那么，我们从市场累计跌幅来看，郑州商品交易所上市品种较多，以尿素为例，6月份累计跌幅为22%，7月份跌幅高达16%，暗示大部分跌幅发生在7月份，与全球尿素价格和能源价格走势形成鲜明反差，考虑到德国最大化工企业正在部分暂停天然气相关化工产能，这充分说明当前我国商品市场跌幅主要来自市场交易者的宏观预期，集中做空的风险来自空头自身。       最后，我们建议投资者理性看待商品市场反弹，正如最新政治局会议所言，稳定物价，粮食安全和能源安全是经济发展的基石。

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作者：投研中心  范国和（Z0014795）

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