行情表现

日内消息

　　1、Mysteel统计：中国主要地区电解铝出库量（11.13-11.20）约13万吨

　　据Mysteel统计：中国主要地区电解铝出库量(11.13-11.20)约13万吨，较上期数据减少0.5万吨，去年同期为17.4万吨。分地区来看，无锡、佛山地区出库量减少最为明显；杭州、巩义地区出库量小幅增加；上海、重庆地区出库量略有减少；天津、沈阳、常州地区出库量维持平稳。

　　2、爱择咨询：广东铝加工企业生产未受疫情明显冲击

　　据爱择咨询，目前各地废除了前期“一刀切”的防控措施，执行精准防控后更趋科学合理，最大程度上保证了企业生产经营活动，广东铝加工企业此次生产未受明显冲击，汽运周转虽有放缓，但产品运输尚可维持。另外由于新冠的不确定性叠加今年春节较早，部分企业存在备货赶单、考虑提前休假的现象，还需关注消费端的可持续性。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　11月21日上海现货铝现货价格报价19000.00元/吨，相较于期货主力价格（18945.00元/吨）升水55.00元/吨。

　　11月18日沪铝期货库存录得124870.00吨，较上一交易日减少11590.00吨。

机构观点

　　华泰期货：宏观向好叠加低库存支撑 锌铝偏强震荡

　　近期锌价偏强震荡。供应方面，青海地区由于疫情影响，当地炼厂锌矿及锌锭两端运输受限，预计将停产至11月底，总体影响量在5000吨左右，加之前期四川地区停产影响11月锌锭产量较预期略有下调。需求方面，近期受疫情影响河北地区镀锌企业开工率偏低，合金及氧化锌厂家由于终端订单较少，仍以刚需补库为主，随着消费淡季的到来，下游企业今年可能提前放假竣工，消费端较为疲软。整体来看，短期海内外低库存及现货偏紧的局面对锌价有一定支撑，建议观望为主，但考虑到锌锭供应回升而随着消费淡季的到来需求走弱，届时将对锌价有一定压力，中期建议以逢高做空的思路对待。 近期铝价偏强震荡，主因宏观情绪向好且社会库存持续下降。国内供应方面，近期四川、广西、内蒙古地区继续推进投复产进程，其中广西地区因当地政策激励后续或加快复产进程，需关注供应变动情况。成本方面，国产氧化铝价格延续弱势，但电价及预焙阳极价格基本维持稳定，电解铝理论成本相对维稳。由于铝价受宏观氛围提振及库存持续去化等因素影响上涨，电解铝行业利润有所增加。需求方面，金融16条措施支持地产市场平稳健康发展消息持续发酵，在一定程度上提振了下游市场情绪，但考虑到疫情的不确定性且今年春节较早，部分企业备货赶单准备提前休假，仍需观察消费的持续性。库存方面，受部分地区疫情影响运输受阻，铝锭到库量较少，国内铝锭社会库存持续去化，整体现货市场货源偏紧。综合来看，短期内受多地疫情和运输受阻影响国内铝锭社会库存维持低位，整体现货市场货源偏紧，对国内铝价基本面仍有一定支撑，而当前供需面矛盾暂不突出，建议以高抛低吸的思路对待。

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