（一）行业基本面

本周(07.15-07.21)，华西地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交43928套，同比增速-39.1%，环比增速5.8%；合计成交面积467.7万平方米，同比增速-36.8%，环比增速2.6%。

本周(07.15-07.21)，华西地产组跟踪的16个重点城市二手房合计成交17360套，同比增速-0.1%，环比增速-3.9%；合计成交面积169.8万平方米，同比增速-4.8%，环比增速-3.3%。

本周（07.15-07.21），华西地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积19566.5万平方米，环比增速0.8%，去化周期90.8周。

本周（07.11-07.17），土地供给方面，本周供应土地2784.1万平方米，同比增速38%；供应均价1017元/平方米，同比增速-62.1%。土地成交方面，本周成交土地3842.8万平方米，同比增速41.9%；土地成交金额1487.3亿元，同比增速336.9%。

本周（07.15-07.21）房地产企业合计发行信用债91亿元，同比增速-56.8%，环比增速-55.8%。本周（07.15-07.21），房地产类集合信托合计发行11.3亿元，同比增速-93.7%，环比增速-4.9%，平均收益7.52%。

（二）投资建议

本周，江苏淮安提高公积金贷款额度至72万元、哈尔滨实施针对第二胎、三胎家庭一次性购房补贴、青岛放松新房和二手房限购条件、成都上调住房公积金缴存基数上限至2.8万元。此外，多地放松贷款比例、公积金额度及购房资格。

目前，房地产行业调控政策持续放松，板块估值有望进一步修复。我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企万科A、保利发展、招商蛇口、滨江集团以及物管板块招商积余、新城悦服务、新大正和南都物业。相关受益标的包括金地集团、龙湖集团、绿城中国、中国海外发展、保利物业、绿城服务、建发国际集团、建发物业等。

风险提示：销售不及预期，房地产调控政策收紧。