【欧元区通胀再创历史，欧洲央行 9 月加息 75BP 概率大增】

能源危机进一步恶化影响下，欧元区 8 月 CPI 同比上涨 9.1%，续创历史新高，高于预期的上涨 9%；环比则上升 0.5%，强于 0.4%的预期。能源价格 8 月上涨逾 38%，依旧是通胀走高的主要原因。通胀持续飙升，倒逼欧洲央行加大加息幅度应对通胀，欧洲央行官员亦不断强调 9 月加息 75BP 的必要性。欧洲央行管委霍尔茨曼表示，在下周召开的 9 月会议上，欧洲央行至少会加息 50 个基点，应讨论加息 75 个基点。欧洲央行管委内格尔也表示，9 月加息会“强劲”。货币市场已充分消化欧洲央行 9 月加息 75 个基点的预期，预计欧洲央行到 10 月份将累计加息 125 个基点。继 7 月份加息50 个基点后，市场目前预计欧洲央行 9 月将有类似或更大幅度的加息。面对飙升的通胀及通胀预期，欧洲央行加速收紧货币政策或难以避免，9月和 10 月两次加息 125BP 的概率在大幅增加，9 月加息 75BP 的概率大幅增加。从欧洲能源危机、通胀表现和欧洲央行官员表现来看，欧洲央行 9月加息 75BP 的概率相对较大，对于欧元而言则是利好影响。故需要重点关注 9 月 8 日欧洲央行议息会议，关注加息幅度和加息措辞。另外，欧元区经济衰退难以避免，需要关注经济衰退的深度的广度，对于欧元而言则形成利空影响；然而政策收紧对欧元形成利多影响，故尽管近期欧元仍偏弱，然 9 月美欧议息会议结果前后，政策差或推升欧元走强。

【美联储官员继续强调加息应对通胀的必要性】

尽管美国 8 月 ADP 就业人数（“小非农”）录得增加 13.2 万人，远不及预期的增加 30 万人，但是美联储官员仍继续强调加息应对通胀的必要性。克利夫兰联储主席梅斯特重申，到明年初，美联储需要将基准利率提高到 4%以上，并维持在该水平一段时间以助力通胀降温，明确表示她预计美联储不会在 2023年降息。通胀虽然高位回落，但是依然处于高位，并没有出现明显大幅下跌，美联储大幅加息应对通胀的必要性依然存在。联储官员的讲话亦表达出对政策调整的预期，我们调整美联储加息节奏预期，预计联储 2022年剩余时间或加息 125BP，预期路径是可能是 50 BP -50 BP -25 BP 或者75P -25 BP -25 BP。对于美指而言，欧元区经济基本面依然较弱和政策差依然存在，中期利差因素及避险情绪仍可能推动美指高位运行，美指趋势回落或需等到 9 月美欧议息会议前后。

【其他资讯与分析】

①德国总理朔尔茨承诺，政府“很快”就会完成新救助方案的推出工作。德国副总理兼经济和气候保护部部长哈贝克表示，德国已经为冬天做好了准备，政府将通过新的一揽子措施来应对能源价格的大幅上涨。②日本央行委员中川纯子支持继续货币宽松。她表示，日本央行将在 9 月会议上决定疫情救助计划剩余部分的命运，并关注疫情对日本金融状况的影响。眼下，日本连续半个月日增新冠死亡病例超200 例。③世界气象组织预测，拉尼娜现象将至少持续到今年年底。预测意味着北半球将发生罕见的“三重”拉尼娜气候事件。