：

　　五、同业存单(NCD)市场情况

　　1. 同业存单一级市场：

　　同业存单发行情况：

　　2. 同业存单二级市场：

　　同业存单成交情况： 　

　　最活跃同业存单：

　　六、市场信用监控

　　1. 市场违约情况概览(BDO)

　　2. 市场评级变动监控(CCRM)

　　近期主体评级下调：

　　近期隐含评级下调：

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