【棉花-市场聚焦】

　　推荐等级：AA

　　1.方向:01合约于13600元/吨附近震荡，预计后期面临下跌风险，美棉主力于84美分/磅。

　　2.理由：美棉横向整理，国内受疫情管控继续放开影响，郑棉偏强运行，1-5收于15附近，随着仓单数量上升、乌鲁木齐开始通车，预期后期会继续缩窄转负。短期内，受到疫情封控放开的政策影响，市场情绪偏强，属于强预期阶段，但是疫情放开需要经历恐慌情绪及医疗挤兑阵痛期，关注3-5反套，目前从65走到-15，预期未来月间价差结构转为contango。

　　3.盘面:郑棉01合约收于13705元/吨，ICE美棉主力84美分/磅，内外棉盘面价差缩窄。。

　　【白糖-市场聚焦】

　　推荐等级：AA

　　1.方向：震荡

　　2.理由：国内白糖基本面变化不大，10月份工业库存同比增加，显示下游需求不足，疫情管控放开不利于短期白糖需求，单论国内白糖基本面，整体情况难以支撑价格出现单边走势，价格波动受国际原糖影响较大。

　　3.盘面：白糖2301合约，多单持有。

　　【玉米-市场聚焦】

　　推荐等级：A

　　1.方向：区间震荡。

　　2.理由：东北农民惜售，但现货价格持续上涨至高位，贸易商受此影响，开始出粮，玉米期货价格先现货一步开始调整。

　　3.盘面：观望，等待做多。

　　【豆粕-市场聚焦】

　　1.方向：偏多不追多

　　2.逻辑：国内进口大豆到港量回升，油厂开机率提高，豆粕产量较之前的低位有所回升，厂库开始累库，豆粕基差快速回落，豆粕阶段性供应偏紧的格局有所缓解。期货盘面，受南美阿根廷高温、干旱天气程度加深，供应担忧加剧，国内连粕日内快速拉涨。

　　3、盘面：周四豆粕2301合约放量突破短期重要均线，且日线级别均线多头排列。

　　【生猪-市场聚焦】

　　方向：消费不确定性导致产业恐慌性出栏，偏弱。

　　理由：

　　1.消费端：新冠政策松动后对全国消费利好，寒潮之下旺季消费开启。

　　2.二次育肥：现货价格持续下跌后，接连触及二次育肥成本和外购仔猪成本，恐慌性出栏。

　　3.春节前消费：市场仍以季节性消费强为主，随着冬季气温下降，二次育肥现象缓解，市场南北无差价，标肥价差收缩。

　　4.供给端：3—4月份能繁母猪存栏量上轮周期低位，7月中旬仔猪价格峰位，我们认为由因结果的养殖产业1月份的理论供给持续减少。

　　盘面：LH2301收于19160元/吨。

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