编辑：宁证期货房俊

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    一、企业参与衍生品市场的原因

    PVC市场供给集中度将更高,生产格局面临重新洗牌,各企业的大规模投产势必加剧价格竞争。生产企业和贸易商需要将风险管理摆在企业要考虑问题的首位。

    PVC衍生品正是我们在传统的上游市场和下游市场之间，增加了-一个金融市场，组合得当，我们可以得到非常稳健的风险管理利润。从企业的实际体会来看，目前还找不到一种工具,能够比衍生品市场更加有效地实现价格管理和头寸管理。

    二、企业应用PVC衍生品工具的场景

    场景一:卖出套保

    2020年春节后，由于疫情影响，下游制品企业复工受限，而上游工厂开工影响相对较小，PVC面临大跌的风险，下游看空后市不接货，PVC厂家库存累积较多,某PVCI工厂经过分析,自身的1万吨库存面临风险,果断在期货上进行了卖出套保,结果如下:

    场景二:买入套保建立虚拟库存

    某PVC管材企业利润较好，后期订单好,原料库存低,且期货贴水, PVC价格在均值以下，价格较低,想囤- -部分原料,于是选择在期货上进行买入保值,做部分虚拟库存，操作及结果如下:

    场景三:点价

    卖方点价: 上游厂家不参与期货操作,但是具备卖方点价权,贸易商先在期货做买入,上游点价的时候,做平仓,接现货;贸易商做超额基差收益。

    卖方点价:.上游厂家参与期货操作，具备卖方点价权,现在期货上选择相对高位卖出，实施点价的时候做平仓;贸易商先在期货做买入，上游点价的时候,做平仓,接现货;贸易商做超额基差收益。

    上游做为卖方，有点价权，点价给贸易商，下游制品买入点价,向贸易商买货;贸易商只赚取基差收益。

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