【棉花-市场聚焦】

　　推荐等级：AA

　　方向:01合约于13500元/吨附近震荡，预计后期面临下跌风险，美棉主力于85美分/磅。

　　理由：国内郑棉跟随回落，1-5收于30附近，随着仓单数量上升、乌鲁木齐开始通车，1-5价差回落，预期后期会继续缩窄转负。下游非常疲弱，仓单问题解决后，可能会成为后期盘面下跌动力。短期内，受到疫情封控放开的政策影响，市场情绪偏强，在释放疫情放开的利多预期，但是疫情放开需要经历阵痛期，关注3-5反套，目前从65走到0值附近。

　　盘面:郑棉01合约收于13485元/吨，ICE美棉主力85美分/磅。

　　【白糖-市场聚焦】

　　推荐等级：AA

　　1、方向：震荡

　　2、理由：国内白糖基本面变化不大，10月份工业库存同比增加，显示下游需求不足，单论国内白糖基本面，整体情况难以支撑价格出现单边走势，价格波动受国际原糖影响较大。

　　3、盘面：白糖2301合约，盘面呈现宽幅震荡过程，关注短期对于5日均线的争夺。

　　【玉米-市场聚焦】

　　推荐等级：A

　　1、方向：区间震荡。

　　2、理由：东北农民惜售，但现货价格持续上涨至高位，贸易商受此影响，开始出粮，玉米期货价格先现货一步开始调整。

　　3、盘面：震荡上行。

　　【豆粕-市场聚焦】

　　1、方向：震荡

　　2、理由：豆粕现货受大豆到港增加而回落，张家港地区基差回落至700附近，广东地区基差更是回落至500附近。油厂近期开机率受到港大豆回升而有所提高，豆粕产量以及库存也从低位开始回升。豆粕下游需求则维持较高水平，油厂提货维持高位，整体呈现供需两旺的状态。

　　3、盘面，周五豆粕冲高回落，收于4281，由于近期几个交易日上涨但始终没能破掉4329前高，自区间上方回落的概率加大。

　　【生猪-市场聚焦】

　　方向：强预期推高盘面，南方消费增长。偏强

　　理由：

　　1.消费端：新冠政策松动后对全国消费利好，寒潮之下旺季消费开启。

　　2.二次育肥：现货价格持续下跌后，接连触及二次育肥成本和外购仔猪成本，恐慌性出栏。

　　3.春节前消费：市场仍以季节性消费强为主，随着冬季气温下降，二次育肥的缓解，市场仍有可能出现标肥价差走强的现象。

　　4.供给端：3—4月份能繁母猪存栏量上轮周期低位，7月中旬仔猪价格峰位，我们认为由因结果的养殖产业1月份的理论供给持续减少。

　　盘面：LH2301收于21365元/吨。

　　【棕榈油-市场聚焦】

　　（1）方向：震荡。

　　（2）理由：ITS数据马棕11月出口增加5.6%，MPOA预估马棕11月前25日减产4.84%，10月期末库存240.4万吨，11月预计去库，马棕提高12月毛棕出口参考价；印尼将DMO改为1:8，印尼政府将在12月1日至15日毛棕参考价格由每吨826.58美元至824.32美元， CPO出口税维持33美元/吨，专项税维持 85美元。印度上调毛棕进口基准价，下调精棕参考价；国内棕榈油商业库存92.75万吨，周度+4.97万吨（+5.66%）；美豆仍存炒作空间，国内豆油商业库存小幅去库0.64万吨至74.56万吨。

　　（3）盘面：前一交易日马棕收于3958，-123（-3.01%）；连棕收于8272，-224（-2.64%）。