一、债市综述

　　11月17日，国债期货大幅收涨，10年期主力合约涨0.52%，5年期主力合约涨0.31%，2年期主力合约涨0.16%。中证转债收跌0.92%，报399.69，成交额为827.1亿元。恩捷转债跌超6%，伯特转债跌近6%，文灿转债、鼎胜转债跌超5%；丰山转债涨20%，冠宇转债涨超17%，华统转债涨超7%，新天转债涨超5%。

　　交易所债券收盘，地产债多数下跌。“21金科01”涨超5%，“20金科03”涨超4%，“20碧地04”涨超2%；“20宝龙04”跌超68%，“21金科04”跌超14%，“20世茂G1”跌超9%，“20世茂04”跌超8%，“16腾越02”“21旭辉02”跌超7%。

　　中信固收分析称，近期同业存单利率快速回升，与2020年的调整过程有类似之处，从货币政策、银行负债以及交易配置三个角度的回溯对比来看，后续存单利率仍有上行空间，1年期中枢或将逐步回归至政策利率附近。需要注意的是，“债市下跌-净值回撤-产品赎回-被动抛售-债市继续下跌”的模式显然不利于金融市场稳定，我们认为央行很可能会监管干预，平抑波动、维护秩序。但这并不构成利率的趋势性下行，也不代表目前调整已经到位，1年期同业存单收益率很难再回到2.5%以下的水平，建议不用过于恐慌，但也不要过多博弈市场反弹。

　　华创固收分析称，Q3货政报告增量不多。(1)对经济形势的判断延续恢复基础“不牢靠”，维持了货币政策“加大实施力度”的总体基调，短期货币政策不存在转向的问题。(2)对于通胀的关注度再次提升，暗示其对总需求释放的评估，但可能更多出于本部门职责，央行对于通胀一贯警惕，并且Q2报告中对通胀的关注度也很高，后期却有政策利率降息的逻辑，很难据央行对通胀的警惕得出货币政策要预防性收紧的结论。(3)报告最为明确和积极的判断是对年末流动性环境的表态，“适宜的流动性环境”意味着年末明初宏观调控发力阶段，可能伴随货币宽松的措施，无需对后续流动性环境过度担忧。

　　二、每日要闻BN

　　1.【央行：1-10月债券净融资达8.6万亿元 在社会融资规模中占比升至30%】据财联社消息，今日，2022金融街论坛年会新闻发布会上，央行办公厅副主任、新闻发言人罗延枫表示，今年以来债券市场运行总体平稳，对实体经济支持力度不断加大，1-10月，债券市场发行各类债券51.7万亿元，债券净融资达到8.6万亿元，在社会融资规模中占比上升至30%，稳定成为支持实体经济融资的第二大渠道。

　　2.【财政部：1-10月累计 全国一般公共预算支出206334亿元】据财政部数据，1-10月累计，全国一般公共预算支出206334亿元，比上年同期增长6.4%。其中，中央一般公共预算本级支出28341亿元，比上年同期增长7.2%；地方一般公共预算支出177993亿元，比上年同期增长6.2%。

　　3.【央行官员：着重引导金融机构建立自我驱动的洗钱风险管理机制】据澎湃新闻，中国人民银行反洗钱局副局长王静表示，总体来看，通过近年来人民银行和金融机构的共同努力，金融机构反洗钱工作水平显著提高，整体迈上了新的台阶。下一步，人民银行将继续改进和完善监管方式，着重引导金融机构建立自我驱动的洗钱风险管理机制，充分调动金融机构反洗钱工作的积极性、主动性。

　　4.【交易商协会拟定期发布债务融资工具统计数据】交易商协会官网11月17日消息，为满足市场成员对权威、准确、及时的统计数据服务需求，推动债务融资工具市场有序发展，交易商协会拟定期发布债务融资工具统计数据。协会统计数据包括主承分类统计、发行统计、托管统计、持有人统计、自律处分。主承分类统计、发行统计、托管统计、持有人统计将于每月上旬更新上月数据。自律处分栏目按年更新。

　　5.【福建完成全年政府债券发行任务】据福建日报消息，11月15日，福建省在中央国债登记结算有限责任公司利用限额空间发行新增专项债券36.18亿元。本批债券信用等级为AAA级，认购倍数达25.5倍，加权平均利率3%，在存续期间累计可节省政府融资成本约11.79亿元。至此，福建省全年政府债券任务全部发行完毕。2022年，福建省共发行政府债券2575.91亿元，其中，新增债券1639.21亿元，再融资债券577.7亿元，利用限额空间发行专项债券359亿元，加权平均利率3.05%，按与银行贷款基准利差测算，累计可节省政府融资成本约622亿元。

　　6.【日本财务省上午招标的1年期贴现国债实际发行2.87万亿日元】日本财务省上午招标的1年期贴现国债实际发行2.87万亿日元，投标倍数为3.78倍，市场需求良好，参考收益率为-0.1001%。

　　7.【菲律宾央行宣布加息75个基点】11月17日，菲律宾央行宣布加息75个基点，以应对近期通胀高企和因美联储加息导致的菲律宾比索的贬值。菲律宾国家统计局的数据显示，菲律宾在今年10月的通货膨胀率达到7.7%，为14年来最高。

　　8.【中信固收：同业存单利率的上行空间还有多少？】中信固收分析称，近期同业存单利率快速回升，与2020年的调整过程有类似之处，从货币政策、银行负债以及交易配置三个角度的回溯对比来看，后续存单利率仍有上行空间，1年期中枢或将逐步回归至政策利率附近。需要注意的是，“债市下跌-净值回撤-产品赎回-被动抛售-债市继续下跌”的模式显然不利于金融市场稳定，我们认为央行很可能会监管干预，平抑波动、维护秩序。但这并不构成利率的趋势性下行，也不代表目前调整已经到位，1年期同业存单收益率很难再回到2.5%以下的水平，建议不用过于恐慌，但也不要过多博弈市场反弹。

　　9.【广发固收：债市的机构行为思考】广发固收分析称，从近两年来看，我们经历过两轮机构行为时刻。第一轮是2020年11月永煤违约之后，机构出于对信用风险的担忧，赎回部分基金，从而引发基金折价卖券的行为。这样的调整，最终以央行公开市场加大投放，呵护流动性而平息。第二轮是今年3月初，作为银行理财净值化的第一年，股票市场调整，带动一些固收+类理财净值回撤，导致其被迫赎回固收+基金，也引发了利率债的上行。这样的过程，最终以股市止跌结束。

　　10.【中银证券管涛：今年人民币汇率波动，外汇市场没有产生恐慌】据新浪财经，中银证券全球首席经济学家、董事总经理管涛表示，今年人民币和A股都出现了调整，总体两个市场调整是同向的，但个别阶段走向还是不一样，同向阶段集中在8月中旬以后。人民币汇率波动在外汇市场并没有产生恐慌，不管其它市场有没有恐慌，外汇市场没有恐慌。

　　11.【海外债动态汇总】

　　- 陕西榆神能源集团拟发行3年期绿色美元债券 初始指导价7.0%区域。

　　- 中国银行卢森堡分行拟发行3年期高级美元债，初始指导价SOFR+135bps区域。

　　三、资金面

　　1.公开市场操作(OMO)：

　　公开市场方面，为维护流动性合理充裕，央行今日(本周四)进行1320亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。今日有90亿元7天期逆回购到期，实现净投放1230亿元。

　　未来一个月货币回笼情况

　　未来一个月内(截至12月17日)，将有逆回购到期共3920亿元和MLF回笼5000亿元，预计全部回笼量总计8920亿元，明细如下：

　　2. 市场行情回顾 (009):

　　银存间质押式回购利率涨跌互现。1天期品种报1.6648%，跌27.38个基点；7天期报1.863%，跌15.2个基点；14天期报2.0139%，跌5.22个基点。上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数上涨，隔夜shibor报1.699，跌23.7个基点；7天shibor报1.863，跌13.5个基点；1月shibor报1.93，涨4.6个基点；3月shibor报2.213%，涨9.7个基点。银行间回购定盘利率多数下跌。FR001报1.73%,跌28个基点；FR007报1.95%,跌8.13个基点；FR014报2.1%,涨3个基点。

　　四、债券市场概况

　　1. 债券一级市场：

　　全市场债券发行情况统计：

　　(数据截至16:00前)

　　利率债招投标情况：

　　今日利率债共发行10只，其中国债无发行，地方政府债发行5只，国开债发行2只，农发债无发行，进出口债发行3只。

　　产业债发行情况(按行业)：

　　2. 债券二级市场：

　　近一年中美十债收益率走势对比：

　　最活跃利率债成交统计：

　　最活跃信用债成交统计：

　　信用债 成交异动监控：

　　五、同业存单(NCD)市场情况

　　1. 同业存单一级市场：

　　同业存单发行情况：

　　2. 同业存单二级市场：

　　同业存单成交情况： 　

　　最活跃同业存单：

　　六、市场信用监控

　　1. 市场违约情况概览(BDO)

　　2. 市场评级变动监控(CCRM)

　　近期主体评级下调：

　　近期隐含评级下调：

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