编辑：宁证期货房俊

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企业参与衍生品市场的原因
    PVC市场供给集中度将更高,生产格局面临重新洗牌，各企业的大规模投产势必加剧价格竞争。生产企业和贸易商需要将风险管理摆在企业要考虑问题的首位。
    PVC衍生品正是我们在传统的.上游市场和下游市场之间，增加了一个金融市场,组合得当，我们可以得到非常稳健的风险管理利润。从企业的实际体会来看，目前还找不到一种工具，能够比衍生品市场更加有效地实现价格管理和头寸管理。
企业应 用PVC衍生品工具的场景
    场景一:卖出套保
    2020年春节后，由于疫情影响，下游制品企业复工受限，而上游工厂“开工影响相对较小，PVC面临大跌的风险，下游看空后市不接货, PVC厂家库存累积较多,某PVC工厂经过分析，自身的1万吨库存面临风险,果断在期货上进行了卖出套保,结果如下:

2020-2-26  期货6330元/吨卖出2000手2005合约,当天现货价格6230元/吨

2020-3-31  期货5030元/吨 平掉2005合约，当天现货价格5200元/吨。 现货库存跌价损失1030万元，期货盈利1300万元，弥补现货的损失，且有额外盈利270万。

    场景二:买入套保建立虚拟库存
    某PVC管材企业利润较好,后期订单好,原料库存低，且期货贴水，PVC价格在均值以下，价格较低,想囤一部分原料,于是选择在期货上进行买入保值,做部分虚拟库存,操作及结果如下:

2020-5-28  期货6000元/吨 买入1000手2009合约,当天现货价格为6130元/吨

2020-7-3   期货6350元/吨平仓2009合约，同时流动资金充裕后现货以6180元/吨的价格买入5000吨现货供生产用 缓 解了前期采购现货储备库存的资金压力，同时期货盈利175万元，补贴后期高价采购现货多付出的成本。

    场景三:点价
    卖方点价:.上游厂家不参与期货操作,但是具备卖方点价权,贸易商先在期货做买入，上游点价的时候，做平仓,接现货;贸易商做超额基差收益。

    卖方点价:.上游厂 家参与期货操作,具备卖方点价权,现在期货上选择相对高位卖出，实施点价的时候做平仓;贸易商先在期货做买入，上游点价的时候，做平仓,接现货;贸易商做超额基差收益。

    上游做为卖方，有点价权,点价给贸易商，下游制品买入点价,向贸易商买货;贸易商只赚取基差收益。