一、债市综述

　　11月29日，国债期货大幅收跌，10年期主力合约跌0.37%，5年期主力合约跌0.24%，2年期主力合约跌0.11%。中证转债收涨1.15%，报403.62，成交额为827.9亿元。垒知转债涨超18%，特一转债涨超12%，明泰转债涨近11%，泰林转债、沿浦转债涨超7%，众信转债涨超6%；尚荣转债跌超6%，恩捷转债跌5%，苏试转债跌近4%，江丰转债跌超3%。

　　交易所债券收盘，地产债普遍大涨。“20金科02”涨超72%，“15远洋05”涨超35%，“21金科04”涨超34%，“20旭辉02”涨超33%，“21碧地02”涨超32%，“21旭辉02”涨超31%，“21金科01”涨30%，“21旭辉01”“21旭辉03”“19金科03”涨超29%。

　　中信固收分析称，明年中国经济预计将在消费、地产、出口等领域面临挑战，要想实现稳经济目标，我们认为广义财政的扩张势在必行：通过提高赤字率，以中央财政的扩张缓冲地方财政收入压力；以准财政政策和金融系统的配套融资支持基础设施建设和国有企业发挥更大作用，并适当放松宏观杠杆率约束。明年的宏观政策环境或将利好地方政府信用和国有企业。

　　国君固收分析称，当前债市陷入到较为纠结的状态中。经过近一个月的时间，在我们与投资者密集交流过程中，股强债弱的格局更加深入人心，对于“弱现实，强预期”的共识，不仅没有因为近期疫情反复而削弱，反而在临近年末政治局会议和中央经济工作会议前夕，得到了进一步强化。总的来看，随着利空不断落地，利率持续上行，债市的安全边际有所提升，但临近年末，市场心态不稳，愿意大仓位参与博弈的投资者更是寥寥，所以我们继续对后市谨慎，耐心等待做多时机出现。

　　二、每日要闻BN

　　1.【广发银行与2家房企签约意向授信300亿元】据南方plus，11月29日，广发银行与碧桂园集团、美的置业签署全面银企战略合作协议，提供意向性授信金额合计300亿元。协议约定，广发银行将充分发挥资金、渠道、服务等方面优势，围绕房地产开发贷款、个人住房按揭贷款、房地产项目并购融资、租赁住房融资、保函置换预售监管资金、债券承销与投资等业务领域，与签约房企集团开展全方位合作，双方及双方控股子公司、分支机构将加强交流与协作，汇聚银企合力，共同维护房地产市场平稳健康发展。

　　2.【2022年10月有5家发行人的7支债券展期金额共37.75亿元】新世纪评级发布2022年10月债券市场违约与信用风险事件报告，10月，我国债券市场仅“20阳城04”1支债券发生实质性违约，无新增违约主体。展期方面，10月共有5家发行人的7支债券展期，展期金额共37.75亿元，其中俊发集团本月首次出现债券展期。10月展期的7支债券中有5支为二次展期，其中“20金科地产MTN001”未按期偿付当期本息后获得债券持有人豁免。境外债方面，鑫苑置业2支债券违约。

　　3.【中诚信闫衍：债市增违约数量明显减少，创近五年来最低水平】据新京报消息，11月29日，中诚信国际董事长兼总裁闫衍在中诚信国际-穆迪2023年信用风险展望年会上表示，在全力防范化解债券违约风险的政策背景下，目前债券市场违约风险释放减缓，呈现违约主体和违约规模“双减”特征，新增违约数量明显减少，创近五年来最低水平。根据中诚信国际统计，今年截至11月中旬债券市场合计违约规模不到340亿元，同比降幅超过80%，达到近五年来最低水平；新增违约发行人共计8家，同比减少12家。

　　4.【日本央行释放控制通胀言论 日债收益率曲线平坦化上移】据新华财经消息，日债收益率周二(29日)普遍上行，此前有调查显示，多数观点预计日本央行明年或调整其超宽松政策，以控制通胀水平；中短期日债早间扭转上日涨势，收益率曲线平坦化上移。当地时间尾盘，10年期日债收益率报0.255%，上行0.3BP，3年期和5年期收益率走高0.4BP和1.1BP左右。超长端品种继续表现疲弱，20年期和30年期报1.126%和1.521%，分别上行2.7BPs和3.2BPs，振幅稍有扩大。

　　5.【李大霄：特大利好驰援中国股市 第三支箭火速化解房地产困境】28日，证监会新闻发言人表示，在资本市场支持房地产市场平稳健康发展上，将从股权融资方面进行5项优化调整措施，并且从即日起施行。英大证券李大霄表示，这意味着时隔8年，房企在A股融资的通道被打开，这是期待已久呼吁已久的超级大利好政策，对与嗷嗷待哺的房地产企业来说是一场及时雨。房地产行业含上下游占经济总量30%，即使在发达国家，房地产业亦是不折不扣的支柱产业，房地产业也是一个国民经济的至关重要的组成部分，房地产的稳定对稳增长意义重大，而房地产股市融资政策的的优化调整，是一项根本性的政策变化，大幅超越市场普遍预期，若房地产能够稳定，经济稳定的可能性就大幅提升。该政策利好房地产板块以及上下游产业链，对市场整体亦有正面作用。若能加大落实力度，惠及面能够广些，第三支箭威力巨大，锐利无比。随着一支支箭威力不断加大，A股港股相关最优质最龙头的最有竞争力的地产公司将会受惠，部分企业有机会在惊涛骇浪之中获得救援。股票市场会对第三支箭起反应。

　　6.【中金固收：金融支持政策推动地产美元债再次上涨】中金固收分析称，上周中资美元债一级新发约18.2亿美元，发行量较此前仍有回升，发行主体主要集中在金融和城投行业。上周中资美元债市场先抑后扬，从收益率和利差来看，上周中资投资级美元债收益率和利差分别下行11bp和5bp，中资高收益美元债的收益率和利差分别下行289bp和290bp。近期一系列政策的发布对市场情绪有明显提振效果，不过考虑到前期价格已有较大涨幅，而政策执行效果和销售恢复情况尚待观察，们认为进一步上涨空间可能相对有限。

　　7.【中信证券：房企股融进一步优化 建筑建材配置价值凸显】中信证券研报指出，28日证监会新闻发言人提出决定在上市房企及涉房上市公司股权融资方面调整优化5项措施，并自即日起施行。该政策是继10月20日特定涉房企业股权融资放松的进一步加码，即不再设置上市企业地产业务收入、利润占比不超过10%等要求。我们认为，在政策持续催化下，基本面“内功”扎实，估值仍在低位的建筑央企，以及基本面已经触底，具备市占率提升及多品类业务拓展空间的建材龙头，配置价值已经凸显。

　　8.【海外债动态汇总】

　　- 安远城投集团发布发行境外债牵头人及咨询服务项目中标公告。

　　- 南浔振浔污水处理拟发行3年期人民币自贸区离岸债，杭州银行提供SBLC。

　　- 泰州中兴国投拟发行3年期人民币自贸区离岸债初始指导价4.9%区域。

　　- 天风证券拟发行1.5年期高级无抵押票据，初始价6.75%。

　　三、资金面

　　1.公开市场操作(OMO)：

　　公开市场方面，为维护流动性合理充裕，央行今日(本周二)进行550亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。今日有30亿元7天期逆回购到期。

　　未来一个月货币回笼情况

　　未来一个月内(截至12月29日)，将有逆回购到期共1530亿元和MLF回笼5000亿元，预计全部回笼量总计6530亿元，明细如下：

　　2. 市场行情回顾 (009):

　　银存间质押式回购利率多数上涨。1天期品种报1.0286%，涨0.02个基点；7天期报1.8788%，涨4.22个基点；14天期报1.8819%，跌1.23个基点。上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数上涨，隔夜shibor报1.023，跌1个基点；7天shibor报1.865，跌1.6个基点；1月shibor报1.909，跌0.4个基点；3月shibor报2.186%，涨0.1个基点。银行间回购定盘利率多数下跌。FR001报1.075%,跌2.51个基点；FR007报2.1%,涨5个基点；FR014报1.95%,跌10个基点。

　　四、债券市场概况

　　1. 债券一级市场：

　　全市场债券发行情况统计：

　　(数据截至16:00前)

　　利率债招投标情况：

　　今日利率债共发行13只，其中国债无发行，地方政府债发行7只，国开债发行4只，农发债发行2只，进出口债无发行。

　　产业债发行情况(按行业)：

　　2. 债券二级市场：

　　近一年中美十债收益率走势对比：

　　最活跃利率债成交统计：

　　最活跃信用债成交统计：

　　信用债成交异动监控：

　　五、同业存单(NCD)市场情况

　　1. 同业存单一级市场：

　　同业存单发行情况：

　　2. 同业存单二级市场：

　　同业存单成交情况： 　

　　最活跃同业存单：

　　六、市场信用监控

　　1. 市场违约情况概览(BDO)

　　2. 市场评级变动监控(CCRM)

　　近期主体评级下调：

　　近期隐含评级下调：

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