Mysteel解读：6月USDA供需报告预测，美豆出口有望继续上调

由于4月以来美国大豆出口进度良好，5月12日，美国农业部发布了最新的供需报告，其中对旧作2021/22年度美国大豆出口预估由4月份的5756万吨上调到5824万吨。进入5月之后，美国大豆出口继续保持了较好的态势，美国大豆出口可能仍有上调空间。

根据美国农业部公布的最新出口销售报告显示，截至6月2日当周，美国大豆出口装船47.65万吨，较之前一周增长17%，较前四周均值下滑17%。按历年表现来看，进入5月份之后，美国大豆出口装船往往会延续处于低谷位置，但今年5月之后出口装船仍然保持相对高位水平。自5月12日上次美国农业部公布5月作物供需报告以来，美国大豆出口装船周均为59万吨，虽然低于4月份周均装船的74万吨，但是高于前四年同期均值的47万吨。

此前一周的美国大豆累计出口装船量为4966.65万吨，加上本周出口装船量，累计出口装船量达到5007.71万吨。而根据5月份美国农业部的供需平衡报告，其对2021/2022年度美国大豆出口销售预估为5824万吨，按此计算，美国大豆出口装船目前的进度为85.98%，而五年均值为84.38%。截至本周，美国大豆出口装船进度略高于五年平均水平。

与此同时，从美国大豆的出口销售来看，截至6月2日当周，2021/2022市场年度大豆出口净销量为42.99万吨，较之前一周显著增加，较前四周均值增长41%，达到此前市场预估为净增10-50万吨的高值情况。自5月12日美国农业部公布的供需报告以来，美国大豆出口净销售已经出现季节性的回落，周均为39万吨，略低于4月份周均的55万，也低于过去四年同期周均的44万吨。

至此，美国大豆2021/2022年度未完结的出口销售量为988.34万吨，加上已装船的量，美国大豆的出口销售总量为5996.05万吨，与5月份USDA对出口量预估相比，已经完成进度的103%；而美国大豆出口销售总量完成进度的五年均值为97.09%，截止6月2日的美国大豆销售总量的进度整体也是偏快的。

按照5月份USDA对大豆出口5824万吨的预估，目前美国大豆出口装船离预估还差816万吨左右，而大豆出口销售已经完成。从6月2日算起，到2021/2022年度结束（8月31日），还有约13周的时间，大豆出口装船周均需完成63万吨，此前四年同期剩余时间的周均出口装船量是62万吨；而在剩余的时间里，美国大豆仍会继续增加销售量，此前四年同期剩余的时间，美国大豆周均净销售量为18万吨，大豆净销售仍有较大的增长空间。从这一角度来看，美国大豆出口的预估有继续上调的空间。

综合来看，5月份USAD供需报告以来，美国大豆出口装船保持相对较高水平，美豆出口销售进度有所下调，如果按目前美国大豆出口销售情况，已经完成5月份USDA供需报告中的大豆出口量。考虑到后期美国大豆仍然有充足时间进行销售，美国大豆出口销售仍有望继续上调。